网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

边风炜:大跌最重要原因是太贵了!耐心等待伸手的机会来临!

0
分享至

  牛年以来,各指数连绵阴跌,从调整的表面原因来看有很多,但我依然想说,这些原因只是“借故”而已,最重要的原因依然是很多所谓的优质赛道股太贵了,估值依然是投资的重中之重。价值投资的核心始终是性价比,不谈估值做投资,绝对不是价值投资。

  牛年以来,各指数连绵阴跌,创业板指数更是连连破位,让投资者不寒而栗,更有甚者已经喊出牛年大熊的声音。从调整的表面原因来看有很多,比如基金发行趋缓,后继乏力导致权重核心资产持续下跌拖累指数;美债和中债收益率不断走高,风险收益比或正在临近重要拐点;美股和港股的新经济股出现大跳水,带动港股、美股下跌继而影响A股……但我依然想说,这些原因只是 “借故”而已,最重要的原因依然是很多所谓的优质赛道股太贵了,估值依然是投资的重中之重。

  

  2020年底在一次媒体节目中,我谈到“不谈估值的投资,都不是价值投资”,这一言论当时被很多用户和投资者质疑。此时我依然想说,价值投资的核心始终是性价比,不论企业或赛道有多好,不谈估值做投资,绝对不是价值投资。

  可能会有人说,你的偶像巴菲特持有可口可乐几十年,他还说过不想持有十年的投资连一分钟都不要持有,这难道不是价值投资?当然,巴菲特也许是价值投资界最有成就和最为外人熟识的投资大师,但如果以我认知的价值投资而言,我始终认为巴菲特的恩师格雷厄姆先生才是价值投资的奠基人,虽然他在投资上的成就远不如巴菲特,但他的核心理念才是价值投资的根本。

  那就是,以经营企业的眼光买入企业,你买入的每一股股票都是这家企业市值的一小部分。举例,无论茅台多优秀,我认为在过去以三万亿元左右的市值买入一家每年增速可能不足20%、净利润不足500亿元的企业,都是不明智的,你可以假想自己真的有三万亿元人民币,你会不会在去年全额吞下茅台?有人或许会说,只要茅台还在,愿意守候五年十年,等待它的成长,那为何在两三年前这些人看不到茅台的价值,而此时却频频打着价值投资的旗号,干着傻子的举动呢?

  如果你觉得不值,那么再回头看看过去几个月这个市场发生的很多荒谬的交易,白酒、新能源、部分科技股动辄几千亿元、上万亿元市值,而它们的利润、现金流还不到茅台的十分之一,甚至百分之一,然后买入者说因为这些行业很美妙、所谓的赛道很清晰,然后昂首说自己是价值投资……对此,我绝不认同。

  作为巴菲特的超级拥趸,我觉得在巴菲特打造了伯克希尔后,拥有了大量控股企业(特别是旗下保险企业)的现金流,因此持股和买入开始偏离好价格这一原则,这里面有芒格的功劳,但作为个人投资者,我认为巴菲特前半生的投资痕迹更值得个人投资者学习。可以想象,“如果现在承诺每个月给一位投资者100万元人民币,你还会不会考虑卖出已经持有的几百万元的茅台,这也是过去几年外资的买卖逻辑,因为钱太多,而不需要考虑好价格。”

  但作为一般投资者,如果你没有永续的大额现金流,那么选择熟悉的企业,在你认为便宜时买入,在你认为贵的时候卖出,这才是真正的价值投资。估值依然是其中很重要、甚至最重要的保险带,还记得巴菲特在早期说过的投资三大要素吗,第一是不要亏损、第二是不要亏损、第三依然是不要亏损,而要做到这一点的原则不是好生意与好公司,而是足够好的价格。

  此时,市场开始调整,跌幅较大的都是那些足够贵的企业,无论他们曾经多优秀,无论未来他们会借何故而跌,最终都是因为太贵了。

  牛年,我们建议投资者们保持耐心,静心等待你熟悉的企业慢慢回到合理、便宜的价格,相信那时将是我们再度下海捡贝壳的美妙时刻。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

46岁前TVB花旦吴美珩现身郑裕玲聚会,不站C位也抢镜获赞气质优雅

洋洋自娱乐
2021-04-14 09:50:45

刚刚,武汉大学发布情况通报!

双一流高校
2021-04-13 02:06:56

为什么现在几乎不提“臭氧空洞”了?是世纪谎言,还是已经愈合?

怪奇菌
2021-04-13 15:54:42

一天公布31人被查,与这家千亿国企有关

新京报
2021-04-14 18:34:06

一个难以置信的事实,你戴的手表可能比李嘉诚的更贵哦

徐公子说创业
2021-04-13 20:35:40

卫生间里,我撞见老公和陌生人苟且

主编讲故事
2021-04-13 20:31:23

女子为养男友,与多人发生关系7年,一天最多12人

时年爱生活
2021-04-13 20:08:00

瓶装冰峰涨价至3元?厂家:调价符合规律 建议零售价2.5元

华商网
2021-04-14 16:54:11

“吕子乔”结婚已经10年,老婆比自己还火,是我们熟悉的她

钱朵朵
2021-04-11 21:15:30

贪官带病搬回470公斤钞票,判死刑拒绝接受采访!

法制播报
2021-04-13 14:25:30

《怦然再心动》的幕后,原来是这样的!

扒叔八卦
2021-04-14 14:04:09

垄断我国发动机却供不起?俄罗斯无可奈何:中国已开始自己动手

一点史事汇
2021-04-13 15:41:00

54岁知名歌手去世!瘫痪28年生活无法自理,去世原因曝光引唏嘘

猫眼娱乐官方号
2021-04-12 15:08:09

许敏没有等到自己要的真相,却真的等到了自己的亲儿子

生活对你下手了
2021-04-13 12:03:24

“抄袭”京东?阿里正式宣布,刘强东果然没说错!

我们都是科技宅
2021-04-14 07:37:25

出差我和上司共度一夜

生活鲜事一锅烩
2021-04-14 06:26:43

清华博导:昨夜无眠,为了一个学生!

百纳知识
2021-04-13 22:32:25

坚持了一个月的“肩绕环”,瘦的都是内脏脂肪,背薄了,腿细了,全身都瘦了

高效燃脂大法
2021-04-14 13:11:30

曝张柏芝恋上圈中大佬,两人秘密交往多年!对方脾气大恐不会结婚

娱乐团长
2021-04-14 15:37:38

阴阳怪气!韩网点击量最高文:我以为疫情已经结束

直播吧
2021-04-14 09:11:02
2021-04-14 20:08:51
侬好上海
侬好上海
提供上海本地新鲜趣事生活指南
8085文章数 47524关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

千亿国企1天内19人落马 从一把手到车间职工都涉案

头条要闻

千亿国企1天内19人落马 从一把手到车间职工都涉案

体育要闻

中国足球和中国体育,需要"偶像"王霜

娱乐要闻

刘亦菲穿皮衣眼神犀利 酷劲十足

科技要闻

作业帮猿辅导抢上市争千亿美元市值,行业内卷惨烈

汽车要闻

能真打特斯拉 Mustang Mach-E售26.5万起

态度原创

健康
艺术
教育
游戏
亲子

感染HPV病毒一定会得宫颈癌吗?

艺术要闻

卢舍那佛为何以武则天为原型

教育要闻

学霸女神宿舍集体升学:2人浙大、1人川大、1人江大

《仙剑奇侠传》上架Steam 15日正式发售

亲子要闻

"酸儿辣女"是谣传,为啥孕期口味会改变?