B站2020年净亏损超30亿元 烧钱换增长面临“破圈”难题

《财经》新媒体 舒志娟 任芷霓/文 潘西/编辑

不断“破圈”的B站，业绩与亏损同时增加。2月25日，哔哩哔哩（下称“B站”，NASDAQ: BILI）公布的第四季度和2020年全年未经审计的财务报告显示，2020财年公司营收120亿元，同比增长77%，净亏损30.12亿元，同比增加131.69%。其中，仅第四季度净亏损额就达8.4亿元，较上年同期的净亏损3.872亿元扩大118%。

对于2021年第一季度，财报中显示预计收入将达到37亿元至38亿元。B站董事长兼CEO陈睿预期，到2023年B站的月均活跃用户将达到4亿。

业内专家表示，B站通过破圈、持续投入换取营收和用户的大幅增长，在近期播出疑不尊重女性的夜番剧引发全网风波的背景下，如何平衡新老用户、平台与UP主、内容与广告主之间的关系，将成为未来B站能否继续高速增长的关键。

烧钱破圈换增长 亏损扩大加码视频布局

今年以来，B站股价累计上涨超过48%，财报发布后，盘后上涨超过5%。按照市值而言，截至周三美股收盘，B站市值为420亿美元，相当于3.3个微博（市值133亿美元）。

从业务构成来看，2020年第四季度，B站增值服务业务收入12.5亿元，同比增长118%，成为第一大收入来源；游戏业务收入为11.3亿元，占总营收比例为29.4%；广告收入7.2亿元，电商和其他收入为7.4亿元，较2019年同期增长168%，主要是通过公司电子商务平台销售的产品和内容授权的增长。

值得关注的是，营收和亏损同比扩大一直是B站面临的境况。2020年B站的亏损仍在扩大，全年净亏损30.12亿元，相较于2019年净亏损增加17.12亿元，同比净亏损增加131.69%。

据披露，B站亏损的主要原因在于不断上升的营销与研发支出。财报显示，B站总营业费用为18.475亿元，同比增长126%；销售和营销费用为10.207亿元，同比增长147%；研发费用为4.84亿元，同比增长97%。

B站副董事长兼COO李旎曾表示，2014-2019年B站核心在于创作者生态建设，2021年B站的核心依旧是做好社区商业化基础建设，包括商业中台建设、技术体系升级以及营销方法论的复制。她认为，在生态建设还未完成前，快速进入商业化是消耗生态价值。

营销与研发的不断投入，换来的是用户大幅增长。2020年第四季度，B站月活用户同比增长55%，达2.02亿。日活用户达5400万，同比增长42%。付费用户为1790万，同比增长103％。

与此同时，在过去的一年里，B站加码在知识、生活类短视频以及纪录片、晚会、剧集等长视频内容的布局。

B站董事长兼CEO陈睿认为，在视频化趋势下，B站的用户增长仍有空间，“每一个互联网用户都将成为视频的用户，这决定了B站用户的增长”。

陈睿预期，到2023年，B站的月均活跃用户将达到4亿，“这个目标是充满挑战的，但是在B站已经验证的内容生态模式和社区优势上，有信心能实现这一目标”。

举报投诉争议不断 破圈发展面临新挑战

不断破圈逐渐进入大众视野的B站，相较于早期以ACG（动画、漫画、游戏）内容创作与分享的视频网站，如今已在短视频、长视频、纪录片、晚会、电影、剧集等多元内容上广泛布局。

在高速发展的同时，B站遇到了新的烦恼。今年春节前一天，B站因播放一部有争议的日本夜番动画被大量举报，有部分厂商宣布终止与其合作并停止在B站的广告投放，事后B站宣布专项整改。

在盘古智库高级研究员江瀚看来，近几年来，B站的发展速度很快，导致公司对于内容质量的把控缺乏足够的监管，该网站内容以视频为主，内容监管是非常大的难题。

无独有偶，知名财经科普博主“巫师财经”出走B站同样引发大量关注，据传西瓜视频为此花费1000万元。B站也为留住内容创作者付出大量财力，媒体报道称，B站为了抢回知名游戏UP主“敖厂长”，与其签署了高达4000万元的合约。

业内人士认为，平台监管与创作者生产优质内容不能只靠“为爱发电”，平台的监管系统、激励计划、分成比例以及平台流量都将是重要因素。

随着B站开疆拓土至中视频赛道，将不得不与字节跳动旗下的西瓜视频展开正面竞争。2020年6月，西瓜视频推出“活字计划”，将拿出1亿元现金以及1亿元流量补贴创作者，此外西瓜视频还对大量B站头部UP主抛出橄榄枝。

为了应对巨头环伺的市场环境，2月25日，陈睿在业绩电话会中指出，2021年，将持续加强B站商业中台能力，提升广告变现效率；第二，接入更多消费场景，如直播、漫画，以及包括手机、PC、电视等多个屏幕；第三，重点加强标准化、工业化的整合营销能力。

业内专家表示，2021年，视频仍然是被广泛看好的领域，腾讯对于微信视频号大力投入、斗鱼等游戏直播平台的强势入局，都让行业竞争格局更具不确定性。伴随视频内容版权监管政策日趋严，以及中短长视频的彼此渗透，“视频化”大潮下，被视为流量洼地的中视频能否在盈利上创造新模式仍是未知数。