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被PUA了一周,该谋局春季躁动下半场了

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  本周,A股板块轮动加快,抱团股连续调整,继续抱团的吸引力在不断减弱。券商、消费、中字头大基建、科技和银行等板块轮番“试探性”领涨。

  白酒、光伏和新能源车等“信仰”在本周荡然无存,龙头持续调整,中小市值公司涨势没有走出持续性趋势。

  之前市场上流行的所谓“打不过就加入”策略彻底失效:加入前期强势股就震荡下行,小票割肉就反弹上扬,左右挨打。

  当抱团成为市场讨论焦点,中字头大基建突袭大涨,春季行情或许已经进入下半场。上半场是蓝筹们的盛宴,下半场呢?

  //等待价值与成长重新平衡 //

  开源证券认为,大盘成长指数出现了明显“量价背离”,而跟踪的公募基金负债端的代理变量ETF基金也开始出现了对大盘股的赎回。绝对收益者可能正在兑现收益,而相对收益者或是继续前进的主力。逃离市场不是唯一的选择,选择未来更重要。

  盈利的持续改善是A股乐观的所在,而答案和线索将在全球复苏下产业链的动荡与中国制造业的崛起中。在未来的世界,价值/成长、大盘/小盘的关系将得到重新平衡,部分在上述逻辑线索下的周期核心资产也将继续因基本面变化而获益,面对传统认知内的优质资产出现的高估值化,并非只有逃离市场一种选择。

  // 业绩 //

  赛道论无论如何盛行,业绩还是市场的定海神针。

  Wind数据显示,截至1月15日,沪深两市已有909家上市公司提前公布了2020年业绩预告和业绩快报。在剔除业绩不确定的112家公司后,业绩预喜的有500家,占比62.66%。

  日常消费、材料、房地产和信息技术四大行业成为目前业绩表现最为靓丽的行业。

  

  粤开证券称,机构抱团股的估值相对较高,机构更关注科技板块超跌后的投资机会,尤其是部分科技股自2020年7月回调以来已处于低位,且业绩确定性较高,关注科技板块反弹机会;另外,关注高股息率、高业绩稳定性且低估的中字头、银行、保险和公用事业等板块,注意防控业绩踩雷的风险。

  // 出口替代 //

  海外疫情反复,全球供应链集中度提升,中国疫情有效控制且产业链完备,出口替代优势明显。

  

  2020年,民营企业进出口增速比同期外贸整体增速高9.2个百分点,成为我国外贸进出口增长的重要拉动力量。具体商品看,出口机电产品2.6万亿元,增长7.3%,占同期对RCEP成员国出口总值的53.8%。

  从近期海外疫情数据看,新增病例依旧居高不下,疫苗资源相对紧缺,预计相关的商品出口需求还会至少半年内保持优势。

  华安证券称,进出口强劲判断来自于海内外复苏的双轮驱动逻辑。一是海外方面,尽管疫情有波折,但海外经济复苏趋势不改,且需求快于供给,国内出口替代份额提升。经调研航运订单持续爆满,集装箱紧缺征加收费。二是国内方面,复苏更为确定,随着需求提升,全球产业链将进一步修复。因此,双轮驱动下,进出口韧性十足,强劲延续。

  // 防雷 //

  12月3 1日,沪深交易所正式发布新修订的《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则,退市新规正式落地。

  新增完善退市指标,明确财务造假评判标准,本次退市新规新增组合财务指标(扣非前净利润为负且营收低于1亿元),取消此前的营收(小于1000万元)、净利润(两年为负值)的单一指标,明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止交易;修改市值退市指标;新增信息披露、规范运作标准;明确财务造假退市判定标准。

  2021年首只退市股出炉。1月13日晚间,“翡翠第一股”*ST金钰发布公告称,上交所决定终止公司股票上市。

  wind数据显示,*ST成城、*ST环球、*ST长城按最新收盘价计算,市值逼近3亿元,已经岌岌可危。另外还有*ST中新、*ST长动、*ST拉夏等6股市值在5亿元左右。而根据“1元退市”的标准,有大约100只股票股价低于2元。

  除此之外,还要谨防业绩暴雷。

  Wind数据显示,目前有134家公司预计亏损,80家首亏,54家续亏。其中,26家亏损过亿。*ST众泰、天齐锂业、天舟文化亏损额暂列前三,预告净利润上限分别为亏损22亿元、13.6亿元和7亿元。

  

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