经济学家斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）周一表示，华尔街高估了消费复苏的的力度，“需求回弹将在今年晚些时候迅速调转方向，V型复苏失去动力”。
罗奇在接受CNBC采访时表示，随着疫苗的大规模推广和刺激政策的出台，可以感受到长期被抑制的需求被即刻释放。但当他看到这些激增的数字时，他觉得，所谓的V型复苏的大部分可能已经兑现了。
他说：“美国耐用品消费占GDP比重已经上升到十三、十四年来的最高水平。抑制的需求在很大程度上已经回弹了，现在看来，这是在预支增长，需求回弹原本应该发生在今年下半年或2022年初。”
罗奇指出，从消费结构来看，现阶段的复苏是家具、汽车消费带来的，餐饮、剧院消费仍然低迷，这部分消费可能要延迟好几个季度才会回弹，因而V型复苏恐将失去后续增长的动力。
“这些面对面的活动的需求复苏仍然是滞后的，其创造的就业岗位也是滞后的。即使疫苗已经上市，我认为也会有一些明显的经济后遗症，其影响时间短则几个季度，长则好几年。”
罗奇说，如果“需求回弹”失去动力而崩溃，他预计通胀担忧会消退。
“供需之间的缺口将阻止通胀急剧上升”，他表示。这意味着10年期美国国债收益率将小幅走低。
2003年非典疫情期间，罗奇担任摩根士丹利亚洲区董事长。
参照这段经历，他认为，全球经济疲软，供应链恢复和技术性突破会限制通胀上涨。
尽管对通胀持乐观态度，但他仍对美国经济复苏的力度表示怀疑。他认为最新的经济刺激方案是一项临时措施，因为仅靠发救济支票无法让居民收入持续增长。
罗奇说：
许多人都在期待‘V型复苏’能一直持续，但要保持增长的势头非常困难。
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