重庆银行不良水平疑有水分，能否破局同地区兄弟行渝农商最惨走势

　　作者：王莉

　　出品：全球财说

　　虽然比同地区的重庆农商行回A又晚了一年多，但重庆银行好歹迎来即将登陆A股，实现A+H两地上市的荣耀日子。

　　目前重庆银行回A已经完成网上申购，只待正式敲锣上市好日子的到来。

　　不过当前资本市场对银行股的态度并不“热乎”，尤其是地方性银行，其同地区的“兄弟”重庆农商行尽管头顶罩有多个光环，但其回A后的股价表现岂是一个惨字了得，先是创了新股上市首日即开板的记录，次日跌停，并在上市第10个交易日破发，当前重庆农商行的股价仍处破发状态。

　　除了资本市场因素外，重庆银行自身资产质量风险也或将是影响回A股价的重要因素，《全球财说》发现，重庆银行资产质量潜在风险不低。

　　十大贷款客户风险不小

　　从数据尚看，重庆银行的资产质量似乎尚可。

　　2017、2018、2019、2020年6月30日，该行不良贷款率分别为1.35%、1.36%、1.27%和1.24%，拨备覆盖率分别为210.16%、225.87%、279.83%和302.17%，尤其从最近情况看，去年上半年该行不良贷款率下行，拨备覆盖率上行。

　　不过稍微深究后，发现实际和表象有不少出入。

　　首先就是表现在逾期贷款上。去年上半年其不良率在下行，但其逾期贷款却在上行，2020年6月末其逾期贷款为79.51亿元，而2019年末逾期贷款为67.52亿元，并且在逾期90天以内、逾期90天以上的所有期限贷款都在全面逾期。

　　根据监管新规，对于逾期90天以上贷款要统一计入不良。但目前来看重庆银行逾期的走势和不良率的走势却大有出入，进一步分析其贷款情况，或能发现一些原因。

　　在该行的十大贷款客户中，我们发现至少有4家已经显露出风险。

　　目前几乎人尽皆知的就是重庆力帆和隆鑫控股的风险。这两家是曾经辉煌一时的“重庆摩帮”三巨头中的两大巨头。

　　先说重庆力帆，其风险的爆发源于2015年宣布新能源转型后，2016年因为“骗补”风波，让这家曾经声名显赫的企业一步步走向危机爆发，直至破产重整，今年1月22日，重庆力帆的明星创始人尹明善的旧部几乎全部退场，1月26日起，力帆品牌乘用车彻底成为历史，今后将生产吉利品牌的换电新能源车，其后还将经历公司更名等操作。

　　隆鑫控股则还处于水深火热中，尚未得到解决。根据隆鑫控股1月20日公告，隆鑫控股逾期债务多达32笔，涉及工行、中行、建行、重庆农商行、广发银行等十余家金融机构，总金额超过60亿元。其中多数已于去年到期。

　　在外界看来，只要踩雷了这两家企业，必然风险不小。但是在重庆银行眼里，这两家的贷款质量还很正常，即便中间贷款经过展期，仍坚定不移的将其列为正常贷款类。

　　根据重庆银行的招股书，重庆力帆和隆鑫控股分别是其第二和第三大贷款客户，同时重庆力帆还是重庆银行的第三大股东，隆鑫控股曾经也持股过重庆银行，但没有进入前十大，中间还有过将股权转让给重庆银行高管的行为。

　　截至去年上半年末，重庆力帆和隆鑫控股的贷款仍然划归为正常状态。

　　图片来源：重庆银行招股说明书

　　对此，证监会发审委也提出过质疑，要求重庆银行未将力帆、隆鑫等两家出险大型企业集团贷款认定为不良类贷款的合理性进行说明。

　　根据招股书，力帆和隆鑫均在2018年时发生债务危机，并成立了债委会。重庆银行表示：“根据重庆银保监局的窗口指导，结合债委会决议和大部分债权银行的统一做法，本行遵照债委会形成的有关贷款五级分类的决议，将力帆集团和隆鑫集团2019年末的贷款五级分类维持正常。”

　　另据此前新闻报道，力帆的债委会牵头人正是主要债权人之一重庆银行。

　　业内人士分析称，企业破产重整制度在促使企业重生的问题上具有积极意义，但要看到，在现实实施过程中，由于现有法律对债权人的保护还不够，地方政府干预法律程序时有发生，很多企业破产重整方案表面上依法合规，但实际上却是银行不得不吞下的苦果。

　　力帆破产重整后，重庆银行的权益能得到多大维护，对外界而言自然是个谜，而隆鑫的危机还仍在持续。

　　两大贷款客户暴发风险，贷款仍然划在正常类的前提下，该行的关注类、可疑类贷款还在逐年增长，损失类贷款在2018年更是急剧增加，同比暴增331.25%。

　　图片来源：重庆银行招股说明书

　　此外，《全球财说》还注意到重庆银行当前其第7大、第8大贷款客户，即重庆兆隆置业有限公司和重庆市江津区珞璜开发建设有限公司，当前均有被执行人信息。

　　是否能破局渝农商走势

　　虽然是一家城商行，但至少从外界的眼光来看，重庆银行的名头不如同地区的重庆农商行。

　　在资本市场，重庆农商行被称之为渝农商行，渝农商行的头上有着很多重庆银行没有的光环。

　　渝农商行前身为1951年成立的西南地区第一家农村信用社，至今已有近70年的历史。根据官网介绍，2003年，重庆成为全国首批农村信用社改革试点省市之一；2008年，组建全市统一法人的农村商业银行；2010年，成功在香港H股主板上市，成为全国首家上市农商行、西部首家上市银行；2019年10月，成功在上海证券交易所主板挂牌上市，成为全国首家“A+H”股上市农商行、西部首家“A+H”股上市银行；2020年2月，正式采纳赤道原则，成为中西部首家“赤道银行”。

　　由于渝农商行在资本市场的先行一步，重庆银行就少了几个首家。不过即便光环加身，渝农商行在资本市场上的待遇仍然很“惨”。

　　先是港股上市首日即破发，回归A股先是经历了申购延迟，之后又破了在上市首日开板的新股纪录，这还不算完，A股上市次日即跌停，并在上市第10个交易日破发。截至1月29日收盘，渝农商行收盘价为4.15元，远未能回到7.36元的发行价水平。若问2020年跌的最惨的银行股是谁，“股民遥指渝农商行”，截至2020年12月31日，渝农商行股价4.5元/股，总市值为500亿左右，下跌了32.84％。2020年内，渝农商行下跌29.6%，位列银行股跌幅榜第一名。

　　从当前网络宣传来看，重庆银行正在为自己上市造势，最终是否能扭转同地区“兄弟”的“悲惨”局面，预计资本市场很快就会给出答案。