公私合营补资金短板——美国桥隧行业2020年度统计公报

美国路桥基建行业最主要的投资者是联邦、州和县三级政府。2018年，各级公共部门在路桥建设上花费了约925亿美元。

尽管市场上的PPP项目数量正在不断增加，但修建和维护费用大部分依然来自美国高速公路的信托基金。该金融机构的大部分收入来自车辆税和燃油税，这是美国多个州以税养路的基础，但整体调整空间不大。该信托基金最初成立于19世纪50年代后期，旨在资助美国州际公路系统和其他运输项目。近三年来，由于遇到的财政危机，该机构无法履行为路桥建设提供资金保障的义务，所以一些州需要提高车辆税和燃油税，以补贴交通基础设施建设的资金来源。自2013年以来，先后有15个州提高了对车辆和燃油的税点，尽管整体投入稍显不足，但依然凭借自2010年开始的高投入带来的惯性红利，使2020年的桥梁行业市场规模稳定在160亿美元的规模，在全美各主要市场中排名第28位。而隧道行业比较桥梁行业而言，目前的规模较小，2020年隧道建筑行业市场规模为37亿美元。

自我调节摆脱行业负增长

2020年美国桥梁和高架公路建设行业的市场规模为161亿美元，但整个行业的发展规模自2014年起一直呈现负增长态势，受疫情影响，2020年度的增长率跌破-5%水平，达到-6.1%。2015年至2020年之间，美国桥梁和高架公路建设行业的市场规模平均每年下降3.5％。根据预测分析，未来五年，行业将出现一些反弹的迹象，但由于桥梁市场规模下降的速度长期高于全美经济下滑的速度，同时也高于建筑行业下滑的速度，所以这种负向增长率的惯性态势，需要一段平缓期才能完成行业内的自我调整。

2020年，美国桥梁建设行业从业人员平均收入下降4.4%；2015年至2020年之间，美国桥梁建设行业支付的总工资平均每年下降3.6％。这其中不容忽视的一点是，影响美国桥梁行业发展的主要不利因素，是因地方政府与州政府之间的竞争关系而导致的投资不足。目前，桥梁项目留滞数量巨大，多项工程处于等待投资或等待开工的状态，各州对桥梁项目的需求也依然很大，只要解决资金来源问题，其市场规模会得到有效恢复，并可保持长期稳定。

目前，美国桥梁行业最大的增长机会是公共投资的增加。尽管各级政府之间、政府与企业之间，都存在竞争关系，但是联邦政府正在积极增加路桥交通项目的投入。2022年的路桥建设养护支出预算达到1030亿美元，在全美20个州均有增长，而其他州则保持基本稳定，这是路桥行业未来发展最重要的利好消息。

美国的隧道行业相对桥梁行业规模较小，2020年隧道建筑行业市场规模为37亿美元。预计到2021年，隧道建筑行业的市场规模将下降5.1％。在2015年至2020年之间，美国隧道建筑行业的市场规模平均每年下降2.2％。同样地，美国隧道建筑行业的市场规模下降速度也超过了整体经济的下滑。影响该行业的主要负面因素，是政府支持力度不足导致资金来源困难增加。地方和州政府的投资主要来自税收，例如财产税和燃油税。另外，也可以通过发行债券进行募集资金。联邦、地方和州政府的投资通常与行业收入挂钩。与桥梁行业相同，隧道行业的历史也非常久远，但隧道属于有潜力的民生工程。随着韧性城市、地下空间等概念的深入开发，预计到2021年，地方政府和州政府的投资将会增加，行业规模将继续增长。比起桥梁行业，美国隧道行业的负债少，滞留的工程量很小，行业负担不大，新的投资可以直接启动，不像桥梁行业那样需要用新资金激活旧的甚至是烂尾的工程。

需要特别指出的是，除了山体隧道和城市地下隧道，在近海与大型河流中的悬浮隧道、海底隧道和海底地下隧道都是隧道行业的新生力量，近十年来一直保持强势增长的投资态势。

扩大市场份额 回到正向发展

截至2020年11月，美国有1208家企业从事桥梁建设工作，行业态势基本保持稳定，比2019年下降0.3％，达到近十年的平均水平。桥梁行业的企业（含连锁企业的分公司）主要落户于加利福尼亚州（791家）、得克萨斯州（746家）和佛罗里达州（461家），但美国桥梁建设行业的市场份额集中度很低，没有一家公司的市场份额超过5％。行业位居前列的公司，如Kiewit基威特公司、Walsh Group沃尔什集团、Skanska USA Inc.斯堪斯卡（美国）和American Bridge Company Inc（美国桥梁公司），他们联合起来也只掌握一小部分的市场份额。该行业包括许多中小规模运营商，服务对象的地理分布也相对分散，并多数仅针对本地需求。

图1 美国桥梁行业市场总规模变化2010-2020

图2 美国桥梁行业企业数量变化2010-2020

图3 美国桥梁行业企业技术雇员数量变化2010-2020

图4 美国隧道行业市场规模变化2010-2020

图5 美国隧道行业企业数量变化2010-2020

图6 美国隧道行业就业人数变化2010-2020

较小的公司主要在当地市场运营，利用自己的人脉及本地优势资源赢得小规模的项目。然而，大型项目通常会承包给更有名望、更有能力的国内公司甚至国际大型企业，以保证高质量完成工作。而且，虽然桥梁行业的初始资本投资可能是巨大的，但在项目的实施环节上可以转包、转租，或设备租赁，进而降低成本。同样，获取桥梁建设的行业资质门槛也非常高，新加入的运营商必须获得相关许可认证才能参与市场行为，并履行合同义务。

美国的桥梁行业特点是围绕价格和声望的大资本、多层面的竞争，是国内企业与国际企业全面博弈的高水平竞争，包含复杂的跨产业、跨领域链条运营水平之战。大部分桥梁工程都源自公共部门对桥梁的需求，经过竞标与合同商讨产生后续的设计施工、工业制造、核准验收等流程。在竞标环节上，承包商根据成本估算进行项目投标，胜出方通常是价格最低且操作最精确者。除去价格和方案的质量，竞标承包商的经验、声誉和以往的合作关系。如果是海外承包商参与美国国内的竞争，那么国与国的合作关系也将变得举足轻重。

截至2020年底，隧道建设的企业共有640家，数量比2019年减少2.9％。在2015年至2020年的五年中，美国隧道建设业务数量平均每年增长2.1％。其中，佛罗里达州（408家企业）、加利福尼亚州（328家企业）和得克萨斯州（310家企业），这三个州的隧道建设企业数量保持在美国的前三位，与桥梁企业数量分布基本一致。美国的隧道建设行业市场份额集中度也非常低，没有一家公司的市场份额超过5％。

就过去十年间美国桥梁行业企业雇佣技术人员总量的变化来看，总体雇佣人数稳定在3.4至3.6万人，2020年为35056人。尽管2020年的雇佣人数有所下降，但在2015年至2020年间，美国桥梁行业就业人数保持了平均每年增加1.2％的总体趋势。每个桥梁业务单位平均雇佣技术人员28名，在全美各领域单位平均就业人数规模排第34位。

截至2020年，美国的隧道建设行业共有8855名技术雇员，比2019年减少2.9%。尽管受到2016年经济下滑和2020年的疫情影响，隧道行业雇员的总量在过去5年间依然保持1.2%的年增长率，隧道行业企业（部门）单位平均雇员为14人。

2020年，美国隧道行业的收入下降5.1%，最主要的原因是由于新冠疫情的暴发而造成的。从历史数据看出，除2020年之外，其余年份都呈增长态势发展。行业收入的增长是由联邦政府年增长率0.3%的投资来推动。与此同时，私营企业通过公私合作的形式（PPPs）推动融资计划的实施，扩大了其在基础设施建设中的市场份额，有助于进一步维持企业收入的增长和利润。总体而言，尽管新冠疫情的影响仍在持续，但就隧道行业而言，仍有一段强劲有力的时期可以保持增长率正向发展。在未来的5年时间里，预计隧道建设行业将持小幅度恢复增长趋势。

本文刊载 / 《桥隧产业》杂志

2021年 1月刊 总第43期

资料来源 / 美国行业分析师官网 IBISWorld

翻译 / 陈业恺

编辑 / 周洋

美编 / 赵雯

责编 / 陈晖

审校 / 李天颖 裴小吟 廖玲

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