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时代看盘:元宵节A股跌透!3月关注两会、国企改革和不变脸的次新股机会

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  作者:时代财经 雷李平 编辑:贾红辉

  2月最后一个交易日,A股以大跌收场,2月最后一周以深度调整结束过年行情。

  周五,三大股指跌幅均超2%,沪指逼近3500点,创业板指逼近2900点。金融、周期股大幅下挫,环保板块逆势上扬。北向资金净流出超56亿元。另外,港股中前期热门板块集体重挫,大型科技股重挫,恒生科技指数盘中跌逾5%。

  节后以来,上证指数跌超220个点,跌幅近6%;创业板指跌幅超16%;深证成指则跌近11%。如此惨烈的调整,对于即将进入的3月份,何去何从?


  东方港湾董事长但斌周五在微博中表示,“贪婪时候恐惧,恐惧时候贪婪”,逆向投资!

  红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖则发文表示,基本面的确定性是2021年投资唯一重要的事,真正的核心资产经得住估值调整。

  基于市场主流观点依然维持结构性行情仍将持续的判断,大跌深调时,与其恐惧,不如挖掘更多机会。

  3月份,两会热议的话题,国企改革的加码,超跌成长股及有业绩支撑的次新股都是不错的契机。

  挖掘两会主题机会

  2020年中央经济工作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”列为2021年的重点任务之一。作为“十四五”开局之年,随着两会将至,“碳达峰”、“碳中和”将再次成为讨论的焦点,从产业链角度结合估值,这将是值得挖掘的较为明确的主题投资机会。


图虫

  伴随全球碳排放标准趋严,多国加大了购车环节补贴,刺激新能源车销量高速增长,而新能源汽车销量的高速增长将带动整个产业链的景气发展,川财证券策略分析师陈雳认为,这存在磷酸铁锂、充电桩和燃料电池3个主题方向机会:

  其中,磷酸铁锂电池增效降本显著,目前系统能量密度较2016年提升40%以上,同时叠加成本优势,已经开始快速渗透乘用车市场。2019年全球铁锂总需求仅5.7万吨,预计2030年全球总需求为425.1万吨,对应CAGR高达48%,磷酸铁锂行业将迎来长达十年的高速成长期。

  此外,光伏新能源行业景气度仍将持续。从目前的发展情况看,“十四五”的光伏发电需求将远高于“十三五”。陈雳认为,伴随着电池产业降本增效的推进和光伏系统成本的下降,储能经济性将进一步提高,逐步可实现不依赖补贴的商业化、规模化发展。

  而政策支持、新能源经济性的凸显以及对稳定电力供应的需求将推动2021年美国光伏装机需求大幅增长。2019年,我国光伏产业链在多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器环节市占率分别提升至67%、97%、79%、71%、59%,中国光伏企业在全球范围市占率高企且具备行业定价权。

  国企改革落实的机遇

  2月23日,国新办举行国企改革发展情况新闻发布会提到:要确保2021年完成全国企改革三年行动任务的70%以上。2020年全国两会提出实施国企改革三年行动计划,关键词“落实”,并基本解决国企办社会等历史遗留问题,华泰证券张馨元认为混改相关政策的全面落实阶段有望到来,国改进入新时代。

  透视国企改革的历史与未来,张馨元指出,地方国企需要承担部分地方政府职能,未来改革的动力或较强,而央企历史负担相对较小,有望成为三年行动计划下改革落地的先行者。

  通过拆解三年行动计划下的国改逻辑,张馨元认为可以通过三个维度挖掘投资机会:运营维度:关注国有资本的优化,以及国有股权“进”和“退”的方向;央地维度:关注地方国企的压力的改革动力,以及央企承担的国家战略性投资方向;行业维度:关注传统行业供应链巩固,以及新兴行业扶加强持。

  20个不变脸的次新股

  对于3月份的机会,东吴证券分析师姚佩则提出了寻找不变脸的次新股的思路。

  姚佩指出,近几年IPO节奏明显加快,2018-2020年上市股票分别达105只、203只、396只,已形成庞大的次新股样本池,但市场对于大多数次新股关注度不高,当前龙头估值高位情况下,次新股可提供新的选股思路。

  以上市后ROE及利润增速不下滑来定义不变脸,姚佩解释称,若新股上市当年及此后一年的ROE和归母净利润增速均高于上市前三年均值,则认为该股票基本面延续之前良好表现;其中,上市融资将对ROE产生稀释作用,将上市前三年ROE均值乘以IPO调整系数以便前后可比,调整系数=上市前净资产/(上市前净资产+IPO融资净额)。


  如此,可从2018年之后上市且已满1年的次新股中筛选出ROE及利润增速不变脸的个股,结合行业分析师判断,形成10只次新股推荐股票池。对于上市未满1 年(2020年2月后上市),无法跟踪上市后财务数据的次新股,选取上市前三年(2017- 2019年)ROE在新股中均处于前20%的个股形成10只次新股推荐股票池。分别为:

  瑞芯微(603893.SH)、安集科技(688019.SH)、安克创新(300866.SZ)、华峰测控(688200.SH)、博杰股份(002975.SZ)、宁水集团(603700.SH)、柏楚电子(688188.SH)、中科星图(688568.SH)、佳华科技(688051.SH)、福莱特(601865.SH)、密尔克卫(603713.SH)、海尔生物(688139.SH)、

  爱美客(300896.SZ)、新产业(300832.SZ)、康华生物(300841.SZ)、东方生物(688298.SH)、伟思医疗(688580.SH)、西部超导(688122.SH)、火星人(300894.SZ)、公牛集团(603195.SH)。

  若无重大宏观经济等风险,上述次新股的业绩应能得到较好的持续表现。

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