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风光不再!造车新势力“大跳水”,是泡沫将破还是被恶意做空?

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  美股造车新势力,又迎一片“韭菜绿”!

  3月2日美股收盘,小鹏收盘重挫11.27%,收于31.5元;而蔚来和理想的跌幅,也超过8%。

  这已经不是近期的首次大跌。自去年年末开始,造车新势力三巨头的股价就陷入集体下挫。

  譬如理想,自去年12月开始,其股价大幅回落。截至3月2日收盘,累计跌幅已超过了46%。

  

  小鹏汽车的下跌幅度更大。其股价自去年12月以来累计跌幅已经超过了55%,是三大造车新势力中跌幅最大的一家。

  巨涨之后剧跌,有人说这是“泡沫将破”的前兆,又有人说这是华尔街“恶意做空”,还有人说这只是“短期调整”。

  那么,在这场大幅回落背后,到底有何隐秘?真的是造车新势力“风光不再”?还是华尔街开始“割韭菜”了?

  

  (1)造车新势力,是泡沫将破还是前景不明?

  就如标题所言,这或许是资本市场提到最多的两种方向。

  事实上,在2月上旬,高瓴资本高调公布已经清仓了持有的理想、小鹏、蔚来三家公司的全部股份,更表示对造车新势力未来持“不乐观”的态度。

  作为国内最早关注并投资造车新势力的机构,高瓴资本的撤离无疑影响了很多投资者的信心,更让这种“不乐观”的想法依然在市场上迅速蔓延。

  那么,造车新势力近期的暴跌,就是这股情绪所致吗?

  这或许要从两个方面说起。去年,造车新势力股价一路看涨的背后,有两个重要的基本面支撑点:一是销量的增长,二是财务数据的改观。

  从销量来看,虽然三家造车新势力都不断上升,但其在售车型仍然十分有限。

  

  譬如理想和小鹏均依赖于一款主销车型,抗风险能力较弱。

  投资机构分析,将三家的股价与各自的基本面进行比较,理想和小鹏看上去“泡沫”更多,尤其是小鹏,当前股价大约相当于2021财年销售额的18倍。

  因而,在特斯拉有可能发起的价格战威胁之下,小鹏处境堪忧。而理想,则是对增程式电动车的前景有所疑虑。

  或许正是基于此,资本市场认为,小鹏和理想面临着销售表现不及预期的“潜在威胁”。

  中长期而言,造车新势力的发展格局并不清晰,根基尚不稳定。因而,造车新势力股价有调整“去泡沫”也属正常现象。

  

  同时,资本市场的“跑路”,不仅是由于造车新势力的“基本面”,更是中国新能源市场的变化——传统车企的“大举进攻”。

  事实上,自2020年起,包括长城(欧拉)、吉利(几何)、北汽(ARCFOX)、上汽(R)等企业,都在通过新设品牌的方式进军新能源汽车市场。

  就如五菱宏光参数图片)MINI,上市两月销量便碾压特斯拉。

  面对这些强势的竞争对手,理想、小鹏和蔚来即便是再有品牌壁垒和消费者心智优势,其市场地位也会难免受到冲击。

  综合这些因素,资本在此时选择怀疑并“暂时退场”,也是有充分理由的。

  

  (2)“资本”只是其一,“市场”才是关键

  在资本市场,股价肯定存在短期波动的可能性,这只能代表资本的选择。

  当然,对于造车而言,资本是必须的,但只有资本也不一定能成功,因为需要多少资本是没有定论的。

  如果战略不当或者团队不行,再多的资本也不可能取得成功。

  关键还是要在正确的阶段,做正确的事情,采取正确的经营策略。

  而品牌及市场方向则是最重要的。当然,仅仅造势也不行,短期可以玩“虚”的,但长期必须玩“实”的。

  造车本质上还是面对C端的,需要满足客户需求,以市场为中心。

  目前蔚来、小鹏和理“初步成功”,毕竟它们都有一个目标群体的画像。

  

  接下来,只要根据这个目标群体的需求来设计产品,并且针对性营销,能够发展获得一定的市场空间。

  但是,随着各大造车新势力与传统车企把电动汽车从低到高的市场空间瓜分得差不多之后,竞争将会越来越难,只能抢占其他品牌的份额。

  当然,资本的手段是一个捷径。风险投资或者IPO确实可以在不同阶段给予资金支撑,但资本风口有周期,蔚来即便是在IPO上市之后也遭遇了生存危机,最终还是客户是否买单。

  对于造车新势力而言,生产出来也不难,少量销售也不难,但关键是批量销售。这对品牌打造及市场建设的要求非常高,是对造车新势力综合能力的考验。

  换言之,造势容易,造车难,卖车才是“难上加难”。

  

  (3)功夫拍案

  在目前的美股市场上,占据先发优势、成本优势,且树立了科技品牌调性的特斯拉,市值已经远远超过了“造车新势力”们的总和。

  如果从燃油车发展的历史进程来看,这是不可持续的现象。

  消费者对汽车的多样化需求,将会随着新能源汽车产业的发展,譬如中国市场的高低端“两极分化”。

  而需求被不断地释放和激发出来,这或许是对造车新势力们更有利的局面。

  当然,这也有个前提,造车新势力需要保持竞争力,不要在竞争中过早“出局”。

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