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张坤、谢治宇齐布局,易方达蓝筹靠它抗住白酒大跌,港股机会来了

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  昨天我们和大家聊了张坤对白酒仓位的精准把控,在昨日万得白酒指数跌了近5%的情况下,很多买了易方达蓝筹精选的投资者却发现该基金仅跌了0.04%。实际上,不单单是有调仓的原因,另一个重要原因就是该基金可以投港股,从去年三季度的持仓来看,重仓股有4只为港股,合计仓位超过28%。

  明星基金经理除了张坤,谢治宇也一度想增加兴全合润的投资范围投港股,但由于持有人大会未能成功召开,深表遗憾。此外,2021年开年新发行的16只“日光基”,清一色将港股资产列为主要的投资对象,且对港股配置比例最高可达50%。

  明星基金一致看好的港股,究竟有机会吗?本期我们就来看看。

  一、南下资金引爆历史性行情

  进入2021年南下资金大幅流入港股,至今连续9个交易日成交额超百亿,累计净流入超1200亿港元。港股通自开通以来,南向资金累计才有14个交易日净买入超过百亿,今年就占了9个。其中,1月11日,南向资金净流入达195亿港元,创港股通开通以来最高。从个股来看,腾讯控股、中芯国际、美团等科技巨头增持金额居首,且近期不少个股成交额与换手率均达到历史新高,火爆程度仅次于2015年高点。

  

  数据来源:Wind;数据截至:2021.1.14

  从指数的表现来看,很多人对港股的印象还停留在为期两年调整的中,实际上,港股目前的走势并不比A股弱,今年以来恒生指数的涨幅达到4.9%,超过沪深300,4.7%的涨幅,更是远超上证指数2个多点。

  

  数据来源:Wind;数据截至:2021.1.15

  与此同时,我们发现港股和A股存在一定的互补效应,每当A股出现回调,或港股出现回调,另一方常常能出现相反的涨势。所以,这也是昨天A股回调,甚至一些抱团板块出现了较大幅度的下跌,而部分重仓了港股的基金却没有出现大幅下跌的原因,港股在组合中控制了整体的波动。

  

  数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截至:2021.1.15

  二、港股获基金经理青睐

  目前新发的基金大部分可以投资港股,根据今年以来的新发基金募集规模测算,1月新发基金最高募资可达3500亿元,对应港股市场有望迎来1700多亿增量资金。

  除此之外,很多明星基金经理例如张坤、刘彦春、谢治宇、王宗合、史博等掌舵的基金中均至少有一只是可以投资港股的。

  据中泰证券统计,截至2020年6月底,权益基金当期股票仓位在60%以上的,投资港股比例在30%、40%、50%、60%以上的基金个数,相比以往均有增加,最新一期港股仓位30%以上的基金有119个。

  嘉实基金董事总经理、价值风格投资总监张金涛认为,站在当前的时间窗口,港股投资机会值得珍惜。“从估值角度看,2020年,受多方面因素影响,恒生指数表现远落后于世界其他主要市场指数,估值也保持低位,港股相对A股的吸引力不断抬升。从盈利角度分析,随着疫情逐步得到控制以及疫苗的推出,中长期维度预计恒生综指盈利增速或将重回正增长区间,有利于港股市场未来表现;从流动性看,南向资金持续流入香港市场,同时随着港股盈利回升,海外资金也有望持续流入。从市场结构看,中概股来港交所上市的情况越来越多,新经济龙头的不断上市有望进一步优化恒指结构,提升其成长性。”

  从估值来看,目前代表大蓝筹的沪深300市盈率为16.85倍,超过最近10年12.09倍的平均水平以及12.05倍的中位数水平,已和2015年的牛市顶峰接近。

  而相对于基金抱团的A股资产而言,港股市场的估值优势则备受关注。当前AH溢价指数为142处于较高水平,截至去年12月底恒指市盈率约15倍,显著低于全球其他指数估值;从行业个股层面看,多数行业AH两地普遍还存在着较大的估值价差,所以对于估值价差较大的优质个股存在一定的机会。

  总结

  近期A股波动较大,特别是前期一些抱团的板块出现回调,而配置了港股的基金,可以在一定程度上减小组合的波动。同时,港股目前在估值上具有明显的优势,多数的基金经理都有布局港股的趋势。

  

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