作者：肖兔
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2021年1月15日，离科创板上市提交注册仅过了半月，因临床试验数据存在真实性问题，杭州安旭生物科技股份有限公司（下称“安旭生物”）被推上了风口浪尖。
据国家药监局官网发布的公告，安旭生物的临床试验项目中，医疗机构留档的电子照片拍摄时间、地点与临床试验实际时间、地点不一致，临床试验数据无法溯源，存在真实性问题。
因此，国家药监局决定对该注册申请项目不予注册，并自一年内不予再次受理该项目的注册申请。同时，国家药监局还责成浙江省药监局，要其继续调查处理，并将结果上报国家药监局。
（来源：国家药监局官网）
对此，安旭生物1月19日对21世纪经济报道表示，该公司也是受害者。据报道，安旭生物委托浙江大学医学院附属第一医院进行临床试验，双方签了协议，这次抽查发现的问题，主要指向的是医疗机构。
GPLP犀牛财经发现，这并非是针对安旭生物的审查，而是一次抽查，涉及27家临床试验机构，10个在审医疗器械注册申请项目，而在这批抽查当中，安旭生物是唯一被查出数据有问题的公司。而且抽查的时间也十分巧合，2020年11月正是安旭生物上会的时期，为何就这么巧？
GPLP犀牛财经致电安旭生物求证，但截至发稿，尚未得到回应。
对此，有媒体曾报道称，本次处罚是由于安旭生物内部举报，但安旭生物予以了否认。
管理层享高薪 超四成员工却无公积金
安旭生物招股书显示，该公司成立于2008年，是一家专注于POCT试剂及仪器的研发、生产与销售的医药公司，注册资本为4600万元。实际控制人为凌世生和姜学英夫妇，合计持有该公司79.52%的股份。
值得注意的是，凌世生曾任艾康生物的研发总监、美康生物的常务副总，这两家公司都是业内知名度较高的外资企业，而在安旭生物的管理层和核心技术层中，有多人曾在艾康生物、艾博生物、美康生物担任研发主管、生产主管、采购主管、销售主管等职位。可谓是集业内人才于一身。
安旭生物管理层的薪酬水平优于行业平均。招股书显示，2017年至2019年，安旭生物管理人员的平均薪酬分别为11.80万元、13.83万元、14.69万元，均高于行业平均水平，尤其是创始人凌世生的薪酬，更是高出其他人一大截。招股书显示，2019年凌世生的薪酬为63.11万元，2020年上半年，薪资高达74.76万元。
然而，虽然管理层薪酬惊人，但是在其他员工层面，安旭生物却稍显“苛刻”。安旭生物招股书显示，2017年至2019年，该公司销售、研发、生产人员的平均薪酬皆低于行业平均。
（来源：安旭生物招股书）
不仅普通员工的薪酬普遍较低，在员工福利上也不大方，招股书显示，截至2020年上半年，安旭生物共有员工511人，其中，未缴纳公积金人数为217人，占总人数的42.47%。
（来源：安旭生物招股书）
安旭生物招股书显示，过去3年，安旭生物的业绩并不亮眼，甚至与同行相比，安旭生物仍排在最后。从2017年至2020年上半年，安旭生物实现营业收入分别为1.11亿元、1.64亿元、2.10亿元、3.08亿元；实现净利润分别为-0.06亿元、0.33亿元、0.54亿元、1.72亿元。虽保持增长，但在可比公司中排名垫底。
（来源：安旭生物招股书）
技术实力被监管层问询 最大供应商变成大客户
通常而言，登陆科创板的企业，必然有一定科技实力。
早在2020年8月，监管层就对安旭生物的研发技术进行问询。在上交所下发的第二轮的问询函中，要求其补充说明关于核心技术来源及其先进性，说明试剂、仪器及耗材等产品技术来源、形成过程，是否合法合规，是否存在争议或潜在纠纷。
对于监管层的问询，安旭生物表示，该公司以技术创新为核心竞争力。
但安旭生物的研发费用却不足营收的8%。2017年至2020年上半年，安旭生物的研发费用分别为786.75万元、1214.54万元、1618.92万元、1662.02万元，研发费用占营收的比例分别为7.09%、7.42%、7.72%、5.40%。
公开资料显示，目前，安旭生物的主要产品分为毒品检测试剂、传染病检测试剂、妊娠检测试剂、肿瘤检测试剂、心肌检测试剂和其他6大类。此次被查出数据问题的产品“人类免疫缺陷病毒抗体/丙型肝炎病毒抗体/乙型肝炎病毒表面抗原/梅毒螺旋体抗体联合检测试剂盒（免疫层析法）”，均属于传染病检测系列。
招股书显示，2017年至2020年上半年，安旭生物来自传染病检测试剂的营业收入分别为0.22亿元、0.20亿元、0.31亿元、2.10亿元，占比分别为19.45%、12.22%、14.81%、68.12%。2020年上半年，安旭生物因为新冠疫情赚了一波红利。
与此同时，安旭生物还表示，新冠抗原检测试剂生产所需的抗原抗体截至目前亦主要依赖外购，自主研发的新冠抗原自供比例偏低。也就是说，在核心技术方面，安旭生物仍然缺乏，其所谓自主研发的产品则是通过大幅购买国外原材料而来。
在招股书当中，虽然安旭生物并未披露境内外采购金额的具体数据，但从采购代理商Assure Labs中可见一斑。
安旭生物招股书显示，从2017年至2020年上半年，安旭生物通过Assure Labs采购的抗原抗体金额分别为641.92万元、1193.48万元、1148.47万元、905.96万元，占安旭生物抗原抗体采购总金额比例分别为91.50%、94.04%、86.03%、25.44%。
值得注意的是，安旭生物此前并未详细披露与Assure Labs之间的交易及其具体信息，直到被问询后才在招股书中有所补充。
招股书显示，Assure Labs在2017年和2020年上半年是安旭生物的第二大供应商，2018年和2019年则为第一大供应商。Azure Biotech系其同一控制下企业，在2018年是安旭生物的第二大客户，此后皆为安旭生物的第一大客户。
2018年至2020年上半年，安旭生物向Azure Biotech销售金额分别为2203.88万元、3363.20万元、7151.08万元，销售占比分别为13.46%、16.03%、23.25%。
GPLP犀牛财经注意到，随着对Azure Biotech的销售金额逐年增长，安旭生物的境外销售收入也在逐年增长，且有九成以上的营收来自于境外。2017年至2020年上半年，来自境外的销售收入分别为1.04亿元、1.54亿元、1.95亿元、3.03亿元，占比分别为93.81%、94.13%、93.09%、98.57%。
公开资料显示，目前全球体外诊断市场集中度较高，市场已经被罗氏、雅培、丹纳赫和西门子4大巨头垄断，4家企业合计占据全球体外诊断行业超过50%的市场份额。
安旭生物凭不足10%的研发投入就想在海外市场中分一杯羹？安旭生物诸多谜团待解。
（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）
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