周六福再次启动上市辅导：去年上会未通过，加盟模式收入占比较大

"上次上会，发审委关注焦点主要集中在加盟商收入占比大、商标使用以及应收账款和存货余额较大等问题。"

本文为IPO早知道原创

作者｜刘小七

据IPO早知道消息，周六福珠宝股份有限公司（下称“周六福”）已同中信建投证券签署上市辅导协议，并于2月25日在深圳证监局备案。

需要强调的是，这是周六福自去年10月上会闯关失败后再次向IPO发起冲击。2019年，周六福曾与广发证券签署上市辅导协议，拟在深市中小板挂牌；去年10月底，周六福在发审委审核会议上首发未获通过。

从当天上会询问的问题看，发审委从周六福加盟商收入占比大、商标使用以及应收账款和存货余额较大且增长较快等三方面提出了15个问题。

成立于2004年的周六福是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的时尚珠宝集团。截至2020年6月30日，周六福拥有3425家加盟店和28家自营店。

此前的招股书显示，周六福的控股股东为深圳若水联合投资有限公司（下称“若水联合”），持股36.45%；实际控制人为董事长李伟柱和副董事长李伟蓬，二人系兄弟关系，合计间接持有公司94.58%股份。

从招股书看，2017年-2019年周六福分别实现营收9.62亿元、16.79亿元和22.69亿元；归母净利润1.41亿元、3.03亿元和4.13亿元。2020年上半年，周六福营收达8.35亿元，归母净利润1.72亿元。

报告期内，周六福主营业务收入主要来自加盟模式。报告期各期加盟模式收入分别为8.07亿元、13.23亿元、17.64亿元和4.93亿元，占主营业务收入的比例分别为86.45%、82.18%、82.00%和62.05%，虽然占比呈现逐年下降趋势，但总体仍然较高。

加盟模式虽能使公司快速占领市场，但对该模式的过度依赖可能带来一定的经营风险，若发生加盟商大规模地自主撤店停止经营或转换品牌、无法续约店铺租赁合同或联营合同等情形，而公司又无法对渠道的类型布局进行及时、有效的调整，则产品销售将面临增长放缓甚至下降的风险，公司的经营发展也会受到不利影响。

除此外，天眼查App显示，周六福截至目前共经历诉讼97起，大部分都是针对其侵犯商标权提起。2018年，周六福甚至被奢侈品品牌CHANEL（香奈儿）告上法庭。