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周末聊两块钱的:兴全合润限购,组合只能挥泪斩仓谢治宇

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  周末聊两块钱的,手机打字没有排版,不要见怪。

  果然昨天一调仓就有一堆朋友来问。其实在文章推送里面我也写了,主要原因是限购,这里还是拿着公告跟大家详细解释下,提高跟投体验。


  1、兴全合润原本是“长跑老司基”和“精选中生代”两个组合的重要持仓,但是我发现限购了,限购到跟投一万五以上都无法买入合适的比例,对于很多基民而言,这个体验太差了。所以我并不像某些主理人一样更换持仓基金非常频繁,这样组合调整的手续费会很高,我更喜欢通过调整持仓比例去平衡组合,如果后续大盘持续回调,或者抱团风格转变,那么我会考虑增加一些广发稳健增长和中欧价值发现的仓位,减少一些景顺长城绩优成长的仓位。

  2、组合主理人必须关注限购情况,而不是因为限购的基金未来预期比较好就舍不得调整,如果组合里面全是依靠限购产品搏收益,看起来收益很不错,但无法解决实际问题,空有一个花架子,这个在债基里面更明显,比如鹏华丰禄限购100元,对于债基而言,每天买100块几乎没有意义,但你纳入组合一定会让组合在系统里面数据很好、评分很高,这种投机取巧没有意义,因为跟投不了。所以我最早做债基组合的时候,想明白这个问题就坚决剔除了鹏华丰禄这种橱创基金,而且你看刘涛的其他开放产品,确实收益不如丰禄,找替代产品一定要降低预期。

  3、早期跟投的就不用管这次调仓了,不需要把合润调出去;刚刚小额跟投的也没必要管,毕竟7天之内赎回基金的手续费太贵了。谢治宇的俩开放产品都限购,这个实在是没办法,合宜也限购1万,但好在合宜是lof,可以用股票账户自己在场内买。如果合宜在场内没有明显溢价,那么喜欢谢治宇的真的可以考虑考虑。

  4、虽然我以前说过,我个人相对而言不是特别迷恋朱少醒和董承非这两位老将,但看历史业绩,这俩人客观来说是公募行业两座很难超越的大山,所以谢治宇换董承非问题不大,都是兴全系,只不过谢治宇进攻性更强,兴全的乔迁和陈宇进攻性可能更强,也很优秀,但为了求稳,我考虑再三还是换回了董承非,而且老司基最初构建组合的时候,董承非的兴全趋势就纳入了,换合润之后确实合润同期表现更好。

  5、我不认为“长跑老司基”组合调仓后就不完美了,更换兴全趋势后,预计组合波动率会进一步降低。从三季度重仓股票看,合润重仓隆基、万华化学、比亚迪,这都是四季度大牛,而趋势重仓的是紫金矿业、永辉超市、顺丰控股这种弹性差一些的品种,除了平安和三一,前十大没有重合了。当然两人的重仓股四季度肯定有变化,尤其谢治宇,应该有比较大的调仓,但董承非估计没什么太大变化。另外“精选中生代”中的合润仓位我用张清华的易方达新收益代替,我想应该没人会觉得张清华不行。

  6、说个题外话,我最开始投资基金的时候,债基是主要持仓,当时也是因为那几年股市太过于低迷,主动权益基金也跟着低迷。后来跟一个兴全基金的朋友吃饭,朋友看了我的持仓说,年轻人应该多投一些权益,风险偏好可以高一些。

  我当然不服老,于是就把精力从债基转移到主动权益。

  更长远来看,主动权益一定是公募的主流,请不要动不动就拿国外举例,说国外大部分主动权益跑不赢指数,这不过是指数基金宣传的话术,国内的情况完全不一样,当然这又是另外一个话题。

  现在指数基金内卷到什么情况,大家已经不再以追求跟踪误差为核心目标了,而是纷纷强调我们家的指数相对于基准有多少超额收益——说白了还是拼主动管理能力。

  另外你们可以关注下,指数基金做得非常好且知名度高的其实只有华夏,虽然国泰、华泰柏瑞、天弘在指数这块也不错,但是大众知名度还是略差一些(个人感觉,不准),但是主动权益做得好的公募一说大家就能列出很多:易方达中欧兴全景顺长城广发工银瑞信交银施罗德……

  没错,为什么监管鼓励主动权益,因为主动权益就是公募最好的赛道。我私下也问了一些指数大厂,反馈都是:我们没有放弃主动权益,相反我们管理层前所未有重视主动权益。




  欢迎大家留言讨论,我也知道这几天回调大家有点难受,大周末的,一起聊聊天吧。有时候发公众号也不是为了表达什么新东西,就是单纯找话题跟大家闲聊,谢谢大家支持!

  
(基金有风险,投资需谨慎。)

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