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手握货币资金超两千亿,华为为何频繁发债

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  本报(chinatimes.net.cn)记者卢晓 北京报道

  不到两个月的时间,华为今年已经第二次在资本市场发行中期票据。

  3月2日,《华夏时报》记者在中国货币网看到,华为投资控股有限公司(后简称华为)计划在3月3日至4日发行今年第二期中期票据,计划发行规模40亿元,期限为3年。

  在此之前,华为刚在今年1月发行了同样40亿元规模三年期的第一期中期票据。这意味着不到四十天时间中,华为已要在资本市场融资80亿元。华为的频繁发债融资引起外界关注。

  230亿中期票据

  今年发行的两次40亿元中期票据,在华为过往中期票据发行中单次规模最大。

  据《华夏时报》记者了解,2019年5月被美方列入实体清单后,华为于当年10月首次在国内发行30亿元中期票据进行融资。

  公开资料显示,计算上今年的80亿元,华为在国内通过中期票据进行的融资将达到230亿元。其中,2019华为共发行了两次中期票据,总规模60亿元。2020年华为共发行了四期中期票据,总规模90亿元,而单次发行规模未超过30亿元。

  但从发行密度来看,今年不到四十天发行两次中期债券的频率并不能排在第一。华为在2020年3月曾发行过两次中期票据,当年的另外两次发行则分别在4月和6月。

  横向比较来看,华为的融资成本并不高。3月2日,《华夏时报》记者在中国货币网看到,厦门国贸控股2021年第一期中期票据利率为4.32%。青岛城投2021年第二期中期票据的发行利率是4.25%。

  但纵向来看,华为今年的融资利率要高于往年。

  华为2021年第一期中期票据的利率为3.58%。而在2020年的四次中期票据发行中,最低的一次为3.09%,最高的一次为3.38%。华为在2019年的融资利率略高,但最高也只有3.49%。资深投行人士王骥跃也告诉《华夏时报》记者,受市场资金减少影响,今年公司融资成本普遍提高。

  为何融资

  对于今年的两次中期票据发行,华为方面都表示将用于补充公司本部及下属子公司营运资金。

  而华为创始人任正非曾在2019年谈及华为发债一事时表示,最初他并不知情,但华为资管部门的人告诉他,华为必须在公司情况最好的时候发债,一是增强社会的了解和信任,不能到困难时才发债。二是发债的成本低。三是过去华为主要在西方银行融资,现在改为在国内银行融资试试。

  华为公布的数据显示,除了在国内发行的中期票据外,截至3月1日,华为子公司存续境外美元债券有4笔,共计45亿美元。

  而伴随着持续发行中期票据,华为的长期借款逐年增加。2020年一季度末,华为长期借款为747.2亿元,比2019年末增加了约72亿。华为2019年末的672.77亿元长期借款,比2018年末增加了近77%。华为2018年末的长期外债则比2017年末91.93亿元增加了2.86倍。

  但需要提及的是,华为的资产负债率自2017年至2019年,都在65%上下浮动。2020年一季度末62.88%的负债率在已披露年份中处最低水平。

  华为的支出也在持续增加。

  华为披露,2020年上半年,华为合并口径经营活动现金支出为5223.76亿元,是2019年全年的56%。而2019年这个数字则是2018年的1.2倍。在研发支出方面,华为2020年上半年为672.08亿元,是2019年的51.2%。2019的研发支出则是2018年的1.3倍。

  但另一方面,华为手中的货币资金并不少。截至2020年一季度末,华为手中的货币为2407亿元,这个数字比2019年末少了约100亿元,但相较2017和2018年仍处高位。有业内人士在与《华夏时报》记者交流时认为,华为发债更多是未雨绸缪,从调整资本结构和融资成本的角度来考虑。

  华为的说明书还披露,截至2020年12月9日,华为注册资本已增加至340.5亿元,其中华为工会委员会持股99.19%,任正非持股0.81%。而截至2019年末,员工持股计划参与人数为104572人。

  责任编辑:黄兴利 主编:寒丰

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