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惨!A股连续大跌,背后的“元凶”长这样

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  文 | 李炬炘

  牛年以来,A股连续调整,股民基民一起吃面。今天的盘面依旧惨淡,三大股指齐跌2%以上,白马股继续大跌,顺周期也是惨绿。

  

  这样的表现早有预兆。2月26日凌晨,美股收盘,三大指数集体下挫,道指跌1.76%,标普500指数跌2.45%,纳指跌3.52%。海外市场大跌,A股难以独善其身,也跟着跌。

  

  消息面上,美国十年期国债收益率突破1.5%大关。引发股市大跌的“元凶”,正是上涨的美国国债收益率。相信很多小伙伴这几天对它已经面熟,但究竟它是如何影响A股的呢?

  

  为了方便理解,我们先了解美联储的收入。

  美联储的收入来源于4个方面:1、购买美债的利息收入;2,商业银行贷款以及向金融机构存款的利息收入;3,向金融机构和商业银行提供金融服务收取服务费;4,外汇投资收入。

  美联储的收入来源中,“购买美债的利息收入”这一条很关键。这一行为,对市场干预很大,可以分为四个步骤。

  第一步,美联储通过买入美国国债,获得利息收入。美联储获得了美债,向市场注入美元,市场中美元开始泛滥,美元逐渐贬值,美国的基准利率也就下来了。一般情况下,美国十年长期国债率上涨,对应着美国基准利率的下跌。

  第二步,因为美国基准利率下跌,市场中的美元到处都是,所以,这些资金就会想办法以追求短平快的方式,促使资产快速升值。最快的钱生钱的方法就是购买美股,推升股票价格上涨,赚取差价。

  历史来看,美国十年期国债收益率与美股在多数时候的走势方向是一致的,也就是要涨一起涨,要跌一起跌。

  可能小伙伴就迷惑了,为什么美国十年期国债收益率涨到1.5%,股市怎么暴跌了呢?这不科学啊。原来,这背后还有预期在作怪。

  美国十年期国债收益率,相当于美元的资金成本。,去年年中,美国十年期国债收益率持续上行,已经实质性起到一个变相加息的效果。同时,市场担忧因为高通胀会逼迫美联储提前加息。美股大跌,引发A股跟风。

  只不过一切都来得太突然,但也在情理之中。

  最近出现一种情况,美国十年期国债收益率上涨到某个临界点的时候,就会刺破泡沫,从而伤害资产价格,引发市场抛售金融资产。如果这个时候,美联储不果断出手维稳市场的话,就会引发美股的持续性暴跌。美股大跌,引发A股跟风。

  那么美联储现在还有能力来对于市场加以干预吗?答案应该是可以的。

  就在昨晚,美联储数位官员表示,“美债收益率飙升反映飙升反映了市场对经济走出新冠危机的乐观情绪,并强调央行并没有因此过早收紧政策的计划。”

  美联储的官员们集体发声,引导市场预期迫在眉睫。

  如果接下来几天,美国十年期国债收益率出现回落,美股就可能仅仅是短期极端调整的行为。在市场预期修正后,将有利于A股筑底反弹。

  那么小伙伴们,你认为市场出现投资机会了吗?欢迎在下方评论。

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