国货美妆强势崛起 “面膜第一股”不止要更名，还计划三年赚12亿

爱美客（300896.SZ）闪亮登场创业板，完美日记母公司逸仙电商在美上市，薇诺娜母公司贝泰妮通过IPO注册，2020年以来，国货美妆在资本市场颇为吸睛。

不甘让同行独美，2018年即已上市的“电商面膜第一股”御家汇（300740.SZ），也在3月5日晚上放出了两个大消息：公司拟更名为“水羊股份”，未来三年要赚过去三年三、四倍的银子。

为啥要改叫“水羊”？三年赚她12亿的底气从何而来？御家汇成功吸引了小财的注意，这事得放在国货美妆品牌在中国市占率达到72%的大背景一起来观察。

国货美妆大热

2020年，美妆市场中外两重天，国际大牌遭遇“滑铁卢”，国货品牌则弯道超车。

据国泰君安证券统计，2020财年，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂的营收同比下滑6.3%、3.8%、18.6%。净利润方面，欧莱雅、雅诗兰黛净利润下滑，资生堂转亏，净利率分别为12.7%、4.9%、-1.3%。

此消彼长，沉寂多时的国货美妆则在2020年迎来大年。爱美客9月登陆创业板股价一度冲上千元，逸仙电商11月纽交所敲钟写就“完美日记”，今年2月25日刚获得证监会同意创业板IPO注册的贝泰妮在去年赚了5.44亿元。

此外，出现在拟上市公司名单中的还有上美集团、龙和隆盛、路捷鲲驰等。《2020东方美谷蓝皮书（化妆品行业）》显示，国货美妆品牌在中国的市场占有率达到72%。

原料商、品牌商到零售商，国货美妆扎堆冲向资本市场表明，2021年依然热度不减。根据Euromonitor的预测，中国化妆品行业将在未来几年继续保持稳定增长态势，预计到2021年市场容量将达到4337亿元。

行权条件：三年要赚12亿

去年一改颓势，营收37.17亿元、净利润1.41亿元的御家汇，显然非常看好2021年，其目标是今年净利润要增长80%。

不只如此，御家汇的股权激励计划行权条件还设定2022年和2023年净利润将在2020年基数上分别增长180%和330%。

也即是说，在2020年1.41亿元净利润的基础上，这一数据为2021年至2023年将分别达到2.54亿元、3.95亿元和6.06亿元，合计将不低于12亿元。如果算上股权激励计划的成本摊销，实际上这一净利增速指标其实更高。

事在人为，高增长或许主要依靠公司的“核心操盘手”和“年轻力量”。股权激励预案显示，不超过500名激励对象将有机会获得总计1000万股股票。其中39岁的董事长戴跃锋获授150万股，1990年出生的董事黄晨泽亦获授102.86万股。

履历显示，黄晨泽曾任御家汇旗下“小迷糊”品牌总监，2018年12月后负责新锐品牌的整体运营。公司内部人士称，2020年，黄操盘的御家汇核心品牌“御泥坊”实现大幅增长。

有意思的是，黄晨泽这个90后不只擅长操盘业务，股票趋势也看得挺准。其在去年2月初疫情不明A股大盘低迷时，以7.5元左右的价格购入13万余股公司股票，相较22.40元的最新股价，浮盈超过200%，秒杀众多基金经理。

更名背后：淡化单一品牌 强调多品牌全渠道

公司更名，属于“兹事体大”，绝非心血来潮，监管机构也不会等闲视之。成立9年上市已3年的御家汇，为何还要大费周章来更名？水羊股份又为何入选？

这背后，是国货美妆普遍采用多品牌战略背景下，御家汇有意淡化主业务的单一品牌色彩，表达公司自有品牌与代理品牌双业务驱动模式已然成型。

目前，御家汇旗下拥有“御泥坊”、“小迷糊”、“大水滴”、“御MEN”、“花瑶花”等多个自有品牌，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。

作为起家之本的“御泥坊”，与公司名称具有较高的相似性，社会公众、消费者及投资者易将“御家汇”与“御泥坊”混淆。反观拥有12个品牌的逸仙电商，其主打品牌“完美日记”跟公司名称差异显著。主打品牌“薇诺娜”的贝泰妮公司亦如是。

在打造全球美妆十强的愿景下，御家汇的更名显然也非无因。御家汇相关人士称，本次更名，是御家汇淡化单一品牌标签、搭建中国美妆集团的关键一步。

那么，为何新名称选择“水羊”？

实际上，“水羊”这一品牌，早在2018年即被御家汇推出，作为独立开放平台，为“强生”等国际品牌提供中国市场的全套解决方案。“水羊”合之为“洋”，或有代理洋品牌之意。

如今，除自有品牌和代理业务外，御家汇还持续在行业产业链上多方面布局，旗下拥有“水羊生物”、“水羊智能制造基地”、“水羊科技”等多个业务板块。

因此，在确定要变更名称时，“水羊股份”也就脱颖而出。

财联社