樊纲：中国股市潜力无穷，只有一个小瑕疵

　　作者：樊纲，中国著名经济学家。

　　疫情之下，美国加速放水这会给中国带来什么样的影响？

　　股市、楼市、外汇分别有什么样的机会？

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　　2021，股市还有机会吗？

　　我很少说股市的事情，大家可以看到2020年美国经济并不好，但是股市涨得不错，它纯粹是靠发货币、发债券鼓起来的。那么中国股市确实也不错，但是你想一想，中国股市潜力其实蛮大的。

　　中国市盈率整体都比较低，10年过去了，一直坚挺在3000多点的水平上，而这10年过去，我们经济增长有多少了？

　　很多国际投资机构也看好中国股市，因为它估值很低，那我们的问题在哪，为什么老觉得股市没机会？

　　其实是一些股市的制度不好，导致大家缺乏信心，结果常年就徘徊在3000点左右。这几年我们不断改进股市机制、监管方法等等，相信经过这么多年的改革调整，我们的市场会逐步走向正轨。我们也不希望再出现什么大的泡沫，走向正轨就可以了。

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　　2021，楼市如何看？

　　最近上海、广州、北京的楼市讨论热度又增加了，有一些局部片区开始量价齐升，说明楼市的住房需求还有，而且需求继续在向大城市集中。

　　房住不炒会让投资的需求越来越少，但是居住的需求到了该买还是得买。为什么是北上广深涨？说明大家还在向大城市集中，人们迁移有迁移的规律，迁移是为了追求美好生活，这就得有就业、有收入。

　　可以想想这些年基本的情况，要说许多中国人都有房子了，农村人人都有房子，但农村的人要到县城买房子，县城的人到地级市买房，地级市的人要到省会买房子，省会的人要到大城市买房，新毕业的学生要去大城市，这种需求叫迁移性需求，不可能忽视这些需求。

　　那怎么来平衡这种需求呢？我说这几年也出现了调整，城市群的发展，比如国家规划的城市群，成渝等等，那么这些发展就提供了更多的供给，不仅仅是大城市本身，它周边的中小城市都可以带进去。

　　现在周边的中小城市发展，你不能光看到有交通，你想年轻人到那去住，先会问学校在哪，对吧？他孩子上学在哪？老年人要到哪去，马上问医院在哪？

　　真正的城市群不仅是一个交通问题，真正的城市群是公共服务的均等化问题，是一体化问题。在城市群的发展过程中，我相信会缓解这些中心城市的需求，逐步能够更加平衡，但是现在还没有到这种情况。

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　　2021，汇率如何看？

　　几个月前不断有人担心人民币下跌的时候，我就说人民币不会跌太多的，人民币是有波动，但整体来讲还是比较稳定的，结果现在又暴涨了。

　　我不会去预测人民币会跌到哪、涨到哪，我们学者只能提供一些分析方法。货币的币值汇率取决于多种因素，你自己的因素可能是比较稳定的，但是美元要跌的话就会反映为你要涨；欧元如果要涨的话，你也会跟对吧？

　　最近一轮的人民币升值有双重因素，第一是我们经济比较好，特别是出口增长，我们的外贸顺差又涨得不得了了。第二是美元指数在跌，相对的人民币就在升值。

　　当前最担心、最不确定的是美元指数怎么走？他会贬到哪去？他的长期债券的走势等等，这些都会影响它的币值。美元币值怎么走？是我们现在最担心的问题，因为这里面包含了大量的金融风险，所以2021年，我们要做好汇率大波大动的准备。

　　就是说可能现在人民币升得不得了，过两天要降一降，因为美元会有波动。第二就是要关注金融风险，关注美元波动，美国的债券，美国的这种金融市场带。

　　国际市场的金融风险对我们的影响，就不仅仅是关注人民币本身是升了还是降了的。