商票圈：电子商票发展面临的困境

指出电子商业汇票在实际业务发展过程中面临的各类障碍，指出商业银行应该依托上海票交所的系列创新产品，为企业提供基于供应链票据-标准化票据的全生命周期产品服务，为减少货币发行，发挥金融科技作用，支持小微企业发展贡献电子商业信用。

经济环境及政策背景转变

政策基本面方面，2016年以来，在国内外宏观形势转变的大环境下，监管部门将金融调控目标定位为“去杠杆、抑泡沫、防风险”，货币政策逐步收紧，监管方面为整治同业、票据乱象、降低风险而不断出台新政，银行对于商票业务的开展提高了审慎，一定程度影响了商票业务的发展。

经济环境方面，我国民营、小微企业经济活跃度低、经营压力大、抵御风险的能力较弱，导致作为商票签发后持票主体的大多数中小微企业普遍遇到贴现困难、融资成本高的问题，“贴现决定签发”，贴现企业活跃度低，商票业务发展受限。

商业信用生态环境有待改善

商业信用缺失是导致商票业务难以发展的关键。信用是商票发展的基础，但目前社会信息碎片化现象严重，企业信息较难全面掌握，企业资金链断裂情况时有发生，在企业统一信用平台不够完善且无任何增信措施的情况下，商业信用单薄，信用风险较大，阻碍了商票从贴现、转贴现等流通业务中快速发展。

商票流通环节举步维艰

一是商票的流通受地域性影响较大，除少数在全国市场处于强势地位的行业龙头签发的商票外，多数商票被开出后流转至异地下游企业，企业在当地贴现融资难度大，接受异地企业开出商票的企业少，进而反向降低了商票签发意愿;二是在当前企业融资工具多、企业间支付汇兑系统相对发达的环境下，企业对于资金流转的安全性、便捷性及效率有了更高要求。但是，同类型产品中，与流动性高、流动风险小、资金流转成本低的银票相比，尤其是在银票贴现创新产品竞相推出的背景下，商票的贴现流通环节流程繁琐、信用审核要求严格，导致流通效率低，难以满足企业经营的结算需求。

贴现融资难、融资贵

一方面，商票签发机构多为处于行业优势地位的大企业，而持票主体以处于贸易往来中弱势地位的民营、小微企业为主，贴现机构对于小微企业的服务门槛较高、一定程度上提高了融资难度;另一方面，贴现机构中，除少数大行对于商票贴现有相对完善的系统及制度安排，多数中小银行因风险承受能力较弱的原因，对于商票贴现制度体系搭建的主动性较低、配套服务不完善，导致持票企业贴现的可选择范围较少。

担保增信措施欠缺

在近年经济回升速度减缓的宏观背景下，企业公信力低，社会信用状况仍有较大提高空间，商票本身仅仅依靠企业的信用，风险系数较高，难以有效保证票据支付、融资功能的发挥。虽有少数银行可提供商票保贴的服务及其他增信业务模式，但对于整个商票市场而言，银行信用叠加商业信用的增信措施仍欠缺，不利于商票信用等级及流动性的提升，这也造成了商票贴现量低、开票量低的逆向需求格局。

相关制度机制不完善

1.承兑人资信确认机制

当前商票承兑人资信确认机制尚有欠缺，市场缺少统一、规范的权威性企业信用评估平台，将企业的资产负债状况、经营情况、签发情况、违约情况、信用情况统一纳入平台评估，缺少企业信用定期考评制度。

2.担保支付机制

票据担保付款制度是日内瓦体系各国法律承认的使用范围不大的制度，该制度是指由一名担保付款人参加到票据关系中来，为票据上的债务人(如出票人、承兑人或背书人)作担保，保证在到期时清偿票据上的债务。该制度能有效降低票据兑付风险，但目前在我国商票关系中，欠缺该类型的担保支付机制，也未建成健全的商业承兑汇票担保基金制度，商票信用主体单一，商票业务的健康发展缺少担保机制的保障。

3.失信惩戒机制

《票据法》对于票据失信行为缺乏明确的规范安排，失信约束的缺失导致出票企业不拒付所须承担的后果不明确，出票人信用维护意识不高，从而将风险转移到接收商票的一方，不利于票据信用的健康发展。

4.再贴面配套激励制度

人民银行通过再贴现政策引导辖区商业银行积极办理小微企业贴现业务，目前部分地区人行已将可办理再贴现的票据范围由银行承兑汇票扩大到商业承兑汇票，试行白名单制，将部分商票纳入可办理再贴现的名单中，通过为商业银行提供低成本的资金而间接引导银行为客户提高商票贴现服务水平、提供利率优惠支持，但目前该制度仅仅在小范围试点，审核流程缩短、办理手续简化、办理额度提高、名单范围扩大等方面的激励制度力度有待进一步提高，在调动商业银行办理小微企业商票贴现业务的积极性方面仍然任重道远。

市场接受票票意愿较低

企业对商业信用接受程度较低，习惯使用银行信用，多数企业特别是中小企业，对商业承兑汇票的接受度较低，认知缺失，在企业的支付、结算、融资工具选择上，对商业承兑汇票缺乏正确的认知，对商业承兑汇票并无实践与体会，市场的接受程度较低。除了处于供应链核心等大型企业外，经常使用商业承兑汇票的中小较少，企业的传统支付、结算观念一时难以改变。中小企业受制于传统支付观念，缺乏商业信用服务经济服务企业发展的正面理解和认识。（江西财经大学九银票据）

商票圈，总部位于广东深圳，是中国商票供应链金融科技平台的开创者与领航者。