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港股重挫!港交所跌超6%,创去年3月来最大跌幅!怎么回事?

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  来源:21世纪经济报道 (作者:姜诗蔷 编辑:朱益民)、华尔街见闻、券商中国

  今日早盘,港股主要指数低开,恒指跌逾1.4%,恒生科技指数震荡走弱。



  截至发稿,恒指跌2.08%,报29531.39点,大市成交额1343.86亿港元。

  蓝筹股方面,港交所(00388)昨日大涨8%,今日早盘回吐逾6%。截至发稿,跌6.51%,报517港元,跌幅为2020年3月以来最大。


  消息面上,高盛发布研究报告,将港交所目标价由380港元上调5%至400港元,维持“沽售”评级。该行表示,由于今年初以来港交所的成交量高于预期,将2021年每股盈利预测提高7%,但保持2022年大致不变,计入较高的盈利预测,估值为中期处于最佳的预期。

  其他重磅蓝筹方面,中国联通(00762)跌3.9%,报4.43港元;舜宇光学(02382)跌2.89%,报215港元;阿里巴巴-SW(09988)跌1.71%,报253.6港元。

  港股基金“派发”春节红包

  近段时间以来,“南下香江”成了各大机构的关键词。

  1月25日,易方达蓝筹精选的基金净值涨幅达到5.05%。

  2020年四季报中,易方达蓝筹精选重仓的4只港股,分别是美团-W、腾讯控股、香港交易所、以及颐海国际。几只港股的持股占基金资产净值的比例分别为9.59%、9.48%、9.4%以及3.07%。

  而1月25日,这几只港股分别收涨5.16%、10.93%、8.33%和2.79%。

  参照去年年末的持股数量计算,这几只港股1月25日为该基金分别赚下了5.13亿港元、10.21亿港元、7.56亿港元和8170万港元,合计为23.72亿港元。

  如果将时间拉长至今年开年以来,那么这个数据则是83.04亿港元。其中美团所赚最多,为27.55亿元,腾讯其次,为27.38亿元。

  事实上,除了易方达蓝筹精选之外,不少基金都持有腾讯控股、美团-W等港股科技股。而腾讯控股俨然已成为公募基金的港股抱团股。

  2020年四季报数据显示,腾讯控股是被最多数量的公募基金持有的一只港股。共有332只公募基金持有腾讯控股,其中包括62家基金公司。这些基金的持股总数量在1.32亿股,相比2020年三季度末,持仓腾讯控股的总股数再度增加了6010.81万股。

  整体来看,如果这些基金今年以来均未减持腾讯控股,那么一月以来截至1月25日,腾讯控股股价上涨35.9%,332只基金赚取浮盈为267.3亿港元。

  美团则是基金抱团的第二大港股科技股。

  2020年四季报数据显示,共有170只公募基金持有美团-W,其中包括40家基金公司。这些基金的持股总数量在1.47亿股,相比2020年三季度末,持仓腾讯控股的总股数再度增加了3289.62万股。

  以此计算,今年一月以来,美团给这170只公募基金带来了154.64亿港元的浮盈。

  去年火热发行的5只创新未来基金亦在重仓腾讯控股的名单之列。数据显示,这5只创新未来基金持有人超过1100万户。也就是说,仅这5只基金就为1100多万投资者带来了港股科技股的投资红利。

  科技股红利来袭

  事实上,今年以来发行了不少可投资港股的新基金,多家基金公司也正在筹备港股新产品。

  这对于投资港股来说也是一个值得关注的信号。

  明星基金经理张坤就指出,其去年四季度降低了医药等行业的配置,增加了互联网等行业的配置。个股方面则长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

  “少数我们能理解的优秀企业,如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力,使我们能够大概率判断5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平,作为股东自然能分享到公司成长的收益。”张坤表示。

  就港股配置来说,张坤在去年四季度新增了颐海国际作为第十大重仓股,对美团的持股比重也环比增加。

  另一明星基金经理王宗合亦是重仓港股科技股的代表。王宗合管理的鹏华匠心精选在2020年四季度持有腾讯控股、美团-W、小米集团-W等港股科技股。该基金还是持有腾讯控股股份数量排在第二位的公募基金。

  四季报数据显示,美团-W、腾讯控股、小米集团-W分别是鹏华匠心精选的第一、第二、第五大重仓股。

  按照机构分析,过去公募基金长期低配港股,在很大程度上是由于能够配置港股的基金产品本身数量就不多。但近年来,伴随国内公募基金发行加速的同时,新基金中能够配置港股的产品数量和占比也在快速提升。

  国盛证券测算,在2020年四季度新成立的325只基金中,有146只能够投资港股。而今年以来新成立的94只基金中,更有57只能够投资港股。具备港股配置能力的基金加速发行成立,正持续带动公募基金港股配置能力跃升,并加速公募基金港股配置。

  而从目前公募基金持仓情况来看,港股科技股亦或成为这些南下基金的必然选择。按照机构分析,这就是针对A股稀缺的港股标的的集中配置,相较来说,多数科技龙头并未在A股上市而主要在香港、美国上市。从市值来看,港股上市科技龙头市值占比已接近中国大陆前20大科技龙头公司市值的近3/4。

  从年初以来基金发行情况来看,当前投资者入市依旧火热,规模百亿甚至千亿的爆款基金频繁出现。在港股基金成为热门选择的当下,千万基民通过投资基金收获港股科技股的成长收益亦在增加。

  港股牛市是陷阱还是馅饼?

  博时基金:中期看多,短期不争一朝一夕

  博时基金宏观策略团队研究认为,港股牛市既有宏观基础:分别是经济增长奠定盈利基础,流动性夯实估值基础,政治风险降低提升系统性红利,上市规则塑造新经济投资蓝海。

  此外港股有基本面支撑:盈利方面,正处于第四轮盈利上行周期中段估值;估值方面,港股蓝筹相对A股折价修复仍有空间,新经济也有估值适中品种;资金面,新经济占比提升叠加北水南下,提升港股战略价值;全球配置,美元贬值大周期全球资金投资中国首选香港。

  博时基金认为,经济增长回升有望继续驱动2021年港股盈利不断修复,恒生AH溢价指数修复仍有空间。维持2021年港股性价比好于A股,在一年维度上具备极强配置价值的判断不变。节奏上,2021年上半年港股盈利牛机会或更确定,下半年盈利增速的放缓可能会成为港股市场拐点。

  而当前策略上,博时基金认为短期港股交易情绪已至高位,不争一朝一夕。具体体现在,恒生指数和恒生国企指数交易情绪已至高位,短期港股有回落风险;沽空成交额占比创2018年3月以来新低,也表明港股短期情绪过于乐观。

  截至2021年1月20日,沽空成交额占港股成交总额的比例已接近2018年3月以来新低,表明港股短期情绪过于乐观。当然该指标历史上也有假摔现象,仅做辅助参考,例如2016年1月沽空成交额占比突然降到很低位置,但2016-2017年港股迎来了连续2年的上涨牛市,但当前港股交易情绪偏乐观的现实是不容否认的。

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