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关联公司炸了!市值接近万亿的宁德时代,透支还是硬核?

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  摘要: 2年15倍

  

  撰文|蜜姐&编辑|杰儿

  宁德时代工厂炸了?!看到群里发的消息,蜜姐有点不敢相信。仔细看内容,还真和宁德时代有关。

  据当地媒体报道,昨天(1月20日),云南曲靖市麟铁科技有限公司("曲靖麟铁")一个室外尾气吸收塔发生爆炸。事故造成12人受伤,伤者已送往医院全力救治。

  

  企查查显示,上述公司为宁德时代与另一公司的合资公司,其中宁德时代占股份40%。

  

  对于上述爆炸事故,宁德时代相关人士回应中新经纬客户端称:"仅是参股,未参与生产运营。"不过树大招风,在经过了2020年的大涨之后,宁德时代如今的市值已经9100多亿元,说接近万亿也不为过了。

  赶巧的是,就在该事故发生的13天前,湖南另一家工厂发生爆炸起火,也与宁德时代有关。

  

  图片来源:网络(特此感谢!)

  爆炸的是湖南邦普循环科技有限公司("湖南邦普")老厂车间,为宁德时代的间接参股公司。根据2019年年报显示,宁德时代上市公司股东纯利润为45.6亿元,湖南普邦纯利润就占到了6.39亿元。在2020半年报中,宁德时代还将湖南邦普列为重要非全资子公司。

  

  风风火火,恍恍惚惚,电动汽车行业这两年的起伏,让人目不暇接。

  尤其宁德时代,更是站上资本市场C位。很多声音质疑,宁德时代如今的股价,早已透支了未来20年的价值空间。到底是虚胖还是真硬核?

  

  01

  公开信息显示,宁德时代全名宁德时代新能源科技股份有限公司,成立于2011年12月16日,注册地位于福建省宁德市,对外投资53家公司,具有4处分支机构。

  创始人曾毓群为福建宁德人,上海交通大学船舶工程专业1989届本科校友,中科院物理研究所博士。

  官网介绍,宁德时代专注于锂离子电池研发制造,致力新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。其有五大生产基地,分别在福建宁德、青海西宁、江苏溧阳、四川宜宾和德国埃尔福特。

  2018年6月11日,深交所公告,宁德时代人民币普通股股票创业板上市。

  2020年三季报显示,宁德时代2020前三季度营业收入为315.22亿元,同比下降4.06%;归母净利润为33.57亿元,同比下降3.10%。

  

  单第三季度,宁德时代的营收126.93亿元,同比增长0.8%,归母净利润为14.19亿元,同比增长4.24%。

  可见,三季度的业务有所回暖,但去年上半年的业绩情况不是很乐观。

  值得注意的还有以下数据:短期借款,2019年底为212.56亿元,2020年三季末这一数字增加了105.17%,为436.12亿元,三季报对此的解释是"公司业务发展需要增加短期融资"。

  投资活动产生的现金流量净额截至2020年三季末为-85.80亿元,同比下滑-217.86%。财报解释为"公司加大产能建设投资与战略投资"。

  筹资活动产生的现金流大涨1928.37%,从2019年三季末的17.54亿元,增加到2020年三季末的355.68亿元。财报解释为"本期完成发行股票、债券等融资事项"。

  看来,宁德时代2020年的大动作不少。

  负债方面,蜜姐发现,宁德时代有所攀升,2019年末为591.64亿元,2020年三季末这一数字为711.87亿元。

  

  02

  将时间线拉长,蜜姐发现,相对于上市之前亮瞎眼的营收和利润增速,单从业绩成长来看,上市之后的宁德时代显得"平庸"了许多。尤其归母净利润,2018年甚至降到负值。

  

  盈利能力方面,宁德时代这几年的表现也不算亮眼。2016-2019年,其毛利率分别为43.70%、36.29%、32.79%、29.06%;净利率分别为20.76%、21.44%、12.63%、10.95%,呈节节走低的态势。

  

  此外,相比2016年,宁德时代的应收账款周转天数有所下降,但存货周转天数增加了接近1倍。负债率方面,在2016、2017年降回40%+后,也似有走高的趋势,2019年底资产负债率为58.37%。

  

  如果单从财务数据来看,宁德时代恐怕没那么惊艳。惊艳的是股价。

  2018年6月11日,宁德时代于深圳证券交易所上市时,每股发行价为25.14元。截至2021年1月21日收盘,宁德时代股价已经猛涨至391.3元,市值9115亿元,是两年多前的15.6倍。

  

  尤其是2020年,全年翻了3.5倍左右。这一切恐怕要归因于特斯拉。看到这里,蜜姐不得不感叹资本市场的造福能力,以及趋势的重要性。

  如果财务看的是过去,是地基。那么趋势就是未来,是想象力。资本市场需要想象力。

  

  03

  那么问题来了,在错过黄金大涨时代后,现在的宁德时代还有肉可吃吗?

  

  2020年12月29日晚间,宁德时代发布公告称,董事会通过三个议案,计划分别在四川省、福建省和江苏省新建或扩建电池产能,累计总投资不超过390亿元。

  如此大手笔,一个原因是行业竞争的加剧。

  公开数据显示,2019年,宁德时代动力电池占据全球市场近三成份额。 到2020年一季度,其以17.4%的市场占有率退居全球第三。LG化学和松下的市场份额分别是27.1%和25.7%。

  

  另一方面,各种事故也频频发生,除了关联公司爆炸,电池风险问题也屡遭质疑。如2020年夏天,广汽新能源的埃安(Aion S)车型发生多起自燃事故,搭载的正是宁德时代的811三元锂电池。

  不过,政策的东风依然还在,特斯拉也异常凶猛。宁德时代的时代可能还没有过去,但前路漫漫,恐怕也没那么好走了。

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