【热门提问】蚂蚁战略配售基金要在场内上市了，值得买吗？

去年大热的5只蚂蚁战略配售基金即将在1月21日（本周四）场内上市交易，这意味着我们可以直接通过股票账户来进行买卖，那么这些基金值得买吗？

有两个判断指标，一是基金经理是否靠谱，二是基金的折溢价率是否合理。

我们先来看看这5只基金成立以来的表现，截至1月18日，周应波管理的中欧创新未来涨幅位于前列，而王宗合管理的鹏华创新未来则暂时落后。由于需要上市交易，这些基金提前公布了持仓明细，整体来看，各个创新未来基金的重仓行业各有不同，但是基金经理的投资风格与三季度相比，并没有明显的转变。

数据来源：基金季报，数据截至2020.1.18

易方达陈皓更偏重互联网、电子等科技板块，以及新能源、有色等顺周期行业。中欧周应波布局的重点主要集中在互联网、电气设备等行业，此外也对汽车及汽车零部件等行业做了配置。华夏周克平更偏爱科技成长，以电子、软件等板块为主，此外还持有了新能源、电动车等细分领域。

其他两位更偏爱消费蓝筹，比如鹏华王宗合的持仓行业包括了食品饮料、医药生物、家电等大消费板块。汇添富劳杰男则布局了互联网、电子等科技板块，也对银行、保险等低估值金融板块有所配置。

而且创新未来基金也均对最近很火的港股做了布局，港股仓位都在20%以上，其中易方达创新未来18个月的港股仓位最高，达到29.7%。具体来看，腾讯控股是4只基金的第一大重仓股，易方达创新未来18个月持有腾讯控股的比例达到9.97%，几乎满仓持有。此外美团也被4只基金重仓持有。

当然，除了关注基金经理以外，我们还要关注基金的折溢价率。由于申赎存在限制，场内上市的封闭基金在交易时往往存在一定的折价，简单说场内成交的价格往往会低于实际净值。举个例子，场外基金的净值为1.1，场内成交价格是1，那么折价率就是10%，一般而言，基金经理的业绩越好、基金距离开放日期的时间越近，场内基金交易的折价率就越低。

数据来源：wind，数据截至2021.1.18

以2019年6月同期上市的科创主题基金为例，业绩最好的是李元博管理的富国科创主题，场内的交易价格甚至是溢价的，而表现比较一般的万家科创主题和鹏华科创主题，目前折价率均在9%以上。

截至1月14日，这5只创新未来基金的总规模超过450亿元，一般基金规模较大的封闭基金上市交易，折价率是会比较高的，但是鉴于创新未来基金之此前已经安排过一次赎回选择期，现在选择上市卖出的投资者数量可能会比较少，折价率可能并不会很高。

总结一下，由于这些创新未来基金跟基金经理管理的其他基金，持仓差异并不大，其实相当于各位明星基金经理多了一只封闭运作的场内基金，对于看好这些基金经理且准备长期持有的投资者，如果上市后，这些基金的折价率比较高，比如达到5%以上，还是值得多多关注的。

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