B站斥资81亿上海买地，互联网大厂为何都在疯狂“买楼”？

B站斥资81亿在上海买地相当于其2020年三季度合计营收，且B站目前尚处于亏损状态，买地资金来源尚不可知。近年来，互联网大厂上演”拿地潮“，有些互联网拿地面积不亚于中小房企。然而，应看到的是，互联网拿地应量力而行，有些互联网企业若是高杠杆拿地，无疑是雪上加霜。

1月22日，B站以81.18亿竞得了上海市杨浦区定海社区的一块地，该地块地处杨浦东外滩，为稀缺的沿江地块，B站将在这里建起新的总部大楼。

B站这一举动，遭到市场用脚投票，截至1月26日收盘，B站股价下跌6.16%。这一走势与小米接连拿地后的股价走势如出一辙，后者曾因上市一年内接连拿下三大地块，市值蒸发近2000亿港币。

实际上，阿里、腾讯等互联网公司早年间就已涉足房地产，而近些年小米、美团、字节跳动等大佬也都在斥巨资“跑马圈地”。融资政策缩紧之时，传统房企已“紧衣缩食”，互联网大厂们为何都在疯狂“买楼”？

B站不惧亏损，巨资拿地

杨浦定海社区的这块地块的出让面积近13万平方米，建筑面积36万平方米，成交楼面地价约为2.26万元/平方米。该地块并非B站直接竞得，而是通过关联公司上海信乐彼成文化咨询有限公司拍得。

公开资料显示，其与B站的法定代表人都是郑彬炜，虽然不是B站直接控股，但信乐彼成的股东上海大鱼之家、上海小卡文化均为B站董事长兼CEO陈睿和B站COO李旎。

另外，该地块的出让有一定的倾向性，对企业本身的要求是2020年中国新经济企业500强；出让条件中规定，该地块的办公定位为企业总部型办公楼，竞得人需引进在线新经济产业领域的国际性、全国性知名企业设立的总部。

由于条件限定，该地块原定于2月2日进行出让，因有效申请人只有1个，交易提前完成，B站以0溢价的底价竞得该地块。

该地块共包括4幅地块，除了商办和文体用地外，地块还规划有约1.5万平方米的租赁住房，无论作为员工宿舍还是向外出租，地处东外滩的租赁房屋未来必定很受市场欢迎。因此，综合地理位置、建筑面积、楼面地价、用途等因素的考虑，该地块的出售价格并不贵，然而对B站来说却不便宜。

近年来，为了“破圈”，实现用户多元化，B站对营销费用的投入不断加大，该部分的费用在2017年前以“千万”为单位增长，之后便以“亿”为单位增长。

Choice数据显示，B站的营销费用从2015年的只有0.18亿元增长至2019年的12亿元，5年翻了近66倍。截至2020年三季度，B站的营销费用已高达24.71亿元，占同期营收的30.3%。

随着营销费用的快速增长，B占的净利润在不断的下滑，从2017年亏损1.84亿元，到2019年亏损金额已扩大至13.04亿元。截至2020年三季度，B站净亏损22.1亿元。

另外，尽管从2015年至今，B站的营收在持续增长，从1.31亿元增长至2019年的67.78亿元，但其2020年前三季度的合计营收只有81.6亿元。也就是说，此次B站上海拿地金额，几乎是去年前三季度收入的总和。

业绩仍处亏损，却斥巨资拿地，或许是B站股价下跌的主要原因。

互联网大厂“拿地潮”

不只B站，近年来，互联网大厂都在疯狂拿地。

毗邻B站的地块，则是三个月前，美团花费65.41亿拿下的地块。美团曾对此回应称，该地块将用于建设新上海总部基地，加快人工智能等新一代信息技术的研发整合，积极布局文旅、移动出行、金融科技等创新业务。

另外，近年来，互联网大厂都在买地买楼，尤以字节跳动最为”疯狂“。早在2018年，字节跳动就有意出资90亿收购北京大钟寺中坤广场，最终因项目产权较为复杂被搁置。不过字节跳动并未停止买地买楼的步伐，2019年字节跳动豪掷50亿，拿下位于北京方恒国际中心的办公楼，并已于2020年11月搬入。2020年，字节跳动拿地的动作愈加频繁，其中2020年6月，字节跳动花费10.82亿元，拍下深圳”网红街道“粤海街道的一宗商业用地，和腾讯滨海大厦、深圳阿里中心成为邻居。

传统互联网巨头中，阿里、腾讯、京东买地买楼已屡见不鲜。其中，京东从2007年自建物流起，便开始拿地设立区域总部、布局物流产业及建立仓储规划。之后虽因政策问题及拿地成本的考量，增加了仓库租赁面积，但京东持有的建筑面积不可小觑。2017年9月，京东还专门成立了房地产业务部门。截至2020年三季度，京东物流运营超过800个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2000万平方米。

而阿里、腾讯除了地产业务，还早已涉足物业管理，且两者正处于“跑马圈地”的状态。早在2017年，腾讯、阿里分别通过微信、支付宝，开通了物业管理服务，且通过股权投资进入物企。例如，2020年5月14日，腾讯以1.14亿美元入股世茂服务；同年8月13日又以12亿港元入股恒大物业，在恒大物业14名战略投资者中，马云旗下的云峰基金投资了15亿港元。

除了单独拿地，和传统房企一样，互联网大厂也会联合拿地，比如，2016年2月小米与腾讯、阿里、科大讯飞组团拿下广州琶洲CBD的商务综合用地，占地1.2万平米。

拿地方便融资

众所周知，互联网企业多是无形资产，固定资产较少，房地产作为固定资产中的”硬通货“，不仅具有投资价值，还深受银行贷款的青睐。

投资房产为了增值的典型便是搜狐。截至1月26日美股收盘，搜狐的市值只有7.76亿美元（约50亿元），而其拥有的地产价值已远超其市值。

2006年，搜狐一次性动用超30%的现金储备，斥资2.77亿美元（约18亿元）购入位于北京五道口的搜狐大厦，按照目前北京的房价，这笔投资翻了10倍不止。2010年，搜狐在中关村核心区域的融科资讯中心园区内，自建了搜狐媒体大厦，造价超过20亿元。此外，还有位于石景山区八角东街的搜狐畅游大厦，也有10亿元以上的估值。

张朝阳曾在2010年建造搜狐媒体大厦时称，中国城市扩张使得资产升值较快，买地盖楼可以盈利。

而在现在的互联网”新贵“中，投资房地产或更多为了融资。

2019年4月，据外媒报道，字节跳动从以华尔街银行为主的银团中获得了13.35亿美元的贷款，摩根士丹利和高盛集团牵头这项交易，中国银行和招商永隆銀行参与。且这项交易被市场认为，标志着字节跳动首次进入银团贷款市场。

值得注意的是，2019年字节跳动刚斥资50亿北京方恒国际中心的办公楼，中资银行一向保守，此次有中资银行的参与或许与其固定资产有关。不过，字节跳动拒绝就该笔贷款置评。

另外，2019年11月，多家媒体报道称，在抖音海外版TikTok在美国和其他地区挑战Facebook、Snapchat之际，字节跳动与银行进行磋商，拟贷款20亿美元，用于营销投入及在全球招募人才。字节跳动也并未对此进行回应。

不过，投资地产并不是一门”稳赚不赔“的买卖，乐视资金链断裂之时，为偿还债务，拍卖土地及房产，其中多个项目遭遇流拍，亦有项目折价出售。

Choice数据显示，截至2020年三季度，B站可用货币资金只有10亿，总营收为81.6亿元。B站虽未披露购买该地块的资金来源，但从目前财务数据来看，B站只能通过融资或与其他股东共同购买。不过，以”前车之鉴“可知，互联网企业拿地，还应量力而行。