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八大机构论市:急跌近尾声 右侧机会即将显现

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  本周沪指收跌5.06%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  中信证券:巨震后市场将回归平衡 正式步入“慢涨三部曲”中的平静期

  平静期内,市场将呈现经济延续稳步改善、政策平稳、大小风格平衡三大特征;建议在配置上应转战新的主线,月度维度适当增配低估值高性价比防御板块并延续对顺周期板块配置,季度维度重点布局“五大安全”领域中高性价比的科技和军工并增配前期疫情受损板块。

  中金策略:急跌近尾声 盘整仍继续

  我们此前强调,本次调整可能是对去年3/23日见底反弹以来的一次幅度略大、时间略长的休整。综合来看,在上周的“急跌”后,类似这种一周指数回调5-10%的急跌情况短期发生的概率已经不大,但由于调整时间尚短、幅度仍小、估值仍不低,成交量也没有出现明显的萎缩,我们估计市场后续逐步从当前急跌转为平缓盘整,要注重自下而上选股。短期内估值低、此前涨幅低的板块可能有韧性。

  广发策略:暂避锋芒 扩散升级

  较此前市场顶部不同的是,A股局部高估而整体不贵。历史上四次成交额前5%个股成交额占比接近极值(50%),均带来牛熊切换或风格切换,当前A股非金融剔除A股漂亮150估值并不贵,且经济修复将使A股更广谱的顺周期行业与中小市值公司业绩改善受益,大概率指向风格切换而非牛熊切换,“扩散升级”市值下沉、行业扩散。

  国君策略:调整底部临近 反弹在即

  盈利景气是核心,紧握结构的抓手。1)高景气延续的全球原材料周期:有色(紫金矿业、神火股份)/石化(中海油服)/基化(万华化学);2)外延信贷依赖削弱、内生现金流创造能力增强+中游成本可转嫁的共振方向:机械(纽威股份/博实股份);3)两会碳达峰、碳中和部署主题:新能源(宁德时代、亿纬锂能);4)科技及金融的调整后机会:电子(立讯精密)/银行(江苏银行)/保险(中国太保)。此外,港股上调印花税率不改南下趋势,持续推荐稀缺性(在线教育/投资及医药消费/5G/汽车消费)、盈利修复(石化/煤炭)两条主线。

  方正策略:逢高减仓

  市场仍有反弹,但是反弹大概率要减仓。在流动性和政策拐点不断确认的背景下,市场反弹的驱动力依然在于经济的恢复,目前国内和全球经济恢复的趋势依然在延续,但由于经济恢复存在着领先滞后关系,中国经济率先恢复但下行的拐点也会比其他主要经济体要早,按照2000年以来三轮经济和大类资产演绎来看,经济拐点基本和股市高点对应,后续压制市场的因素主要是国内经济的拐点、通胀预期变化引发无风险利率阶段性上行、政策退出加快等,保持密切跟踪。

  兴证策略:倒春寒过去 阳春三月来

  市场经过急速、快速调整后,正逐步接近本轮调整尾声。从整个3月份来看,我们看好市场,随着“倒春寒”逐步过去,有望慢慢迎来阳春3月。市场凭什么反弹?靠什么反弹?春节就地过年,中国经济复苏时间拉长;美国疫苗接种加速与1.9万亿美元法案通过,中美经济复苏共振跨度扩大;PPI刚刚开始转正进入加速上行周期;基本面迎来量价齐升格局。“倒春寒”慢慢过去,阳春3月有望逐步到来,把握基本面复苏的结构性亮点,把握2条主线:1)全球复苏,量价齐升的中上游周期制造品。2)从疫情中逐步恢复的服务型消费。

  粤开策略:经济发展统计公报发布 右侧机会即将显现

  目前市场短期调整已处在左侧结束的阶段,后续大概率开启筑底过程,然后逐渐出现右侧机会,在沪指缺口已经回补的情况下,后续市场调整空间有限,短期或以震荡上行为主。配置方向上,关注两条主线。首先,全国两会召开在即,建议优先关注两会相关政策题材股机会,包括十四五规划建议聚焦的硬科技、新能源等战略新兴产业,另外根据历史行情回测,过去20年两会期间食品饮料、通信和交运板块上涨概率相对较大,投资者可以适当布局。其次,由于当前市场对于估值更为敏感,随着部分企业年报披露日期渐近,可以逢低关注有基本面支撑的低估值、顺周期板块投资机会。

  国盛策略:三月反攻

  本轮市场调整,核心原因仍在于年初以来的过快上涨。但近期连续调整后,市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放。本轮行情从11月启动以来,至今涨幅已巨。尤其是2021年年初以来,指数加速上行。即便在1月底2月初时一度由于流动性紧张而波动调整,但2月随着流动性逐步改善,市场快速重拾升势。至今,上证综指、创业板指一度较年底大涨7.4%、17.2%,偏股基金也取得11%左右的平均收益。短期暴涨之后,市场出现自发性的调整压力。但随着近期市场连续调整,当前由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放。

  (文章来源:东方财富研究中心)

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