投资到底该集中还是分散？分享一个稳健致富的投资策略！

自疫情发生以来，世界主要经济体陆续开足马力印钞来对抗经济危机，但因为去年上半年疫情对人类社会经济活动的影响很大，所以新增基础货币的传导效果并不好，直到下半年中国的疫情首先得到有效控制后，货币才开始逐渐派生和传导。

各级商业银行派生出来的货币主要以信贷方式进入企业账户，企业拿着这些资金去生产经营或投资，随着企业生产经营正常化和投资活动的增加，员工的薪资水平就会逐渐提升，并且创造大量就业岗位；随着员工们手里越来越有钱，消费意愿和能力就会增强；一旦消费市场需求旺盛起来，企业的日子也就会越来越好过。

对于任何一个国家，政府最关心的永远是就业问题，因为一旦失业人数过多，社会就会陷入混乱，这是非常危险的。那么，哪些行业才能快速创造很多就业岗位呢？靠高科技和高端服务等行业肯定不行，还得靠传统制造业和服务业，而这些传统行业往往被称为顺周期行业。

以上大概就是我们鹏风股票研究小组进入2020年下半年开始看多和布局顺周期板块的主要逻辑。

知行合一，2020年下半年，我们先后放入股票池的顺周期个股有索通发展、云铝股份、方大炭素、云南铜业、兖州煤业、方大特钢、宝钢股份、北方稀土、华友钴业、新城控股、万科A、华侨城A、潍柴动力、上峰水泥、海螺水泥等等。但遗憾的是，以上个股，我们配置较多的只有索通发展和新城控股，其他的要么买的很少，要么就一股没买。为什么我们想到了，却依然错过了？我们的反思和改进措施如下：

1、不够专注。几乎每天都有客户或者朋友给我们推荐股票，希望我们研究一下，给个看法。以至于我们自己挖掘出来放入观察池的个股，很多根本没时间去研究，等准备要去研究时，有些个股已经涨幅较大，我们又不愿意追高，然后就眼睁睁看着他们越涨越高，继而失去深入研究的兴趣。

针对上面的这种情况，我们决定：除非对方推荐的理由足够有说服力，否则不再轻易把别人推荐的股票放入观察池。此外，要不断提升自上而下选股的能力，也就是先从选择行业入手，然后根据掌握的行业信息，再筛选行业里的头部企业或潜力股。

2、投资策略有缺陷。我们总是告诉自己，持仓不能太分散，否则一平均，整体收益会不理想。所以，即便在没有挖掘出胜率和赔率很大的潜力股能重仓的情况下，我们也尽量把持仓个股控制在10只左右。而一旦持仓了一只股票，就容易有屁股决定脑袋的倾向，也就是即便知道会有其他更好的标底可选择，但因为持仓的个股自己花了很大心血研究跟踪，所以就会有不赚点钱就不走的心理，结果就是抓了芝麻丢了西瓜。

针对以上情况，我们决定：如果以后发现一个行业半年内有80%以上的概率会趋势反转，同时在没有精力快速深度研究个股基本面的情况下，那就直接先分散投资几只此行里的头部企业，只要逻辑足够硬，先上车再说！

比如，上面我们提到的陆续放入我们股票池那十几只顺周期个股，基本上都是其所在行业的头部企业，既然我们看好整个行业的景气度，买行业头部企业大概率就不会错。所以，一旦筛选出来头部企业，即便还没有深度研究基本面，但只要周K线符合我们介入标准，先建3%左右的底仓再说，然后再抽时间挨个深度研究基本面，最后根据个股胜率和赔率的不同，决定加仓还是减仓。

我们要知道，结构性慢牛行情下，板块轮动效应会非常明显，如果等我们花一两周时间把个股基本面搞明白了再上车，就很可能错过最佳上车时机了。如果我们先低位建个底仓，即便后面等我们研究明白后，其股价已经有不小的涨幅，但因为有一定的盈利，追涨不会太难受，不追涨也不会觉得可惜，毕竟多多少少赚了点，也没算白浪费时间。

接下来，我们讨论一下，到底是持仓集中好，还是分散好。

我们承认如果你想要赚大钱，比如平均每年有100%以上的回报率，那么必须持仓要集中些。但持仓集中的前提是你得能挖掘出胜率和赔率都非常非常高的潜力股。然而，投资投的是未来，你干的是预测未来的事，所以挖掘出你有接近100%的把握，其一年内能上涨一倍以上的潜力股非常非常难。

这两年多时间，我们也仅仅挖掘出了万集科技这么一只，其他回报率超过一倍的个股，比如沪电股份、昭衍新药、万孚生物、比亚迪、宁德时代、泸州老窖等，都是因为胜率不够大，所以不敢多买。

此外，如果确定性不够大，仓位太重，你会非常痛苦和焦虑，这只股票价格的波动会严重影响你的心情，不知不觉间你就成了他的“奴隶”。

但，如果你想不那么痛苦地稳健致富，比如平均每年有个复利30%左右的收益。那么持仓分散一点也不是不可以做到。不过，想做到这一点有个前提，那就是你的投资胜率必须超过80%。

假如你有150万本金，大多数时候都持仓15只股票左右，也就是平均每只股票持仓10万左右。如果你先后投资的这15只股票，最终有80%盈利了结，也就是有12只股票最终让你赚钱，有3只股票最终亏钱割肉。假设盈利的股票平均每只让你盈利30%，亏损的个股平均每只让你损失10%的本金。那么，你的最终收益为33万。本金150万，收益率即为22%。

显然这个收益离30%还有点距离，但我们没有说这是一年的收益嘛。我们要知道，只要你的介入时机把握的好，很多个股你也许拿几周或者几个月，就可能实现了你的目标收益而盈利了结，然后再去布局新的胜率和赔率更理想的标底。也就是说你这150万的本金周转率并不是1，如果你勤奋一点，节奏把握的好，很可能一年周转两次，也就是一年内先后投资将近30只个股。如果你能稳定地保证80%以上的整体胜率，那么你一年的整体收益肯定超过40%。

关键是这种方法稳健，即便有一两只股票不幸踩雷，但因为持仓比例低，也不会让你的整体本金伤筋动骨！还是那句话，如果你本金亏损10%，只需要盈利11%左右就能回本，如果你本金不小心亏损50%，那么需要盈利100%才能回本。

近些年，因为长线价值投资理念越来越深入人心，所以很多普通散户都设想重仓拿两三只伟大的企业，做时间的朋友，赚企业成长钱。然而，谁能告诉我，有那几只伟大的企业，我拿他们三五年，你有接近100%的把握让我平均每年赚30%以上的收益？

我不否认肯定有这样的企业存在，而且我们认为我们股票池里的几个优秀公司大概有80%左右的概率能让我们有这样的回报，但80%和100%之间的差距是巨大的。你把概率从50%提升到80%，难度并不是很大，但你想把概率从80%提升到接近100%，难度却很大。所以，如果你没有那个能力和精力，还是先做比较容易成功的事。

此外，我想说的是，投资的核心工作确实是估值，是测算胜率和赔率。但我们也要因地制宜，A股确实有自己独特的风格，那就是投机氛围比较浓厚，除了有很多主要通过技术分析来做短线投机的资金外，也有很多主要做价值投机的资金。

所谓的价值投机，就是以基本面研究为主，技术分析为辅，这些资金不太在意所投资企业长期发展如何，主要看中短期内企业有没有明显被低估或者基本面利好信息出现，比如业绩超预期，政策利好等等。事实情况是，A股大部分机构资金都是价值投机策略。其实，作为散户，我们有我们的优势，那就是资金量比较小，可以提前悄悄潜伏这些个股，然后等着价值投机资金来帮我们抬轿子！

总之，稳健投资致富没有捷径，唯有不断夯实投资基本功，不断提升对世界、对市场、对公司的认知水平，你才有更大的概率实现美好目标。相信常读我们的文章，一定可以帮你夯实投资基本功和认知水平的。如果我们的分享让你收益，记得点赞和转发哦。谢谢！