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“公募”大佬公开唱空A股

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  来源:暴走A股

  今天分享一下公募基金经理董承非的电话会议纪要。

  董承非和前天聊到的朱少醒一样,也是业内非常牛逼的基金经理,其管理的兴全趋势混合,15年时间实现了27倍的收益率(2013年接手,在此之前基金经理是王晓明),也属于长跑型的选手。董承非的投资风格比较保守,仓位配比均衡,从来不参与抱团,能取得这么高的长线收益,足以说明其投资水平之高超。

  给大家看一下兴全趋势截至去年年底的前十大持仓,完全看不到白酒、新能源汽车、光伏这些热门资产的身影。

  

  对于2021年的行情,董承非直接表示不看好,预计3个月后会有一次调整(没说如何得出3个月),兴全趋势的股票仓位已经降到了80%,而且还在持续下降。与此同时,董承非在不停加仓保利地产和万科A,理由是“比现金好”。(从这也能看出,董承非对于2021年的行情到底有多悲观了)

  对于核心资产,董承非的观点是,核心资产质地不错,但也仅限于用现在的眼光来看,未来如何发展未知。核心资产匹配现在这样的估值,如果未来股价不大幅下跌,未来很长时间给投资者带来的回报会少得可怜。

  对于现在的机构抱团,董承非的看法是“嗤之以鼻”,明确表示不看白酒、新能源以及光伏。

  对于港股,董承非认为不一定比A股好,近期港股的反弹,是来自于A股以及美股的流动性外溢,如果未来A股、美股跌了,港股也好不到哪去。

  整个电话会议大致就是这些重要内容,整个看下来,给我的感觉就是,董承非也是一个非常内卷,不喜欢拥抱变化的人,不相信所谓的A股估值体系重塑、行业景气度提高等等比较大的议题,一直都是自己做自己的事情。

  董承非的观点是对是错,这个没法评说,不过因为我自己研究过新能源汽车,所以觉得他错过这样的机会有点可惜。不管是哪一种风格的价值投资,做到最后都是长跑,牛逼的成功都是来自SB一样的坚持。哪怕你今年在最高点拿了宁德时代、贵州茅台、比亚迪,现在套得不要不要的,感觉生活都黯淡了,女朋友都不香了,但是最明智的做法,可能还是死扛。

  ……

  行情方面,今天又又又跌了,主跌的还是那批核心资产,贵州茅台跌5%,宁德时代跌8%,隆基股份跌6%,中国中免跌5%……各种惨。

  其实大A早上还好,一度有反弹的意思,盘中突然传出消息,港股要提高印花税,直接把A股、港股都吓趴了。截至收盘,沪指跌2%,创业板跌3%,港股跌3%,恒生科技指数跌5%。

  

  港府的这个操作有点奇怪,因为印花税那么点钱,在港股的财政收入里占比只有5%,按理说没必要为了这么点钱给自己放血,少给港人发点现金就行了。港府之所以这么做,我觉得一个是给港股降温,一个是香港金融官员以及外资机构对于南下资金连续加仓试图抢占港股定价权的做法非常反感。

  提高证券印花税属于“黑天鹅”级别的事件,对于港股的影响力应该还没完全表现出来,不过这个事情对A股是有利的,因为会倒逼南下资金留在内地,间接增厚A股的增量资金。

  经过连续几天的大跌,指数的短期均线进一步背离,今天创业板5日线3172点,收盘点位3007点,乖离率超过5%,明天大概率有反弹。猜对了算我牛逼,猜错了算我没说。

  方向上,我估计还是白酒、新能源汽车、光伏这些资产的反弹概率更大。现在很多散户被核心资产的概念洗脑太深,手里拿着现金,都在等抄底,所以还是这批股票的反弹预期最强。

  ……

  “斯巴达”历史表现情况:

  今日涨幅:-4.16%

  历史涨幅(2020.10.29~今日收盘):26.17%

  

  每个人的身上都有茅茅,今天大家一起吃面了。

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