时隔6年石油每桶100美元有望重现，能源股或“怪兽般上涨”

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据《巴伦周刊》2月25日报道，今年以来，油价涨幅超过了分析师的预测。而现在，分析师们正在调高这些预测，意味着油价的上涨远未结束。事实上，一些人认为油价有可能再次触及每桶100美元（约645元人民币），这在两年前似乎是不可能实现的里程碑。

美国银行现在认为，在未来五年内，石油将会不时的飙升至每桶100美元以上，尽管该行的平均预测价格仍远低于这一水平。在2021年，该行预计布伦特原油平均价格为每桶60美元（约387元人民币），并在第二季度暂时升至70美元（约452元人民币）。截至周四（2月25日），布伦特交投于每桶66.76美元（约531元人民币），当日下跌了0.4%。

据彭博社报道，过去一周里，押注原油在2022年12月前突破每桶100美元的看涨期权数量增加了近八倍。

2014年之前，由于中国需求飙升，全球生产商有时难以跟上，油价经常在每桶100美元以上交易。但到了那年年底，美国页岩油生产商每天向市场注入数百万桶新油。从2014年到2016年，油价稳步下跌，此后一直没有完全恢复。这些成功让一些分析师相信，油价在每桶100美元以下是有上限的，因为供应不再受到限制。

在这一点上，人们的情绪正在慢慢改变。油价攀回三位数不再是不可想象的事情。美国银行分析师弗朗西斯科·布兰奇认为，这里有几个因素在起作用。

疫苗和更好的缓解策略应该会是让新冠减少的因素；财政刺激措施正在帮助世界各地的需求；中国经济强劲，中国是世界上最大的原油进口国；欧佩克及其盟友坚持减产计划，甚至减少的供应量比分析师预期的还要多；德克萨斯州出人意料的冬季风暴可能会额外减少5000万桶的供应量。分析师们对能源向可再生能源过渡的速度也存在分歧。一些行业专家认为石油需求可能已经达到顶峰，而另一些专家则认为十年或更长时间内不会出现峰值。

总的来说，布兰奇预计今年的需求量将从2020年的每日9100万桶上升到9640万桶。而供应应该从9400万桶上升到9590万桶。到2022年，他认为供应和需求都超过9900万桶，几乎回到2019年的水平。

这使得石油不太可能长期保持在每桶100美元以上，或者甚至保持在80美元以上。世界产量的问题是石油输出国家组织（OPEC）和美国是否会在油价上涨时守住产量的底线。美国生产商大多表示今年不会增产，但如果油价突破每桶80美元，很难想象所有生产商都会坚守阵线。如果公开交易的生产商决定不增产，私人控股的生产商几乎肯定会增产。

此外，只要OPEC认为其市场份额受到美国生产商的威胁，该组织就有动力对价格进行压制。由于担心市场份额，OPEC在过去六年中多次提高产量。

最后，伊朗和美国可能再次达成核协议，并取消对伊朗石油的制裁。这种增加的供应可能会压低价格。

总而言之，每桶100美元的石油似乎仍然是一个重大的延伸。但石油库存并不需要石油涨到那么高。

托马斯·李在周三（2月24日）写道，对投资者来说，拥有能源风险敞口是迫切的。他认为，鉴于大宗商品的反弹，该行业的股票远低于公允价值。特别是，他认为油价与油服股的表现之间存在较大差距，以VanEck Vectors石油指数基金计算，在60美元的油价下，他认为该指数基金的价值比当前价格高出193%。在80美元时，它可以上涨297%。