网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

净利润跌90%!海底捞股价大涨85%,张勇夫妇仍是新加坡首富

0
分享至

  文 | 张佳儒

  一家上市公司,净利润暴跌90%,需要几个跌停?一个?两个?还是五个?答案是零个。不仅如此,股价还逆势大涨。这家上市公司不陌生,就是“火锅茅台”海底捞。靠着海底捞,创始人张勇夫妇仍旧坐稳2020年新加坡首富。魔幻的股价背后,海底捞有怎样的底牌?

  

  在投资圈,有“A股喝茅台,港股吃火锅”的说法。港股的火锅,说的就是海底捞。表面上看,海底捞就是一家餐饮公司,三四线城市的小资聚集地,一二线城市加班党的安慰营。实际上,海底捞更像是一家互联网公司。

  听起来扯淡,但原理都是一样的。互联网公司长什么样?阿里、滴滴、美团都见过吧。它们都有一个共同特点,那就是“又大又长”。“大”指的是规模大,做大规模,大资本才会看得见。“长”指的是产业链长,赛道宽了,想象空间就有了。

  

  在资本市场,讲故事是每个大市值公司的入门课。不论是“大”还是“长”,海底捞玩儿得都很溜。3月1日晚,海底捞发公告,预期2020年净利润同比下降约90%。原因也很简单,都是疫情闹的。看着90%的降幅,第一反应是不是海底捞关了很多店?完全相反。

  2020年上半年,海底捞新开业173家,大概是一天开一家的节奏,全球门店从2019年底的768家增加到935家。别人家忙着关店,海底捞忙着开店。海底捞的反常举动,放在互联网行业就合理了。

  

  互联网大战讲究的是烧钱,快速扩大规模,占领市场和用户心智。在每个行业,老大老二都是最为人熟知的,老三老四甚至都没有姓名,和老一百基本划等号。海底捞935家门店遍及全国几百个城市,目的就是让你吃火锅,第一反应就是海底捞。

  海底捞的钱哪来的?借呗。2020上半年,海底捞新增借款32亿元,短期借款从2019年底的1.45亿元激增到30.36亿元。这都不是事儿,先把规模做大了,后续再从别的方面弥补回来。

  

  比如租金,规模大了议价能力强。餐饮行业租金是一大笔支出,海底捞的某同行是12%左右,有的中餐馆达到15%—25%。海底捞是多少?0.8%、0.9%,相比之下是毛毛雨。而且海底捞能带来流量,有的物业还得求着来开店。

  

  开了大量门店,海底捞就用各种方式把客人留在店里。这和互联网公司是一样的,恨不得让人24小时都吃喝拉撒在APP里。客人留的时间长,消费就越多,客单价也就上来了。所以经常看到,海底捞的等待区很热闹,等的时间长,就会越饿,上桌了点菜就会越多。

  “大”有了,还得有“长”。互联网公司喜欢搞跨界,比如美团的“无边界夸张”,贾布斯的“生态化反”。海底捞也不是一家单纯的火锅公司,而是一家火锅+供应链公司。

  比如海底捞关联的颐海国际是一家调味料公司,关联的蜀韵东方是搞门店装修的,关联的蜀海是食材供应链公司等等。海底捞的关联不仅给海底捞提供支持,还面向同行做生意。不仅如此,海底捞还收购其他餐饮企业。

  海底捞披着火锅店外衣,干互联网公司的事。“又大又长”的模式,让它颇受机构青睐。在券商的研报中,“快速拓店”、“开业餐厅高于预期”、“打通产业链上下游”、“孵化火锅+”等是高频词,也是看多海底捞的理由。

  在二级市场,海底捞的走势堪称魔幻。2020年1月2日,海底捞的股价是32.2港元,到了年底成了59.7港元,全年涨幅高达85%。正因如此,张勇夫妇在2020年的各大富豪排行榜上,依旧是新加坡首富,身家190亿美元。

  令人大开眼界的是,3月1日,海底捞公告净利润大跌90%,当天股价大涨超8%。3月2日收盘,海底捞报价68.5港元,小幅下跌0.51%,总市值3631亿港元。对于海底捞的估值,券商们分歧巨大。

  

  比如,华创证券看高到82港元、光大证券看高到80港元。相反的是,花旗认为海底捞“去年下半年业绩令人失望”,给出的目标价是55港元。中国银行的看空更坚决,将海底捞的评级下调至卖出,目标价54港元。

  一个是82港元的高价,一个是54港元的低价,是27港元的股价差距,也是1400亿港元的巨大市值差距。面对同一家上市公司,机构们有巨大分歧,是谁太聪明,还是谁没有发现价值的眼睛?

  和海底捞一样估值争议巨大的,是A股市场的茅台。2月18日以来的9个交易日,两只股票都迎来一波大跌。茅台从最高的2627元跌至目前的2058元,调整幅度22%。海底捞从85.8港元跌至目前的68.5港元,调整幅度20%。

  不同的是,茅台2020年的净利润预期稳步增长,而海底捞净利润暴跌90%。面对业绩利空,海底捞今日的表现较为坚挺,接下来二级市场会有如何表现?你觉得海底捞的估值高吗?欢迎留言说出你的看法。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

湖人渔翁得利!独行侠开拓者都输球!詹姆斯浓眉哥不着急复出

网罗美职篮
2021-04-19 10:13:11

阴道手术助产及图片

生活鲜事一锅烩
2021-04-19 11:55:42

胖成球的奚梦瑶,已经被超模圈彻底排挤出去了?

茉莉莉的春天
2021-04-19 00:19:49

网民反映“红岛高铁站是烂尾工程”官方回应来了!

半岛官网
2021-04-19 07:57:24

曝杨迪包场少林寺惹游客怒骂:他是个啥人,本尊回应:我何德何能

王妈育儿日记
2021-04-19 10:28:14

太可怕了!孕妇血检含毒,两夫妻才发现自己“被迫”吸毒3年!

斗城表里如一
2021-04-19 11:41:26

永生的她被科学界无偿利用70年,繁殖了18000代,总量超5000万吨

星辰大海路上的种花家
2021-04-15 22:24:49

这款普通的“大面包”,为何会成领导出行标配?原来有这么多优点

文明旅行
2021-04-16 11:21:13

生来就是王后!凯特王妃参加葬礼,戴面纱配珠宝项链,卡米拉危险

译言
2021-04-18 18:53:30

曾轰动一时的广州“8胞胎”,如今已长大,网友:这谁能惹得起?

娱乐欣佳
2021-04-19 05:06:47

拜登败局难逃?更危险的事在后面,中国亮出这张“王牌”

前沿时刻
2021-04-18 16:00:18

81岁李双江还在等儿子出狱,梦鸽泪流满面,李天一或许没机会了

奇闻历史汇
2021-04-19 07:43:14

项思醒第5个男人疑曝光,男子并非单身,女友是千万粉大网红

带着喵米旅行
2021-04-17 16:25:10

民国红颜录:最后看到赵四小姐的真容,我震惊了!

镇江风情
2021-04-18 23:17:26

男子下夜班捡到88万,失主上门要钱,男子拒还,失主愣了

小灵故事通
2021-04-18 16:09:43

首探蔚来ET7内饰:内心OS从“真贵”到“真香”

理财电报
2021-04-19 09:44:50

来自P站大佬-jonsun(あお高日常系列)

娱人为乐
2021-04-18 15:24:39

“错换人生”剧情大反转

凡间事
2021-04-17 04:42:51

脖子上长的小肉丁到底是啥

杂事妙谈
2021-04-19 00:01:30

女星自爆被潜规则上百次,上厕所都不放过,网友:活该

人生像梦戏一场
2021-04-18 13:57:19
2021-04-19 15:25:07
德林社
德林社
投资是一种修行
3877文章数 74758关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

急!工人紧缺 月薪8000元转眼就被一万元"挖"走

头条要闻

急!工人紧缺 月薪8000元转眼就被一万元"挖"走

体育要闻

瓦妮莎庆祝与科比结婚20周年:永远爱你

娱乐要闻

熟女风情!秦岚穿抹胸黑裙秀香肩

科技要闻

上海车展突发!特斯拉展台遭遇疑似女车主维权

汽车要闻

全新平台 东风日产全新一代奇骏首发亮相

态度原创

游戏
健康
本地
数码
军事航空

老滚MOD改编《遗忘之城》延期至今夏发售

卵巢囊肿良性会变恶性吗?

本地新闻

一段亲密关系中,如何让亲密感和新鲜感共存?

数码要闻

大幅提升使用体验:一招让显示器好用百倍

军事要闻

中国航空20家族全家福!