800亿债务压顶，云南城投匆忙“换妈”

3月5日，有媒体获悉一份题为《云南省国资委关于云南省投资控股集团有限公司国际评级相关事宜的函》的文件。

文件显示，云南省国资委将云南黄金矿业集团股份有限公司等优质资源和资产注入云南省投资控股集团。同时云南省国资委将研究由其他省属企业收购云南省投资控股集团所持云南省康旅控股集团有限公司的部分股权和债权，缓解公司短期流动性问题。

而云南城投是经云南省康旅控股集团有限公司（以下简称“康旅控股”）收购重组云南红河光明股份有限公司，于2007年11月在上交所复牌的国有控股上市公司。

据Redd消息称，云南省投资控股集团有限公司拟出售其持有的云南康旅44.9%股权给另一家国有企业。本次股权出售正由云南省国资委主导，试图缓解云投集团的短期流动性问题。

可以理解为，云南国资将云南黄金矿业等资产注入云投集团，云南国资会找其他公司将云南城投从云南省投中剥离切割。最后，云投集团实现汇聚优质资产，剥离风险资产目的。至少在国企改革中，上述做法能有助于国企成绩提升。

知情人士称，云投集团试图通过让投资者了解该公司已将风险与其子公司云南康旅隔离开来，云南康旅仅存在50亿元资金风险敞口，以达成安抚投资者的目的。

康旅集团刚刚为云南城投输血29亿

2020年11月26日，云南城投拟底价30.09亿元挂牌转让11家子公司。其中就有云南城投当时花大价钱购入的银泰系资产。截至2020年中期，11家标的公司全部处于亏损状态，其中3家为负资产。此次被转让的11家公司，是云南城投待售的最大的一个资产包。

自被挂牌后一直无人问津，如今，只得由控股股东接下大部分公司。

2月26日，云南城投发布公告称，确定北京银泰为杭州海威 70%股权的最高报价方，报价为 1.23亿元；确定康旅集团下属全资子公司康源公司为苍南银泰置业有限公司 70%股权等其他 10 家标的资产的最高报价方，报价均为挂牌底价。

对于这一结果，康旅集团其实早有心理准备。在去年11月，云南城投曾在出售该笔资产的计划书中表示，康旅集团将指定全资子公司康源公司，参与竞买云南城投本次转让的11家标的股权。

此次由康旅集团接盘的10家公司，将以底价成交，根据当时的挂牌价格，康旅集团将向云南城投“输血”共计28.87亿元。

北京银泰是本次交易的另一接盘方，其将收购的是杭州海威70%的股权，该公司另外30%的股权由北京国俊投资有限公司持有。乐居财经查询获悉，北京银泰的实际控制人为银泰集团创始人兼董事长沈国军。

2016年11月，云南城投连吞银泰集团8家项目公司股权，花费共计18.6亿元，杭州海威就是其中的一家。

此次，银泰集团旗下北京银泰以1.23亿元的价格重新购回杭州海威的股权，价格要比挂牌价高出100万元，并且北京银泰将在5个工作日内向云南城投支付股权合作诚意金 8600.6万元，向杭州海威支付债权合作诚意金 9169.78万元。

至此，11个“烫手的山芋“终于被云南城投抛了出去。

剥离后云南城投债务或缓解

2019年，由于销售大幅下滑，云南城投业绩突然暴雷。当年实现营收62.48亿元，同比下跌34.52%；归母净利润为-27.78亿元，同比下跌665.35%，这是其上市以来的首亏。

其实，早在2018年云南城投业绩就出现不妙势头，当年其归母净利虽同比暴涨，但扣非后暴亏8.21亿元。

值得注意的是，业绩爆雷的同时，2018和2019年云南城投经营获现能力也持续恶化，经营净现金流分别流出22.43亿和27.37亿元。

截至2020年三季末，云南城投总资产为805.21亿元，总负债769.21亿元，净资产35.99亿元，资产负债率95.53%。

上述经营困境是云南城投的“难”，更为市场所关注的是，债务压顶的云南城投此次从中被切割出来，其偿债是否会受影响？

知名地产分析师严跃进表示，云南城投成功切割后，至少能保全其项目的经营，可以在政府指导下解决债务问题，云南城投的债务问题可以缓解许多。

来源：猫哥观地产

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