顶流基金经理光环退却！张坤、王宗合、刘彦春一周回撤超10%

　　【收评：沪指二月收长上影 创业板指大跌6.8%】

　　财联社2月26日讯，沪指二月收长上影涨0.7%，创业板指跌6.8%，抹平今年1月以来全部涨幅，板块上，二月主线炒作主要围绕顺周期，有色、化工、银行等板块轮番上涨，此外，春节后市场风格切换，题材股表现活跃，二胎、农业、军工、环保等低位题材轮番上涨，而以贵州茅台、宁德时代为首的抱团股却持续大跌拖累指数，贵州茅台一度跌20%。

　　【恒指收跌3.64%失守29000点 恒生科技指数暴跌5.7%】

　　财联社2月26日讯，香港恒生指数收跌3.64%重挫超千点，失守29000点。恒生科技指数暴跌5.71%，快手跌近9%、网易、美团跌逾8%，小米集团跌近6%，京东集团、阿里巴巴跌逾4%。

　　【张坤、王宗合、刘彦春一周回撤超10%:机构边跌边调寻求周期同盟】

　　据Choice统计，截至2月24日收盘，5个交易日贵州茅台下跌16%，市值下跌缩水3542.48亿元，五粮液市值缩水1568.95亿元，隆基股份则下跌15%，比亚迪下跌22%。

　　重仓他们的公募基金也损失惨重。

　　明星基金经理中，易方达的张坤因重仓多只白酒股被网友戏称：“世界三大知名酒庄：罗曼尼康帝、拉菲、易方达”。

　　2月24日，张坤管理的易方达中小盘、易方达蓝筹精选净值分别下跌4.5%、5.13%，近一周易方达中小盘净值下跌11.74%，易方达蓝筹精选净值11.34%，均在同类基金中排名倒数1/5。

　　实际上，“爱喝酒”并非张坤独好，多位明星基金经理近年对酒类股也是偏爱有加，鹏华基金王宗合就是其中一位。其管理的鹏华匠心精选，去年四季度末前十大重仓股中，白酒股也占了4只，近一周该基金A类份额净值大跌11.12%。

　　此外，还有景顺长城基金经理刘彦春，旗下的多只基金也重仓白酒股。比如景顺长城新兴成长，截至2020年12月31日，景顺长城新兴成长混合前十大重仓股分别为中国中免、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、迈瑞医疗、恒瑞医药、晨光文具、海大集团、古井贡酒、美的集团。白酒股在基金净值中占比接近三成。最近一周该基金大跌14.13%，同类基金中排名倒数。

　　“抱团股票组合并不能稳定的跑赢市场。”民生证券研究员曲虹宇和祁嫣然在统计了2010年第一季度至2020年第四季度抱团股票组合的业绩表现后得出结论。

　　太阳底下无新鲜事，在大洋彼岸美国，机构抱团已是常态。

　　有研究机构发布统计数据，若以机构持股占比高于80%的美股作为机构重仓股，在过去的20年中，机构对美股重仓股的持仓由不足10%增加至近50%。

　　在近十年机构抱团也是愈演愈烈，龙头的持股机构数量与持股占比均显著高于非龙头。

　　虽然美股机构抱团也会阶段性向周期行业松动，但长期来看始终抱团消费与成长，尤其是2007年以来坚守信息技术与可选消费。（21世纪经济报道）

　　【前海开源王宏远：警惕美股牛市终结对中国核心资产的外溢效应】

　　近期，前海开源基金联席董事长王宏远 “美股12年牛市会结束，A股市场不具备单边行情”的市场预判，在业内引起了极大的关注。2月26日，王宏远再次发声：要警惕美股牛市终结对中国资产的外溢效应，投资者要量力而行。

　　此前，王宏远就判断美股12年来牛市将终结，理由是：第一美股现在的估值已经把基本面所有的利好都已经体现了，而且是过度体现了；第二是去年以来实际上已经是印钱的行情，是一种流动性的行情，已经不是基于基本面的上升，而是基于流动性泛滥的上升。

　　王宏远认为：全球多个经济体大规模货币宽松形成的泡沫逐渐迎来拐点。刺破这一泡沫的会是通货膨胀（既包括传统意义上的通货膨胀，也包括资产价格上升带来的通货膨胀），以及通货膨胀预期。因此，美国长达12年的牛市很可能会结束。如果美股牛市结束，包括中国市场在内的全球市场，将会受到影响。

　　美国现在的财政和货币政策基本上已经弹尽粮绝，只能靠世界货币效应来推动市场的上涨，但是由于经济上一股一票和政治上一人一票的矛盾，刺激效应的边际效应递减的因素，所以美股现在风险大于收益。

　　因此，王宏远提示：要警惕美股牛市结束带来的波动影响，以美股为代表的国际市场风险存在传导到中国国内市场的外溢效应风险。中国大致有一百只左右的股票，是所谓的核心资产，如果其组合在一起形成一个K线图，会发现跟美国的道琼斯指数、标准普尔500指数基本走势相同。也就是说，中国这一百只左右股票组成的A股的核心资产，实际上是跟着美股走势走的，所以如果美股开始下跌的话，会有外溢效应，对这些中国核心资产股票，要做好其中部分股票也有风险的准备。

　　【顶流基金经理光环退却 两日来仅1只基金“日光”】

　　今日，华夏基金周克平、华泰柏瑞基金沈雪峰、大成基金刘旭等知名基金经理旗下的5只新基金开启认购，整体发行情况较前期有所降温。记者从多位渠道人士处获悉，截至15:00，沈雪峰的“华泰柏瑞品质成长”认购规模突破50亿元。虽然尚未达到80亿元募集上限，但该基金仍将于今日提前结束募集。值得一提的是，在何以广、肖瑞瑾、邹曦、李晓星等明星基金经理齐发新品的2月25日，也仅有林庆拟挂帅的“富国兴远优选12个月持有”单日认购达80亿元募集上限，实现“日光”。（界面新闻）

　　【基金从业考试报名网站被挤爆 从业者“跪求”名额】

　　自本周基金跌上热搜后，2月25日，连基金从业考试也“接棒”登上热搜。

　　当天，多数基金从业考生发现，考试报名页面或是无法打开，或是无法登录，即便登录后，一些热门考区的考试位也已经告罄，热火报名程度犹如抢购明星基金产品。

　　不少人急于考试的小伙伴，已经开始组团去外地考试。

　　心态最炸的还是金融行业人士，作为急求资格证书入职、干活、加薪的他们来说，社交平台上不乏“跪求”非从业人士高抬贵手，让个考试名额的声音。

　　由于疫情的关系，今年从业考试的场次、考点相较于过去较少，全年仅有3次考试机会，而且还可能有不及格的情况，这也不怪一些人急于报名参加考试的心态。

　　比较有趣的是，此次报名参考的人士中还包括了不少新基民。一些人更是想要“跌个明白”，通过考试进一步了解基金投资，提升投资专业性。

　　（上海证券报）

　　【基金销售降温：市场回调是主因 漫天爆款景象不再】

　　伴随着A股市场持续回调，公募基金销售也降温了。据不完全统计，2月22日以来共有约30只股票型或偏股型基金发行，其中不乏头部基金公司以及明星基金经理旗下的产品。然而，与2020年以及2021年春节之前新基金发行“爆款频出”“一日售罄”的现象不同，近日基金销售显露出降温迹象。

　　近日基金销售有所降温的原因显而易见，就是A股市场持续回调。

　　从2月18日至2月25日，上证指数累计下跌1.92%，沪深300累计下跌5.82%，创业板指累计下跌12.79%，可谓急速调整。其中，白酒、新能源等行业，以及其中的龙头股，调整相对剧烈，短时间内下跌幅度接近20%。

　　业内人士指出，股指与明星个股短期内大幅调整，市场情绪确实有了转变，带动了一定的负面情绪。同时，2019年以来连续两年的基金大年，令很多基金投资者已经累积了不少浮盈。面对市场调整，或许会有很多基金投资者选择止盈。而很多去年年末才跟随买基金的投资者，其浮盈或许已经回吐，可能会选择止损。

　　华南某基金分析人士表示，如果赎回逐渐增多，基金经理就需要卖出证券保留现金以保证流动性。

　　某基金公司销售人士则持积极的观点。他表示，尽管情绪面很难把握，但如果未来几天市场有所反弹，那么基金销售或许会迅速回暖。（中证网）

　　【公募“调仓换股”进行时：核心资产拉响估值“警报”】

　　每当一种风格或故事演绎到了极致，市场便会悄然切换节奏。最近一段时间，基金经理的持仓动向受到前所未有的关注。市场认为，明星赛道已悉数被弃，夕阳产业被当成“红包大礼”，一众化工、有色品种赚足眼球，却引来前期抱团品种“一地鸡毛”。

　　行情成为最好的佐证。先是沪指失守3600点，再是五天交出三根大阴线，笃定价值投资的死忠粉开始向小票游资“屈服”，在“八二格局”的映衬下，前者终于思考物极必反的道理，也开始期待能够否极泰来。

　　穷则思变，公募基金多数已不再恋战泡沫战场，转而向顺周期行业展开深度调研并大举买入，多数权益基金净值、估值涨跌频频出现“倒挂”，显示出调仓换股在实打实地进行。试问勇敢者的第一步如何迈出？敢于放弃或许才能走得更远。当基金上了热搜，基金经理的一举一动都被无限放大，市场上的声音毫无疑问已经浑浊了，也许突然有一天你会发现，“有涨就有跌”是多么简单的道理。（每日经济新闻）

　　【私募单月规模剧增万亿：1月份大赚 仓位创一年新高】

　　汇聚诸多高手的私募行业，2021年迎来开门红。

　　昨日，中基协发布1月份私募管理人登记及产品备案月报。数据显示，1月份私募管理规模大爆发，单个月剧增1万亿元，总规模首次突破17万亿元大关，创下历史新高。

　　从数据来看，私募行业大爆发，一方面得益于大量新资金流入，更重要的是股市大涨带动私募总规模攀升，1月份私募基金整体大赚了9500亿。

　　值得注意的是，春节后股市开始震荡调整，不少抱团股出现明显下跌，高仓位的私募压力凸显。有私募人士表示，A股的风格切换已经确认，只是切换的猛烈程度还无法准确预估。（证券时报）

　　【千亿私募景林资产：中国优质资产将更稀缺 储备现金资产进攻】

　　中国规模最大的老牌私募机构景林资产一直备受关注。在最新的一场内部交流中，它的面纱被揭开。

　　据相关介绍，景林资产目前的规模已经超过1200亿人民币。公司有四位骨干基金经理，采取典型的多基金经理制，可以共同决策，彼此持仓透明，可以确保基金经理之间不是PK关系，而是分享增厚的关系。

　　另据了解，景林投研团队设置了消费、TMT、医药和周期团队，目前还新设置了“非中国资产”团队，覆盖美股、东南亚和南亚的权益市场。这个举措值得关注。

　　对于下一阶段市场，景林资产认为，未来中国优质资产将更加稀缺，居民储蓄转向权益资产的进程刚刚开始，全球主要经济体都接近零利率甚至负利率，中国与其他经济体的利率差会带来更多海外资金流入，此外注册制也对中国资本市场带来深远影响，因此中国未来一定会出现更多世界级企业。（华尔街见闻）

　　【“跌妈不认”，张坤失宠了】

　　刚刚成为市场主力的90后基民，正迎来一场重大考验。

　　几天前才在朋友圈拜了财神，期待牛年开门红的年轻人摩拳擦掌，却反吃了资本市场一记重锤——年后的基金股票，“跌妈不认”。

　　年前还喊着“坤坤勇敢飞，ikun永相随”，不到一个月时间，爱豆“坤哥”成了“坤狗”，甚至已经有人在问“张坤你会不会炒股”了。

　　这场面，新鲜又眼熟。

　　如果抛开背景只观察年轻基民这个群体，简直称得上人类迷惑行为大赏。（投中网）

　　【中金基金2只混基募集失败 菜鸟基金经理下月又发新基】

　　春节过后，A股市场震荡加剧，此前收益颇丰的权益类基金也大多获利回吐，受此影响，新基金发行分化进一步加剧，爆款基金频出的同时，也有新基发行失败。据统计，中金基金管理有限公司（以下简称：中金基金）本月内就有2只混基募集失败，分别是中金丰盛混合和中金丰盈混合。

　　值得关注的是，在接连2只基金发行失败后，中金基金下个月即将发行的另一只混合型基金仍然由邱延冰拟任基金经理，这只基金为中金成长精选混合（A份额：010951，C份额：010952），目前该基金的拟定认购期为2021年3月2日至2021年3月16日。（中国经济网）

　　【重仓中国3200亿！全球最大主权基金持仓大曝光】

　　昨日（2月25日），挪威政府全球养老基金发布2020年报。截至2020年底，该基金中国投资市值高达3218亿元人民币，其中多数为股票投资，覆盖742家注册地为中国内地的公司，其对中国股票投资市值已从2019年的2361亿元升至3205亿元。

　　根据年报，该基金的中国持仓前三大重仓股分别为阿里巴巴、腾讯控股、美团，持仓市值分别为425亿元、380亿元、127亿元，阿里巴巴、腾讯控股也是该基金前20大重仓股。

　　A股第一大重仓股为中国平安，持仓市值为82亿元。备受关注的贵州茅台持仓市值约为42亿元，为其持有的中国股票中第13大重仓股。（中国基金报）

　　【港股基金收益回撤 南下投资或降温】

　　近期A股市场震荡，港股市场也不平静，2月24日，香港拟提高股票交易印花税的消息传出，引发港股市场大跌。事实上，年初以来，国内投资者普遍看多港股，但随着近几日A股市场调整，叠加拟提高印花税冲击，港股也出现较为明显的调整。机构认为，上调印花税，对港股的长期价值影响不大，但短期负面影响可能还并未出清。目前来看，主要投向港股市场的基金中，多只基金收益率仍然在10%以上，但相较前期收益率有明显回调。（金融投资报）

　　【又有爆款基金“一日售罄”! “日光基”再现基金发行市场】

　　对于农历春节前还沉浸在翻倍牛基喜悦之中的基金投资者而言，新年过后A股市场的巨震可谓“猝不及防”。

　　2月24日在香港市场上调印花税的消息带动下，不少基金净值24日大跌5%，更有多只基金最近一周净值下跌超过10%，2月25日市场重拾升势，地产股一马当先，相关基金净值大面积飘红，基金投资者着实跟着市场坐了一把“过山车”。

　　市场行情陷入震荡，新基金销售也出现降温迹象，2月以来爆款基金数量明显减少，不过，2月25日依旧有基金一日售罄，可谓震荡市中的“一抹亮色”。（中国基金报）

　　【春节以来超半数港股基金下跌超5% 机构怎么看港股后市】

　　牛年春节以来，随着港股市场震荡加剧，多只港股基金也同样迎来调整。同花顺数据显示，自2月18日至24日，共有25只港股基金净值跌幅超过10%（复权后，下同），112只净值跌幅在5%以上，占比超过半数。开年以来，港股市场的震荡同样对港股基金造成较大影响。《经济参考报》记者根据同花顺数据统计，在目前市场所有基金产品中，包含“港”字的产品共有204只，以基金成立日作为标准，其中有11只属于今年刚成立的基金产品。最新披露的基金四季报显示，上述产品对于港股通股票的比例普遍高于50%。而据同花顺数据显示，自2月18日至24日，在这200余只港股基金中，共有25只净值跌幅超过10%。值得注意的是，就在香港计划上调印花税税率消息宣布的24日，仅有6只港股基金净值实现了净增长。除此之外，7只港股基金当日即下跌5%，日跌幅在1%以上的有182只，占比接近90%。

　　对于港股市场和相关基金产品的震荡，不少机构人士指出，短期来看，上调股票印花税引发的市场担忧放大了波动，但长期影响则较为有限。中金公司指出，上调印花税对股票市场影响主要在于提高交易摩擦成本，叠加近期对于利率和通膨上行的担忧，或会放大市场波动，但由于直接影响相对有限，不至于逆转基本面改善和流向性向好的大方向。兴业证券全球首席策略分析师张忆东也认为，本次调整的指数空间不会太大。当前港股市场整体并没有明显泡沫，不少优质价值股仍处于估值洼地。中欧基金也表示，短期来看，印花税提升对量化交易等高频交易将产生一定的负面影响，可能降低对相关品种的流动性支持，但长期来看，企业的盈利能力才是决定股票价格的根本因素。（经济参考报）

　　【金锝资产去年16只基金涨不足15% 超七成跑输沪深300】

　　尽管A股2020年的大幅上涨让不少私募基金赚的盆满钵满，但这其中的分化却非常明显。以上海金锝资产管理有限公司（以下简称金锝资产）为例，该公司有公开净值信息的基金产品共计53只，但只有14只基金在2020年的收益率在40%以上，从名称看全部为中证1000指数增强型基金。而另外39只基金的净值涨幅则全部跑输去年沪深300指数27.21%的上涨幅度，占比达74%。

　　在这39只基金中，仅有金锝进取1号尊享A、金锝量化套利2只基金在去年净值涨幅超过20%，分别达21.72%和22.51%，但仍与沪深300指数尚有距离，而其他37只基金的差距则更远。（中国经济网）

　　【当银行人员都用支付宝买基金 “赎旧买新”会成为过去式吗】

　　2021年首月公募权益类新基金延续了发行火爆的态势，规模超过4500亿元，刷新单月发行规模最高纪录。

　　至少从目前来看，基金发行热情在2021年开年并没有降低。

　　据Choice终端数据，2021年首月公募发行市场吸金超过4900亿，为历史第二高，仅次于去年7月。其中，权益类新基金延续了发行火爆的态势，规模超过4500亿元，刷新单月发行规模最高纪录。

　　“但见新人笑，那闻旧人哭”。和基金发行规模一起增长的，还有基金的赎回规模。2021年首月，有14只基金因为收益持续不佳，导致规模不断萎缩，最终触发基金清盘规则而清盘。其中半数是主动权益类产品，较去年开年首月清盘3只产品同比增近4倍。

　　结合历史数据来看，公募基金“赎旧买新”现象一直存在。多位基金销售渠道人士对第一财经记者表示，“赎旧买新”背后最大的推手，其实是包括银行在内的渠道方。

　　“太阳底下没有新鲜事，赎旧买新现象其实从2013年起就一直存在，往年只怕更严重。但是2020和2021年，我们总算看到一点遏制银行方面持续让客户赎旧买新的苗头。”一家背靠大型互联网平台的理财公司一位理财师对第一财经记者表示。（第一财经）

　　【基金连跌3日 基金到底要不要割肉赎回？】

　　最近一段时间，对于基金业来说可谓是日子难过， 年前整个基金业是红火无比，导致不少基金经理即使过年也忙着直播宣传，然而年后基金可谓是跌势感人，网友戏称“跌妈不认”。不少近期入场的新基民表示“很心痛”，并且萌生了赎回基金的想法。在各大平台的基金评论区里，有很多非理性的声音，有投资者表示“已割肉”“赶紧跑”。

　　面对着整个基金市场的暴跌，很多人都在问，现在是不是需要割肉的时候？

　　说实话，当前整个基金市场的暴跌。可以说是意料之外，但实际上也是情理之中的事情，为什么这么说呢？这是因为我们分析整个基金市场之前为什么有那么好的发展，是因为很多基金公司的重仓都是在市场表现非常好的白酒股等这些市场热门板块上面，所以在整个白酒板块市场非常好，特别是机构抱团的行情之下，基金公司的收益自然是水涨船高，这也是我们看到为什么那么多年轻人大踏步地涌入基金市场去购买基金的原因，但是我们不能光看到基金大涨，看到基金收益很高，却看不到基金的风险，实际上当前基金的大跌对于年轻人来说也是一次足够的风险教育。（江瀚视野）