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新能源:买在泡沫时,卖在利润兑现时

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  作者:石木见

  来源:雪球

  新能源汽车产业链现在泡沫大不大 , 阶段性泡沫看起来应该是很大的 , 于是不同的观点就出现了 , 有人认为现在布局新能源产业链的就是一堆傻冒 , 等着被套死几年吧 , 作为一个多头派 , 我认为这个时候的新能源汽车产业链还只是在山脚下 , 连山腰都还算不上 , 未来空间到底有多大 , 恐怕现在大家都很难猜测到 , 当然或许只是我自己猜测不到而已 。

  我现在已经基本成了新能源汽车产业链的免费宣传大使了 , 在生活中遇到朋友 , 我建议他们不要错过这个历史机会 , 这样的机会比五年前的深圳房市更有爆发力 , 抓住了我们可以实现自由 , 没有抓住或许五年后还要找方向 ; 在网络上与投资圈朋友交流 , 我的观点是未来至少五年 , 我会花上50%以上的时间 , 仓位始终保持50%以上在新能源汽车产业链上 ( 目前是8成 ) , 这就是我给自己总结的三个五计划 。

  在对新能源产业链的投资过程中 , 我目前还始终保持周期性思维 , 在我看来这还是一个超级大周期机会 , 周期股的逻辑我把它分为两类 :

  一 、 需求变化不大 , 因为供应不足造成的周期性投资机会 , 这类机会持续时间一般在两年以内 , 短者不到一个月 , 收益率一般在10倍以内 , 很少有超过10倍的 。 这类机会之前有总结为三大类 :

  1 、 农业因为天灾而造成供应不足 。 白糖 、 棉花 、 农药等机会作为代表 。

  2 、 养殖业因为瘟疫而造成供应不足 。 养猪业 、 养鸡业为代表 。

  3 、 大宗工业品因为事故而造成供应不足 。 化工安全事故 、 矿产罢工事故等为代表 。

  二 、 需求快速增长所带来的周期性投资机会 , 这类机会持续时间有望达到数年甚至10年以上 , 收益率可轻松突破10倍 。 而这类机会又在不同阶段表现不同 :

  1 、 暴利阶段 : 下游需求超预期增加 , 上游因为判断错误而造成产能投放没有跟上由此引发的供需严重不平衡 , 这个阶段产业链相关个股基本处于鸡犬升天状态 , 眼下的电池产业链就属于这种状态 。

  2 、 持续翻倍阶段 : 这个阶段的整个产业链属于比较成熟了 , 供求关系也是属于基本匹配状态 , 龙头企业因为规模 、 品牌 、 管理等各方面的优势充分享受行业的快速成长 , 利润持续超预期增长 , 股价基本每年翻倍以上 , 一旦市场热度提升则出现行业多只几倍大牛股 。 这个阶段现在有个代表就是光伏产业链 。

  然而不管周期性投资机会是因为供应不足造成的 , 还是因为需求超预期造成的 , 在投资的过程中 , 我们永远要遵守的投资逻辑并没有变化 : 那就是买在不赚钱时 , 卖在利润最好的时候 。 而对于眼下的新能源汽车产业链 , 我个人的想法是买在泡沫时 , 卖在利润兑现时 , 但是这个因为需求造成的利润兑现同供应不足造成的利润兑现还有所不同 , 那就是这个利润兑现是会持续的 , 而且极可能持续超预期 , 因此在很长一段时间相关公司股价都会表现出泡沫 , 因此我的看法是当利润的增速超过了股价上涨的速度 , 最后我们发现估值不但被修复而且还合理甚至有点低估的时候 , 我想那个时候就是应该卖出的时候了 。

  前段时间学到了 “ 范式转移 ” 这个名词 , 而新能源汽车 ( 未来的智能汽车 ) 则是百年难得一遇的超级范式转移 , 在这样的大格局之下 , 我们应该忽略范式转移过程出现的一些杂音 :

  1 、 泡沫化 。 此泡沫非彼泡沫 , 或者说不一定会破的泡沫 , 这种泡沫或许只是因为一部分的看不清 、 看不明白而当成的泡沫 。

  2 、 技术颠覆论 。 在新东西发展的过程中经常会有新的东西出来说要颠覆正在发展的技术 。

  3 、 外部干扰论 。 什么金融危机啊 、 贸易保护啊等等都会严重影响新范式的进程 , 然而新范式一旦趋势形成 , 则是任何力量都无法改变的 。

  还是那个观点 :

  1 、 拥抱第一 , 最好是世界第一 。

  2 、 十倍利润值得期待 。

  3 、 对新能源产业链的投资机会要有绝对的信仰 , 万难不足以动我心 。

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