1.1万亿与14万亿，手机业务放缓后，华为市值何时能比肩苹果

文/杨剑勇

近年来，科技企业在世界舞台上大放异彩，带来全球数字经济蓬勃发展。来自权威数据公司IDC此前发布的数据预测，全球直接来源于数字化转型的投资从2020年到2023年仍将达到15.5%的年复合增长率，预计总市场规模将达到6.8万亿美元。并预计到2022年，全球65%的GDP将由数字化推动。

值得一提的是，以人工智能与云计算为核心的新技术带来了全球智能化浪潮，各界积极利用新技术驱动智能化转型升级，以此达到提升生产效率、降本增效的目的。身处科技前沿的科技巨头，则是推动全球智能化浪潮背后中坚力量，诸如，各界积极利用人工智能等新技术驱动智能化转型。

市值万亿美元的科技巨头

而云服务作为新技术输出窗口。受益于人工智能技术广泛应用，全球云服务迎来最好发展时代，根据权威调研机构数据显示：2021年，全球最终用户在公共云服务上的支出将高达3049亿美元，相比2020年2575亿美元增长18%。尤其这一次大流行验证了云的价值，将会使得越来越企业将应用迁移、部署在云端，进而进一步全球云服务市场。

各类型企业与机构通过使用云服务厂商的云服务开启产业转型，物联网高级顾问杨剑勇对此指出：“亚马逊、微软、与谷歌作为全球三大云服务厂商，正是受益各界对云服务强劲需求，使得在资本市场屡创新高，不仅迈入万亿美元俱乐部，且微软与亚马逊市值均在1.5万亿美元以上。可以说，云服务三大云巨头市值突破万亿美元的助推器，并在苹果带动下，亚马逊、微软的市值也有望突破2万亿美元大关”

首家市值突破2万亿美元的公司，苹果有望突破3万亿美元

消费者对各种智能设备需求强劲，使得消费科技企业走在世界前端。其中，苹果作为全球最赚钱的科技企业，2020财年净利润高达574亿美元（人民币约3800亿元），这个赚钱能力其他科技企业无法比拟。他手机厂商赚钱能力与其相比更是遥不可及。 市值更是突破2万亿美元大关（人民币约14万亿元），甚至有机构预测市值在未来将会突破3万亿美元。

苹果作为市值全球最大的上市公司，这背后主要体现在消费者对iPhone、Apple Watc、AirPods等苹果产品需求强劲，使得营收与利润依旧保持稳健增长，并在资本市场不断创纪录。2020财年营收增长5%至2745亿美元（约1.8万亿元人民币），净利润同比增长3.9%至574亿美元（约3800亿元人民币）。需要指出的是，受服务转变推动可穿戴设备强劲需求，Apple Watch是全球最畅销智能手表，具有降噪功能的AirPodsPro在全球更是一度卖断货。

此外，苹果占据全球超过四成TWS耳机市场。来自AirPods、Apple Watch等穿戴设备、智能家居所组成的其他业务，在2020财年创造了306亿美元（约2000亿元人民币）营收，较上一财年同比增长25%，这是苹果公司增速最靓丽的板块。在笔者看来，服务和可穿戴设备将成为苹果公司新摇钱树板块，使之在资本市场成为最热门的标的。

华为价值1.1万亿人民币，位居国内消费电子排行榜第一

作为全球第二大智能手机厂商，尤其在国内市场，华为是领跑者，取代苹果成为国内最受欢迎智能手机品牌，且在全球5G市场具有举足轻重的地位。是全球5G专利最多的厂商之一、是全球运营商5G重要伙伴，使得华为营收保持强劲的增长态势，2019年营收8588亿元。

遗憾的是，今年受到诸多因素影响，营收增速开始放缓。2020年前三季度营收增长9.9%至6713亿元。随着芯片以及荣耀剥离，今年将会面临更加严峻考验，特别是智能手机出货量面临大幅下滑风险。根据市场分析公司TrendForce（集邦）最新预测显示，在智能手机市场，华为在2021年全球排名跌至第七。而智能手机开始复苏，集邦预测2021年智能手机年产量将增长9％至13.6亿部。

华为智能手机面临大幅下滑的局面，这只是机构预测，仅供参考，以及华为主要受到美国和荣耀分拆等因素所致，但华为依旧是一家出色的高科技企业。长期以来，凭借每年千亿资金投向研发，在过去十年投入研发资金超6000亿，在5G、芯片、物联网和人工智能等新技术在全球具有话语权，尤其整个5G这条赛道上走在行业前端。

对于苹果与华为作为两大消费科技巨头，一家是全球消费电子强企，另一家是国内消费电子领头羊，两者之间各种比较、各种话题不断，尤其智能手机出货量领先的华为，导致一些“震惊体”让人大惊失色。不过，两家企业从经营来看，还存在不少距离，特别是赚钱能力悬殊巨大。在资本市场，苹果更是全球第一家市值突破2万亿美元的公司。

因华为属于非上市企业，估值存在争议，也很难给出一个准确估值，倘若根据一些机构给出的估值来看两者差距很大。其中，胡润研究院本月发布的最新数据显示：苹果公司以14万亿人民币价值成为世界上最值钱的企业，而华为价值只有1.1万亿人民币，两者差距超12倍。

不过，在笔者看来，1.1万亿元估值显然低估了华为价值，倘若按照PE30倍计算，华为2019年净利润为627亿元人民币，对应市值为1.88万亿元人民币（约2900亿美元），当然，这个也不精准。尽管利润并不一定决定市值，但会是其中一项重要参考依据，且非上市公司估值弹性很大，仅作为参考。整体来说，按PE计算华为合理估值预计在2万元人民币左右，与14万亿的苹果相比悬殊巨大。

最后

多年来投向研发的资金超苹果等科技巨头，只是华为遭遇不公等因素，从而使得发展受到冲击。当前，开始积极推进软硬生态战略落地，凭借芯片、系统、人工智能、云计算等技术优势搭建的智能计算生态，赋能开发者，以此创建一个面向未来智能世界生态。以及全球运营商正在加大5G投资，对于通信设备厂商来说，也将迎来新一轮发展机遇，相比苹果更具有广阔的前景，但这个要建立在全球公平竞争环境之下。

杨剑勇，福布斯专栏作家，并获得网易2020年度最具影响力奖，致力于深度解读5G、物联网经济和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。