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蓝筹股泡沫是2021年股市献给投资者的新年礼物

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  进入2021年,A股市场随着抱团股的松动,蓝筹股泡沫被推到了投资者的面前,成了2021年股市献给投资者的新年礼物。尤其是国泰君安的一则研究报告称,A股史上第一次蓝筹股泡沫来了,这一说法更是受到了市场的广泛关注。

  就“A股史上第一次蓝筹股泡沫”的说法来说当然是有欠精准的,毕竟该报告是一位90后分析师所写,或许当前的蓝筹股泡沫确实是其本人看到的第一次蓝筹股泡沫,但就A股的历史来说,显然不是第一次,后“5.30”时代也曾轰轰烈烈地制造过蓝筹股泡沫。

  不过,就“蓝筹股泡沫来了”的说法来看,却还是比较符合抱团股的现状的。抱团股抱的基本上也是一些白马蓝筹股、行业龙头股之类。而就当下的抱团股来说,其泡沫无疑是明显的,抱团股的市盈率少则50几倍、60倍,大多数都在百倍以上。这显然都超出了正常的投资范围。投资者如果是持有这些股票等其分红回本的话,需要等待百年甚至数百年。相信那时投资者都成“白骨精”了。

  是泡沫就会破灭,包括蓝筹股泡沫也是如此。不过,或许正因为是蓝筹股泡沫的缘故,闪烁着各种各样的光环,所以也有一种观点认为,蓝筹股泡沫可以用时间来化解。对于这种说法,如果是分析师这么说,我会认为是居心叵测;如果是投资者这么认为,我觉得这样的投资者未免太幼稚。

  

  用时间来化解蓝筹股泡沫在理论上是成立的。比如,投资者长期持有蓝筹股不动,一方面可以通过蓝筹股的分红来降低投资者的持股成本,另一方面通过蓝筹股的成长性,来降低蓝筹股的市盈率,直到将蓝筹股的市盈率降低到安全的区间。

  但上述想法仅限于理论上而已,在现实中是很难成立的。首先,投资者持股不动,这基本上是不可能做到的。某一个投资者也许可以持股不动,但大多数投资者肯定会动。没人陪着你做植物人。何况机构的资金是需要计算时间成本的。如果基金在高位持股不动,甚至是套牢了也不动,那么首先要动的就是基金经理的位置了,这样的基金经理肯定会被开除掉。

  其次,如果机构还抱着蓝筹股泡沫不放的话,那肯定还会进一步吹大蓝筹股泡沫。比如,贵州茅台,机构调整其目标价,一上调就是30%,这显然是贵州茅台公司本身发展所很难跟上的进度。因此,如果机构真的还死守其中的话,任凭时间如何流逝,这蓝筹股泡沫都是很难化解的,只能是越吹越大。

  此外,还有一些蓝筹股会随着时间的流逝而出现变色。最明显的就是中国石油A股,该股曾被称为是中国最赚钱的公司,该股上市价格高达48.60元,但如今的股价只剩下了4.18元(1月22日收盘价),如果投资者寄希望于用时间来化解蓝筹股泡沫的话,遇上这样的蓝筹股,投资者恐怕只有倾家荡产的份了。

  当然,对于一些优质蓝筹股来说,时间确实是可以化解蓝筹股泡沫的。但投资者很难做到持股不动,因为这需要足够的耐心,而作为股市里的投资者最缺的就是这份耐心。与此同时,作为持股不动的投资者来说,要承受股价大跌甚至暴跌所带来的心理考验,有时是70%以上的跌幅,这不是一般的投资者所能承受得起的。而且对于明显出现泡沫的蓝筹股,与其持股不动,不如趁其有泡沫的时候退出,等股价泡沫拧干了再进入,这样可以获得更大的投资收益。

  比如,招商银行,2007年大牛市时,其股价创下46.33元的当时历史新高。但随着大熊市来袭,股价泡沫破灭,股价一度跌破10元,跌幅接近80%。但目前招商银行的股价站在50元的上方(1月22日收盘价为51.64元)。招商银行确实用时间化解了曾经的泡沫,但关键是,当时的暴跌哪个投资者扛得住呢?这13年的时间又如何熬得过呢?而且与其坚守在当时40元的高地上,不如逢高减磅,再到低位时买进该股,这样的收获是不是更大呢?

  如今,2021年的股市又给投资者送来了蓝筹股泡沫这份大礼。如何面对蓝筹股泡沫,这显然就要见仁见智了。

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