卖公司求生！

现在行情太乱，有些看不清方向，所以大家尽量不乱动，专注自己熟悉的领域，降低出错概率！

很多人就是经不住热点的诱惑，进入看似火热的领域，结果一日游行情后就蹲在里面了，这也是大多数人的常态。

当前核心龙头依然处于弱势调整的状态，并且基本上空间都比较大。这轮调整主要还是流动性收紧预期下的杀估值。

从国内方面看，春节后央行的灵活收紧操作手段直接加码，显得干净利落。尽管政策一直强调货币政策“不急转弯”，但在经济强劲复苏以及疫情逐步过去宏观背景下，今年流动性收紧基本上是必然，只不过手段更佳灵活，时间上更加的有所侧重而已。这个老张也多次说到过，大概率从下半年开始显现。

历史规律也表明，流动性收紧往往伴随着估值的下调，特别是高估值品种。

从国外方面看，美股方面也出现了比较明显的估值泡沫，主要是美联储超宽松货币政策释放的大量流动性推起来的，尽管昨天鲍威尔称美联储仍不会退出宽松政策，但在美国经济复苏、疫情控制、通胀攀升等影响因素下，美联储退出宽松政策将是大概率事件。而这对美股的打击也会是巨大的，进而会引发全球资本市场大调整。

所以，在流动性不断收紧预期下，高估值品种还是需要格外的盯紧一下。

但大家也应该明白一件事情，流动性收紧下的估值下调是宽面的事情，对于个股上并不意味着股价下跌或跌的多，这个时候就考验公司的质地了，稀缺性强、成长速度快、业绩增长强劲等的公司会抵消全面估值的回调，进行了估值消化和切换。

这样的公司即便股价短期有调整也会很快的拉回去，只有业绩增长乏力的公司才会大幅杀股价。所以，流动性收紧的预期将推动前期抱团股迎来一轮大洗牌，但核心优质依然会通过高成长来时间换空间。

2021年更需要考验公司质地和选股能力。

从短期市场来看，这次的核心龙头调整时间可能会稍微长一些，有可能一个月以上，好公司的坑也需要时间来抹平。

目前最需要关注的点就是业绩，3月中旬将迎来新一轮财报季，包括年报以及2021年一季报预告等，这或许是一些优质公司跳出坑位的重要推手，也需要格外注意。

大家手里有仓位的最好耐心点，分批慢慢布局，控制好仓位、有兑现意识，后面管理好自己的情绪要比抄底更重要。

卖公司求生！

苏宁易购今天早上公告称，公司拟筹划控制权变更事项，股票于2月25日开市起临时停牌。

随后中午，苏宁易购发公告称，公司实际控制人、控股股东以及股东苏宁电器集团拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%-25%，股权受让方属于基础设施等行业。

公司并表示，若该交易完成，将有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进。如果国资入局，资金实力将得到补强，公司或将转身成为一家国有控股企业。

苏宁这个公司也挺有意思，老张以前也解读过。

大家可能光看公司的外表，大企业、门店遍布大街小巷、每年利润几十亿，如果你看到这些就去投资它，可能就蹲里边了。

其实公司连续多年的扣非净利润都是巨亏的，也就是说公司尽管门店众多，但主营业务却一直亏损，主要是房租、人工等成本不断攀升拖累的。

就拿被寄予厚望的苏宁小店，在2018年亏损超10亿，2019年上半年亏损超20亿。苏宁易购实在养不起了，就在2019年6月，把自己持有的苏宁小店股权7.45亿卖了，到卖出那天，苏宁小店还给苏宁易购带来29亿的亏损。

而公司净利润表现的那么好，就是靠不断的卖资产、卖子公司等取得神奇的投资收益。

所以，公司通过不断的卖卖卖来维持利润为正，保持亮丽的外表，也避免了被ST或退市。

但资产等总有卖完的一天，潮水退去才知道谁在裸泳。

苏宁易购2020年前三季度实现净利润才5.5亿，同比巨幅下滑95%，并且公司2020年业绩预告显示，净利润亏损34.5到39.5亿元。看来是实在罩不住了。

这还不是最主要的，截止到2020年前三季度，苏宁易购流动负债高达1100亿元，总负债高达1361亿元，可见债务压力有多大。

或许这次控制权转让是到了迫不得已的地步了。

所以，这也给大家提个醒，做投资选择的时候，千万不要简单的光看一个公司表面的利润等，还要深挖利润是从哪里来的，公司利润增长是哪些因素在驱动，公司盈利能力强大的关键是什么、债务情况、现金流等等，这样才能进一步的分析好公司。这也是老张做投研体系的主要内容。

北上资金：宁德时代净买入14.29亿，万科A净买入10.19亿，隆基股份净买入3.66亿。