3月1日起正式实施 刑法修正案将有效震慑违规行为

2020年12月26日，人大常委审议通过了刑法修正案(十一)并定于2021年3月1日起正式施行。市场人士认为，刑法修正案的实施，能够切实提高证券违法成本、保护投资者合法权益，有效震慑违法违规行为，同时有效维护市场秩序、推进注册制改革、保障资本市场平稳健康发展。

切实提高证券违法犯罪成本

一接近监管部门的人士表示，证监会将着手推动加快修改完善刑事立案追诉标准，会同公安部进一步健全行刑衔接机制、探索行刑深度融合协作模式，不断深化与司法机关协作配合、“零容忍”打击证券期货违法犯罪，推动完善资本市场法律制度，确保用足、用好修正案。

今年2月26日，证监会组织召开刑法修正案(十一)宣传贯彻座谈会，就宣传并严格执行刑法修正案(十一)，共同维护资本市场秩序进行座谈交流。

“本次刑法修改是继证券法修改完成后涉及资本市场立法的又一件大事。”在会议中，证监会副主席李超表示，“贯彻落实刑法修正案(十一)为契机，推动提升证券执法司法专业化水平，完善证券执法司法体制机制，切实提高证券违法犯罪成本。”

统计显示，2020年1至12月，A股共有927家公司违规受罚，违规类型包括未及时披露公司重大事项、业绩预测结果不准确或不及时、信息披露虚假或严重误导性陈述或其他问题;处理人开出的处分涉及罚款、警告、责令改正、行政处罚。其中，122家公司受到罚金处罚，罚金区间为6万元至10486.47万元不等，累计罚金总额为5.67亿元。其中受到证监会顶格处罚60万元的公司数量高达30家。而今年春节前105家上市公司违规受罚。

刑法修正案与新证券法双管齐下

需要提及的是，一年前即2020年3月1日，新《证券法》正式实施。《大众证券报》记者梳理发现，在新《证券法》实施后5个月，违规情况明显转好。2020年8月至11月，违规公司罚金额度明显下降：2020年8月的罚金额度为4517.13万元，9月份受罚公司累计罚金为782万元，10月罚金额度为630万元，而11月罚金降至170万元，罚金额度连续三个月环比下滑，同时也是当年单月罚金最低的一个月。2020年12月如果剔除银保会对一家上市银行5050万元的处罚，12月份的罚金也只有448万元。

“刑法修正案与新证券法顺利衔接，未来刑法修正案将有效震慑违规行为，违规行为有望持续减少。”广东一证券维权律师向《大众证券报》记者表示：“刑法修正案实施后，违法成本大幅提高。重点关注在实践过程中，具体的落实情况，这些尚需监管部门、司法部门的共同推动。”具体来看，刑法修正案将刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并将对个人的罚金由非法募集资金的1%-5%修改为“并处罚金”，取消5%的上限限制，对单位的罚金由非法募集资金的1%-5%提高至20%-1倍。

另外，在受益行业上，申港证券曹旭特认为，刑法修订加大资本市场犯罪的刑罚力度，将扎实全面注册制的法律基础，推动2021年全面注册制施行，券商中的头部公司将长期受益。记者 张曌