【最新】乐普医疗：重要信息公布

导 读:

来源：赛柏蓝器械

整理：巧克力

全国带量采购进行时...

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这项业务，营销收入损失1.2亿

近日，乐普医疗发布《关于深圳证券交易所关注函回复的公告》显示，公司与经销商之间的销售为买断模式，即经销商买进公司的产品后，独自承担价格波动风险和库存管理风险，与产品相关的风险随实物转移一起转移给经销商或终端物流配送平台公司。

2020年四季度，公司推动国家集采政策；国家政策的重大变化，从公司与经销商双方商业合约的角度来理解，属于不可抗力；同时公司仍然需要现有的经销商积极经销公司的新产品。

公司与各经销商友好协商，对已实现销售但未植入的产品，重新签署补充协议，依据补充合约的内容，实施经销商退换货。预计此项业务对公司带来近1.2亿元的营销收入损失。

具体数据待一季度完成整个过程和逐家补充协议落实后方能确定。

在此之前，2月3日，深交所对乐普医疗下发关注函，要求乐普医疗补充披露公司现有产品纳入带量采购目录情况，以及全面审慎评估带量采购政策的常态化执行对公司生产经营及业绩的影响等信息。

1月29日，乐普医疗发布2020年年度业绩预告，显示盈利172,530.62万元–198,410.21万元，同比增长0%-15%——2020年第四季度，国家组织冠脉支架集中带量采购，由于经销商对集采的预期以及公司消化渠道的规划，支架产品实现很少销售。

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医院使用后，才进行财务结算

深交所在关注函中要求乐普医疗说明2020年第四季度出现销售退回（或价格调整）的具体情况。

乐普医疗在上述回复中表示，本次退货政策是面向公司所有的经销商。截至2020年末，支架业务涉及的经销商近1,000家，数量多且较为分散，这些经销商与乐普医疗均不存在关联关系。乐普医疗也不存在向经销商压货的情形。

事实上，乐普医疗在2020年第四季度只实现了过去很低水平的销售。

支架是一个特殊的产品，一个产品有40多个不同规格，不同型号的产品，每个医院基本上必须备货一套以上产品方能满足手术应急需求。

而支架长期以来都是一种高值耗材，由于单项价值高，医院在实际使用后才对经销商进行财务结算，所以渠道中经销商必有自有库存和医院库存两级库存，这是行业惯例，也是渠道尽管一个季度基本未从公司进货，仍然有一些未植入产品的原因。

公司与经销商签订的合同中，货物交付后除因产品质量问题外，不允许退货，2020年四季度出现的退货情况，是公司根据市场情况的不可抗力变化与经销商达成的新的退货约定，并非基于原销售合同下的退货行为。

在此之前，乐普医疗还发布了投资者关系活动记录表，乐普医疗董事长兼总经理蒲忠杰表示，乐普历史上还没有哪个季度是赔钱的，但是2020年第四季度整个集团公司亏了几千万。

蒲忠杰表示，大概去年7-10月份，国家下发相关文件将进行冠脉支架集采，当时所有的代理商都不敢进货，怕高价进货，低价出不去，乐普医疗也不知道集采的结果如何，希望通过第四季度把渠道上的货尽可能消耗完。

最终第四季度三个月支架的销售仅几千万，但是四季度还没有完全用完，未来有退货或调换的风险，近一个亿左右。

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这些产品受到显著影响

乐普医疗在上述回复中表示，支架营销只能在医疗机构里进行，全国所有公立医院均为集采医院，所有收入均为集采收入。支架集采从2021年实施。2019年和2020年，钴基支架销售收入占比分别为5.9%和4.2%。

需要说明的是，对于药品和器械在集采政策执行的理解不同。

支架的集采相近产品受到影响，一种金属支架的集采显著影响到技术相近的另类金属支架的营销。对于药品而言，尽管适应症相近，但由于化合物不同，政策执行上视为两种不同的产品。一种高血压产品的集采，并不影响其它高血压类产品的营销。

关于集采可能产生的影响及应对策略，乐普医疗表示：

对于支架产品，乐普医疗存量技术产品包括：Partner、Nano和钴基合金三款支架产品。其中钴基合金支架已经参与集采并以645元/支中标，集采合约年采购量14万左右，集采周期两年，从2021年1月开始。

Partnet和Nano支架，不在集采范围内，但医疗机构要优先使用中标产品，上述两种产品销售明显下降，医疗机构中标任务完成后，是否还能使用上述两种产品存在不确定性。

自2021年1月集采运营下来，公司认为上述几款产品受到显著影响，初步估计，2021年上半年三款产品总销售额是原来销售额的20%左右，下半年集采任务完成了，是否会好一些，现在无法判断。

但值得注意的是，公司创新技术产品，可降解支架、药物球囊和切割球囊的营业收入显著增长，部分弥补存量业务的下降。

对于支架介入相关产品，公司支架介入相关产品主要包括：球囊导管、导丝及其它通路产品。上述产品国内销售额占公司收入比重很少，不足2%。

目前，各个省或省级联盟的集采已经进行过半，公司产品在大部分省级联盟集采中标，并且中标价与公司出厂价相近，由于集采导致市占率较大程度的提高，同时由于公司在心血管领域的品牌效应，市占率会得到提升，公司谨慎估计未来此类产品营销额会较大幅度增长。在公司的营销占比也会进一步提升。

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