吸金超过2300亿，刷新基金认购量的历史记录，对A股意味着什么？

在牛市行情之下，爆款基金频现已经成为了牛市环境下的真实写照。近日，又一款爆款基金出现，且认购量已经超过了2300亿元，并超过了过去多年新发行基金的认购量规模。

据了解，冯波管理的易方达竞争优势认购规模已经超过了2300亿元，创出了公募基金史上单只新基金认购规模的新高。单只新基金一日售罄，在近期的A股市场环境下，也是一件轻而易举的事情。从某种程度上分析，爆款基金频繁出现，也是A股市场投资信心以及赚钱效应高涨的一种体现。

在最近一段时间里，国内资本市场呈现出几种重要的表现特征。

其中，爆款基金频现，且不断刷新新基金发行的历史记录，不少新基金出现了一日售罄的现象。

再者，南向资金加快流向港股市场，先知先觉的资金有加快进入港股市场的趋势。在南向资金加速净流入的背后，或与国内基金机构加速配置港股资产的因素有关，或看到了港股市场的低估值优势，资金开始从A股高估值的白马股转移至中低估值的港股优质资产之中。

此外，投资者入市热情高涨，从中国结算的统计数据显示，A股去年12月新增投资者为162.18万，同比增长100.39%。在A股市场指数加快上涨的背后，也伴随着大量投资者的跑步进场。

新增投资者数量骤增、爆款基金频现以及公募基金仓位大幅增长等现象，往往视为股票市场的阶段性高位信号。面对如今的A股市场，所处的指数点位并不算低，相应的估值水平也已经较前两年明显增长，在系列市场数据陆续展现之际，投资者更担心A股市场距离阶段性顶部已经不远了。

从中短期的角度分析，经历了2019年以及2020年的上涨行情，2021年A股市场的调整风险会明显增加。与此同时，从A股市场的历史表现来看，若从年线走势的角度出发，A股市场甚少出现连续三连阳的走势，对今年的市场行情会产生一定的压力。

不过，与往年不同的是，在这一轮的上涨行情中，A股市场有着较强的经济基本面支持。虽然目前A股市场的估值修复行情已基本上完成，但随着上市公司年报以及一季报业绩的陆续披露，届时A股市场的估值水平也将会得到进一步的改善。

现在看来，A股市场的估值已经不便宜，甚至达到历史估值中位数附近的水平，但是当上市公司业绩增速持续回暖之后，数月后A股市场的估值压力会骤然下降，届时将会减轻股市大幅下跌的压力。

此外，货币环境松紧现象，同样深刻影响到A股市场的整体表现。如果A股市场同时面临估值压力以及货币收紧的问题，那么A股市场可能会出现类似2018年单边下跌的走势。不过，从目前的市场环境来看，货币政策不会突然大幅收紧，且市场的估值压力有望逐渐得到改善，只要期间不发生突发黑天鹅事件，那么A股市场发生深度调整的概率并不高。

退一步思考，在大资金大机构加速流向港股市场的背后，若A股市场出现快速调整的行情，且前期机构抱团股出现快速补跌的走势，那么这未必是一件坏事。随着AH股折溢价率的逐渐修复，加上A股市场的估值压力得到逐渐释放，反而有利于中长线资金的低吸布局。在注册制深入推进的背景下，结合居民储蓄加快投资的大趋势，A股市场的结构性牛市行情不会轻易结束。