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暴走A股:一个不好的消息!(解读)

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  来源:暴走A股

  周末的消息面整体平淡,周五夜盘的美股没添乱,道指涨1.85%,纳指涨1.55%,富时A50股指期货也收涨了0.48%。

  一个不太好的消息是美债收益率又涨了,逼近1.6%左右,可能会进一步助涨钢铁、化工、有色这些通胀题材的炒作,压低成长股的估值。

  周末中信证券出了个报告,标题是:A股已经步入平静期,预计美股本轮仍有10%左右的调整空间。

  中信证券认为美债利率还有20-30bp(0.2-0.3%)的上涨空间,高点在1.7-1.8%,标普500还有5-12%的下行空间。

  对美债收益率继续上涨,现在确实市场上有很多这样的声音,包括我这周分享的清和泉(私募)投资总监吴俊峰的观点,也预测美债收益率还会继续涨。如果预言成真,对A股和美股的压力都很大。这一波下跌A股和美股基本上是同步的,而且上证指数和创业板指的跌幅,是同期道指和纳指的2倍左右,如果美股跌10%,A股也不会少。

  再看几个消息:

  1、 三七互娱完成29.3亿定增募资,睿远、交银、正心谷参与认购。

  

  三七互娱的定增预案去年上半年就公布了,当时股价三四十块,所以计划募资45亿左右,现在股价跌下来了,按照最大发行股数1.06亿股定增,也只募资了29.3亿。

  证监会对定增有地板价限制,不得低于定价基准日前20个交易日的80%,我看了一下,最低价是26.31元,所以三七互娱最终27.77元的发行价并不低。比较可惜的是,定增对象里没看到什么大佬,大部分都是基金公司和一些投资机构。

  2、 牧原股份:1-2月销售生猪488.7万头,销售收入122.81亿元。

  这个数据非常不错,去年1~2月份同期销售生猪139.5万头,收入46.24亿,今年同期分别同比增长250%和170%。去年1-2月猪肉销售均价29.80元,今年同期同比只下滑11%了左右。其实就是我一直说的“以量补价”,价格小跌,但是销量大增,所以整体收入依然大幅提高。

  之前我一直说猪肉只看牧原股份,现在还是这个看法,以后大概率也是。

  3、 海螺水泥:2020年净利润351.3亿元,同比增长4.58%。

  略低于预期,但是也没差多少,现在市场偏爱传统资产,对于海螺水泥业绩的容忍度会比较高。

  行情方面,其实指数本周真没跌多少,沪指跌0.2%,创业板跌1.45%,但是给人的感官体验特别不好,主要还是行情的节奏切换太快。以创业板为例:

  

  周一,上涨2.77%;

  周二,下跌0.93%;

  周三,上涨1.04%;

  周四,下跌4.87%;

  周五,上涨0.70%。

  涨一天,跌一天,接着再涨一天,典型的“骗炮”行情。下周指数能不能止跌,一个是看美股,再就是我们这边央行有没有关于货币政策的新表态或者新动作,还有就是公募基金的发行节奏。二月份公募基金募资额环比一月份下滑了70%多,即使考虑春节因素,这个降幅也不小。

  还是那句话,好股票跌下来就能买,特别是PE在50倍以下、成长性好、又是行业龙头的。具体哪些股票,我上周五写了一些,大家可以翻回去看一下。

  “斯巴达”历史表现情况:

  今日涨幅:-0.45%

  历史涨幅(2020.10.29~今日收盘):19.88%

  

  晒一下18只成分股本周的表现:

  

  大旋律是继续杀估值,尤其是像爱尔眼科这样100多倍PE的品种,跌得尤其惨。

  用友网络的下跌,我觉得和同样是SaaS的金蝶国际、广联达的下跌有很大关系,除此之外没看到什么利空。公司收盘后周五宣布计划回购6-10个亿,回购上限42元,回购期限不超过6个月,全体董监高宣布未来3-6个月无减持计划。

  按照现在回购的套路,用友网络下周应该就会启动回购。回头看一下歌尔股份回购20亿那段时间的走势,对股价起到了一定的保护作用,用友网络应该也不会例外。有读者说用友网络的业绩很差,这个主要是因为公司的业务模式是传统软件业务转云服务,所以整体业绩增速并不高,但是只要云服务业务收入高速增长,就没什么问题。很多研报给用友网络的估值都是按以净利润为基础的PE估值,这么干是偷懒,大家知道一下。

  韦尔股份这周也跌了很多,尤其是周四、周五两天,主要是补跌,卓胜微同理。韦尔股份目前是大陆第二大半导体设计公司(第一是海思半导体),主营业务是CIS(CMOS图像传感器)芯片设计。这东西主要的应用场景是手机和汽车,手机市场占比超过60%,比重最高,汽车市场占比不高,但是增速最快。

  目前在手机CIS市场,第一、第二分别是索尼和三星,韦尔股份第三,公司之前推出了4800万像素的主摄,是带领韦尔重新回到高端手机市场的重要产品。在CIS车载芯片市场,韦尔股份市场份额排第二(21%),第一是安森美(44%),因为整个行业是高速成长的,所以韦尔股份即使市占率不提高,也不会给业绩拖后腿。

  估值方面,现在60倍PE多一点,贵,但是没泡沫。

  成分股里面本周表现稍微好一点,比如立讯精密、东方雨虹、三一重工,招商银行,估值优势很明显,所以也更抗跌。

  可能有些读者会觉得,这次的下跌“不一定”,美股严重背离,美债收益率上升,A股很多行业的估值都突破历史天花板……这次下去可能就再也上不来了,其实呢,我觉得每一次的下跌都一样。虽然导致下跌的利空可能各不相同,但是在我看来,事情总会越变越好,问题都有解决的一天。回头看,历史上的每一次下跌都是捡筹码的机会,不过因为下跌时间和空间的不确定,所以很多人要么不敢抄底,要么抄底之后被套,在更低点割肉。

  彼得林奇说:在过去70多年历史上发生的40次股市下跌中,即使其中39次我提前预测到,而且在下跌前卖掉了所有的股票,最后也会后悔万分。因为即使是跌幅最大的那次下跌,优质股票的股价最终也涨回来了,而且涨得更高。

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