今天，聊聊洋河的业绩：大家并不了解，洋河这一年有多难

酒海观潮 | 就利润来说，75亿，基本没有增长。不过大家并不了解，洋河这一年有多难。

　　今天聊聊洋河的业绩。

　　2月26日晚间，洋河股份公开了2020年度业绩快报，全年利润实现了增长，且第四季度利润依然保持双位数增长势头。

　　首先就利润来说，75亿，基本没有增长。

　　数据显示，2020年，洋河股份实现营业总收入约为211.25亿元，与去年231.27亿元相比，下滑8.65%；归属于上市公司股东的净利润约为74.77亿元，相较于2019年73.83亿元，增长1.27%左右。

　　有业内人士直言：看到洋河业绩快报的一刻，内心真是无比的凄凉，根据当初的设想，洋河2020年的净利润怎么也得80亿往上，快报出来后发现竟然74.77，比预想的整整少了5个亿以上。

　　不过，大家并不了解，洋河这一年有多难。

　　本来洋河从2019年开始主动调整，而且如同刮骨疗伤式的深度调整，这一点与2013年的泸州老窖，2016年的五粮液一样，整个企业都在反思，从上至下面临着来自各方面的质疑和否定。

　　当年洋河营收下滑4.28%，其他竞争对手营收增速则在两位数。

　　而就在企业尚未调整到位，甚至到攻坚阶段，又遇到疫情。对白酒行业的冲击是双重打击。可想而知洋河高管团队需要承受多么大的压力。

　　按照洋河原先的预计，调整会持续到2020年上半年，但是新冠疫情延长了调整时间，2020年前三季营收下滑10.35%，同期茅五泸，以及省内对手今世缘均取得正增长。

　　管理层称“通过前一段时间的调整，经销商的库存有所下降，但由于突如其来的疫情等影响，目前还没有达到公司的预期。

　　相信2020年整个白酒行业，日子过得最难的的品牌，就是洋河了。

　　这份业绩多么不易。不过坦率的讲，洋河这一年营收业绩比期望还是低了一点。

　　而净利润增长是个亮点，应该是产品结构的调整带来利润水平的提升，主要表现在梦六+产品的成功打造。这一点值得肯定，毕竟向高端走是每个品牌未来之路，尽管洋河目前还没有足够的精力和实力去抢占千元以上价位市场，但是如果未来能够在次高端站稳脚跟，依然会有一个不错的市场表现和业绩。

　　业绩中值得关注的是，洋河的营业收入已经连续两个季度增长。

　　其中，第四季度营收为22.11亿元，净利润为2.91亿元，同比增长9％和23％，如果单从第四季度的数据来看，洋河显然在隐藏实力。

　　公告显示，2020年第三季度，洋河股份的营业收入约为54.85亿元，同比增长7.57%，归属于上市公司股东的净利润约为17.85亿元，增幅在14%以上。

　　2020年三季度、四季度，洋河股份的收入、利润都在增长，且利润还是双位数增长，这意味着洋河股份的营销调整已经结束了，2021年洋河股份将进入“二次快速增长”时代了。

　　洋河去年业绩企稳，新董事长张联东也首次公开表态，他用了“三句话，六个字”（致敬、责任、梦想）浓缩了洋河的过去与未来。

　　同时，张联东还明确表态，未来，自己和团队有信心和决心，精诚团结、砥砺前行、不负众望、不负韶华，努力开创洋河更加美好的明天。

　　张联东于1月24日已入职洋河股份党委副书记，作为土生土长的宿迁人，此前在宿迁任职超过30年，任宿迁市宿城区委常委、宿城经济开发区党工委书记期间，宿迁经济开发区经济、信息化水平及考评结果均有显著提升;任宿迁市洋河新区党委书记期间，对洋河新区在中国酒都建设中的作用极为看重，全力支持洋河股份的发展。

　　此次高层调整后，张联东有望基于其对洋河知根知底的认知，发挥其经济管理职能，将洋河打造成世界一流名企。

　　分析认为，此次张联东出任洋河股份董事长，进一步明确表达了地方政府关于做大做强洋河的态度，新领导加入有望给洋河的调整做出更大的支持，带来更多地方政府的力量和资源。

　　其实，洋河这家企业我很喜欢一点，会变。

　　可能是因为管理层持股比例比较高，每次出问题了以后就会去想办法，这一点很好。

　　洋河这几年也一直在变革，虽然洋河历史遗留问题致增长乏力，及时调整初见成效，包括对渠道的营销管理，对管理层的激励等等。

　　比如2020年三季度营收增速转正，新品梦6+放量，省内市场表现良好，全国化招商稳步进行。今年动销水平还不错，梦6+系列动销今年一季度大概率能够增长20%以上，

　　今年洋河15%左右的增长是有希望看到的，原因就是渠道改革得差不多了，梦系列的渠道库存半个月左右，动销很好，有恢复中速增长的潜力。

　　中长期来看，洋河业绩弹性有望进一步释放。

　　以张联东为核心的领导团体新上任，在白酒产业上经验丰富，政府“厂城共建”战略支持，期待带领洋河深化改革，稳步推进全国化;品牌力深厚，新品梦6+、水晶版梦3提高价盘，承接江苏省及省外消费升级需求，战略大单品升级可期;“一商为主，多商辅助”的渠道机制，理顺渠道利益关系，充分调动经销商积极性;改革坚定，洋河“十四五”规划将有序推动公司在“强内功、夯基础”中提质增效，在“大变革、大转型”中提档升级，有力促进营销转型、产品升级、品牌塑造和管理强基。

　　从渠道调研反馈来看，梦之蓝M6+换代升级后，尽管终端价格有所上行，但得益于过硬的产品品质与容量扩容，消费者认可度高，作为次高端大单品，未来有望持续受益于消费向名酒集中趋势和行业扩容。

　　目前，梦之蓝M6+作为洋河的头排产品，从今年元旦到春节期间（春节假期），梦之蓝M6+不仅完成了全国化布局，还在部分地区出现了“卖断货”的情况。

　　而梦之蓝M3水晶版上市之后价盘稳定，目前正处于迭代之际，市场反馈良好，经销商预计2021年中秋节前完成全部换代。

　　有研报认为，洋河的产品升级工作仍将继续，尤其是在2021年春节后，在渠道整体低库存的基础上，渠道已见证梦之蓝系列产品升级后的新变化，预计后续升级将更为顺利，蓝色经典系列完成全线升级，将持续贡献洋河股份“十四五”期间的成长性。