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史上最大通胀泡沫来袭,每个人都逃不掉!

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  共3266字|预计阅读时长5分钟

  前言

  澳联储撒钱,经济注水?

  澳联储政策如何指引

  货币贬值对澳洲有什么影响?

  如何跑赢通胀、对抗货币贬值

  总结

  前 言

  美联储大旗一挥,英国、加拿大、澳大利亚、日本等全球主要经济体集体“大放水”。

  各国无限量化宽松政策纷纷启动,在购买政府信用债券,为市场注入大量流动性的同时,金融市场对全球印钞的恐慌性也陡增。

  一次“放水”还不够,还要持续、多次“放水”。

  那一场撒钱狂欢带来的经济泡沫(通货膨胀)是否正在来临?

  1

  澳联储撒钱,经济注水?

  物价上涨、货币贬值,这是通货膨胀的两大典型特征。

  无限量化宽松政策(撒钱、放水)下的澳洲现在经济情况如何了?


  澳联储在3月2日的会议中指出,澳洲工资和物价压力受到抑制,预计将在几年内保持这种状态。

  虽然当前经济运行中仍有相当大的剩余产能,但失业率仍高于几年来的水平。

  澳联储预计今年年底的失业率仍将在6%左右,2022年底为5.5%。


  澳洲CPI指数 数据来源:ABS

  此外,联储行预计2021年通胀率为1.25%,2022年为1.5%。由于一些与疫情相关产品的价格逆转,将推动CPI通胀率暂时地上升。

  总体而言,目前澳洲经济复苏强劲,优于早先预期。就业人数增长较快,失业率降至6.4%。零售支出强劲,大多数推迟偿还贷款的家庭和企业现在已经重新开始偿还贷款。预计2021年和2022年GDP将增长3.5%。

  目前澳洲经济一片向好,澳联储政策又将指向何处了?

  2

  澳联储政策如何指引

  目前澳联储的货币政策的主轴是促经济、保就业。

  在具体政策面方面,联储将融资成本保持较低水平,并支持信贷供应以及家庭和企业资产负债表。

  澳联储特别强调,货币政策和财政政策将共同支持总需求的复苏和就业的回升,直至实现其目标。


  澳联储主席 图片来自网络

  那就意味着,在实际通胀率持续在2%至3%的目标范围内之前,澳联储不会提高现金利率。

  但要做到这一点,必须要大幅增加就业机会,并提高工资水平。

  虽然,实际通胀率仍可控(处于低位)。

  但最近去逛超市的你,面对1公斤40澳元的牛肉、55澳元的姜,是不是有点下不去手?

  是不是觉得钱越来越不值钱了(货币贬值)?

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  货币贬值对澳洲有什么影响?

  那货币贬值到底有什么影响了?

  其实货币贬值有两个层面的影响,即国内影响和国际影响。

  国内方面,澳元贬值的实质是实际购买力的下降。

  对国际层面而言,货币贬值将会联动汇率及国家进出口方面。

  例如当前美元大幅升值,就会带来澳元的被动升值,市场对于澳洲经济的未来也持正面态度。但反面影响则是会拖累澳洲的出口贸易。

  与此同时,货币贬值与市场利率政策也息息相关。

  此前,澳联储刚刚实施了额度翻倍的大力购债行动以平抑走高的市场利率,然而,当下澳洲面临着本币升值和房地产市场过热的双重困境,意味着货币政策无论如何取舍,都会面临一定的风险。

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  如何跑赢通胀、对抗货币贬值

  看懂通胀情况、货币贬值影响,那投资者该如何应对了?

  1. 黄金类资产

  当前,投资黄金等硬通货,或许是最为保险的投资方式之一。

  在全球货币增发、通胀预期的大背景下,黄金可以在一定程度上对冲通胀或其他地缘政治造成的风险。

  与此同时,货币贬值会同时带动黄金价格的相对上升。在不同时期货币贬值的情况不同,黄金的上涨情况不同,在经济弱势期黄金上涨会更为明确。


  黄金价格走势 数据来源:TradingView

  黄金价格自2018年9月开始一路上行,在全球疫情期间的2020年8月更是达到了创纪录的2074美元/盎司,一度成为市场避险抗通胀的首选品种。

  终归而言,金银等贵金属最大的特点就是保值,货币贬值之时黄金价格通常会上涨,同时当市场和政治风险加剧、避险情绪上升的时候,资金也会大量涌向这类资产。

  但目前的国际黄金由美元计价,金价与美元走势高度相关,从一定程度上来看,金价抗“美国通胀”更多一些。另外,黄金存在变现难的问题。

  2. 买入美元

  美元一直是传统意义上抵御货币贬值的最好资产。

  作为全球经济唯一通用货币,在本币贬值的时候,买入美元进行风险对冲是较为常见的避险方式之一。


  美元指数(DXY)趋势 数据来源:TradingView

  而市场常见的指标就是美元指数(DXY)。

  但鲜为人知的是,美元指数是通过对美元分别兑换欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗以及瑞士法郎这6种货币的汇率加权计算出来的。其中欧元占的权重最大,达57.6%。

  在当下,美联储疯狂印钱的环境下,美元是否还是那么好用,也引起投资者持续关注。

  3. 地产投资

  房产被许多投资者看作是抵御货币贬值的优质资产。

  当前,澳大利亚的房地产市场具有强劲的势头,随着疫苗的推广、经济复苏的提振,以及持续的货币政策支撑,澳洲地产行情将继续走强。


  图片来自网络

  2020年最后一个季度住房批准激增了22%,而整个12月季度,新增住房贷款增加了16%,这表明住房市场充满活力和信心。

  总体而言,目前买方需求已经远远超过了市场上的供应。虽然新房上市数量即将出现激增,但目前看来,显然是卖方市场。

  不过,市场上依然存在疲软问题,特别是悉尼和墨尔本的高层公寓市场,但这些物业资产对整体市场上涨没有太大影响。

  但是,值得深思的是,在全球各国都发行了大量货币的情况下,通胀时代迟早会来,但如果继续让房地产充当蓄水池,这恐触发结构性问题。

  4. 股票投资

  股票投资是把双刃剑,其即是抵御货币贬值的好资产,但又风险重生。

  2月25日,美国股市受美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的积极暗示(美联储不会改变其货币政策)而走高。

  道琼斯工业股票平均价格指数随后再次创新高。


  道指走势 数据来源:TradingView

  3月2日,美股标普500指数也是创下去年6月以来最大单日涨幅。

  受美股及财政刺激措施提振,澳股也处于市场兴奋期。


  澳股XJO 数据来源:TradingView

  但当前市场人气偏冒险倾向,使得股市投机者众多。许多初级投资者急忙入市,频繁操作,反而处于被动地位。

  还是那句话,股市有风险,入市需要谨慎。

  5. 艺术品投资

  艺术品收藏一直是抵御货币贬值的良好资产。

  从纽约到香港再到悉尼,2020年艺术品拍卖市场也受到突如其来的疫情影响,各大拍卖行(苏富比、佳士得、邦瀚斯、嘉德、保利等都相继取消了既定的拍卖排期,部分小额拍卖品转而进行线上拍卖的尝试。

  但自去年五月中下旬以来,艺术品市场出现复苏迹象。

  放眼国际艺术品市场更是出现了众多好的艺术品。

  2020年7月10日毕加索创作于1955年的《阿尔及尔的女人(F版)》布面油画(114x146.4cm)在纽约佳士得拍出了2921.75万美元的高价。


  《阿尔及尔的女人(F版)》

  更值得注意的是,2020年艺术品拍卖市场全球前十名中出现了两位华人艺术家(赵无极、常玉)的作品。

  2020年7月8日赵无极创作于1960年的《20.03.60》布面油画(130x162cm)在香港苏富比拍出了1.14827亿港币。创其个人市场最高价。

  在同日的拍卖中,同为留法艺术家的常玉,其1950年创作的《绿色背景四裸女》油画纤维板(100x122cm)也以2.58341亿港币刷新了其个人市场拍卖价记录。

  虽然艺术品在货币超发的年代往往是保值的好选项。

  但由于其投资额较高、且专业性较强,使得普通投资者很难参与其中。

  6. 通胀连结债券

  最后,是通胀连结债券(Inflation-indexed bond)。

  通货膨胀率连结债券,俗称抗通膨债券,这类债券的本金会随着通货膨胀率进行调整,目的就是避免债券收益受到通货膨胀的侵蚀,帮助投资者规避通胀风险。

  美国、英国、澳洲、加拿大等国政府或机构皆发行有此类债券,深受市场青睐。

  主要国家通胀连结债券

  国家

  债卷

  发行单位

  美国

  美国财政部通膨保值债券(Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS)

  美国财政部

  美国国库券I系列储蓄债券(Series I Inflation-Indexed Savings Bonds,国内零售债券,限定美国个人投资者)

  美国财政部

  澳大利亚

  Capital Indexed Bonds (CAIN series)

  澳大利亚财政部

  中国香港

  香港政府通胀挂钩债券(iBond)

  香港政府

  数据来源:AFN研究院、Wind

  END

  面对全球放水,通胀时代势在必来。

  要想跑赢大市,先要跑赢通胀。

  黄金类资产、美元、房产、股票、艺术品、通胀连结债券。

  你会选择哪一项?

  欢迎你来讨论

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