科创板上市，谁是联想的第二发展曲线

企业科技集团的业务将是联想在科创板表现的一个重要输出。

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2021年1月12日，联想集团有限公司（以下简称“联想集团”）在港交所发布公告称，公司向香港联合交易所有限公司提交公告，宣布董事会已批准可能发行中国存托凭证（CDR）、并向上海证券交易所科创板申请CDR上市及买卖的初步建议。

在笔者看来，这是资本领域的一件大事，也是一个新基建的标志性事件。

长期以来，中概股在海外上市，导致分享其成长盛宴的却是以华尔街为代表的海外资本。

因此，现在业内越来越高的一种呼声是——在现在的时代，应该是中国股民分享中国诞生、中国发展、主要驱动力在中国的中概股红利的新时代了。

更重要的是，中国的科创板，有自己独特的偏好——对于硬核科技概念股的欢迎。

某种意义上来说，这也是要改变长期以来中国“制造很强，科技不强”状况的一种群体性期盼心理在资本市场的体现。

所以，我们不妨从解析联想的科技竞争力的角度，来探讨中国硬核科技企业的未来发展。

联想面临什么样的一种期盼

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不用介绍大家也知道，联想集团是一家年收入超过3500亿人民币的《财富》世界500强公司。

作为全球智能设备的领导厂商，联想在加强对个人电脑、平板电脑、智能手机、智能显示器等智能设备的持续创新。

此前公布的业绩数据显示，截至2020年9月30日的20/21财年第二财季，联想集团营业额及利润均创造新高，各板块业务全部实现同比增长，收获了历史最强劲业绩：单季营业额首次突破千亿元大关，达到1005亿人民币，同比增长7.4%。其中个人电脑与智能设备业务持续增长，刷新了营业额和利润的历史记录，PC市场份额世界第一。

但这还不是笔者今天要讲的重点，因为这些都是联想广为人知的一面。

笔者想重点探讨的是，在“新基建”这个母题之下，联想回归科创板的增长引擎，将不仅仅是前述业务。

更重要的，是联想作为企业数字化和智能化解决方案的全球顶级供应商，面对新一轮的全球数字化、智能化变革的产业升级契机，联想提出了自己的智能变革战略，而其中相当一部分的重要战略，都着落到了联想企业科技集团的肩上。

联想集团高级副总裁、企业科技集团总裁童夫尧说过一段这样的话：“推动企业数字化转型来改变中国的经济结构，进而构建新发展格局，这对于我国广大企业来说，是在变局之中开新局的重要方向，是推动高质量发展的重要支撑”。

事实上，整个2020年的发展曲线，都在印证这句话。

2020年是充满挑战的年份，在全球经济走在衰退边缘的情况下，中国经济却走出了一波复苏行情，一方面自然是因为有效的疫情阻断，另一方面，在笔者看来，主要是新基建框架下，数字经济为宏观经济的增长复苏提供了新的动能。

中国的企业们，用了十年的时间，把电商零售从占社会零售总额的不到4%提升到了25.4%，创造了世界级的增长奇迹；数字GDP占据了整体GDP的30%以上；去年前9个月，线上零售额突破了8万亿，数字化经济整体的体量超过40万亿，在极其特殊的背景下，年增速依然超过15%。

说到这里我们大概就可以明白，整个数字经济的高速发展，离不开数字化动能，而数字化动能必须来自数字化基础设施，由此，联想企业科技集团所对标的业务，绝大多数都属于“新基建”序列中的核心位置。

而当下的时代，正是整个中国科技领域从消费创新、应用创新走向基础技术创新、融合发展创新的历史转折点，联想拿出什么硬核科技来满足投资者对联想的期望，是一个关键命题；而在这个命题的破解中，联想企业科技集团不仅要扮演很重要的收入贡献角色，也承担着用有想象力的硬核科技，给资本市场的更高的期待天花板的角色。

做新基建时代下的“数字基石”

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“联想的业务布局始终与中国行业的信息化发展进程同步，联想既是与中国企业共同成长的产业变革‘经历者’，也是中国信息化的‘实践者’，更是企业智能化转型的‘赋能者’。”童夫尧近期表示。

从联想企业科技集团的一些数据我们可以看到，由于为经济增长提供了新的数字动能，满足了线上经济快速增长的需求，在FY2021上半年的财报中，其整体营业额同比增长14%，Q2同比增长8%，环比增长33%，取得了突破性进展，利润得到了持续改善和提升。

而这些，都是坚持长期创新积累的结果。

先说一些硬核的内容：

大家可能知道，在整个社会向智能经济行进的道路上，有一个核心的“基座”，也就是“算力”。

这里的算力，是一个广义的概念。简而言之，我们所谓的新基建的核心内容，不管是智能计算、边缘计算、大数据、物联网、人工智能、5G等领域，都建立在计算能力大幅度提升的这么一个前提之下。

而联想企业科技集团，扮演的是为整个社会提供算力基础设施的重要角色。

如果说前面提到的“超算”是皇冠上的明珠，高性能计算就是整个皇冠的基座，而在这一领域，联想以180套的卓越成绩连续六次蝉联HPC TOP500 全球第一，成为全球最大的高性能计算平台提供商。

再说一点，你所能真实感知的人工智能对生活的改变，智慧金融、智慧健康带来的强有力的获得感，其实都来自于快速流转于服务器中的数据的快速处理和海量吞吐。

而其中很大一部分，又都跑在联想的服务器之上——联想服务器在2020年服务器性能基准测试统计中，获得了226项世界纪录，再次彰显了强大的技术实力。

对于目前呼声很高的政务、金融等领域的数字化，可靠性其实是一个先决条件。而在服务器的可靠性上，联想服务器已经连续7年取得ITIC全球服务器可靠性调查最高纪录，x86服务器可靠性达到99.999%，还获得了业内唯一EAL4认证。

也许你觉得“区块链”是一个很新颖的概念，但你可能不知道，联想科技集团荣获了“十佳区块链应用案例”奖，这标志着其完成了区块链、供应链“双链融合”战略部署的第一阶段。

严格的说，以上这些成绩，更多的是偏向于描述联想企业科技集团在硬件方面的成绩，但事实上，企业科技集团的想象空间，不止于也不完全在于为智能经济提供“算力底座”，因为，它们更大的价值，是直接参与为千行百业进行数字化赋能。

产业互联网已经成为兵家必争之地

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作为新基建十大核心代表企业之一，联想长期以赋能千行百业的智能化转型为己任，自身也正在践行着以智能化变革为目标的战略转型。

这里，就不得不提及，在新基建概念下，产业互联网已经成为兵家必争之地，各大互联网企业争相展现自己服务于行业、企业、政务等B端、G端的能力。

这里，笔者不是为了比较，但也要略微提及一下中国不同领域的科技企业在产业互联网，或者说智能经济领域的战略布局问题。

简单来说，一部分企业走的是”由软向硬，由轻向重“的路线，代表可能是BAT，而有的企业走的是“由硬向软，兼容并包”的路线，代表可能是联想、华为，路径选择是一种战略决断，本身并无优劣之分，但的确有很大的差异化。

简单来说，BAT特别是AT，在过去20年里主要享受的是商业模式创新和轻业务模式的路径，直到这条路走到了不得不由模式创新切换到技术创新的节点，才开始转型，其中密集的向产业界赋能发声，基本集中于2017年之后。当然，由于这些企业很强的网络效应，也确实对智能经济的发展起到了重要的助推作用。

联想和BAT的区别在于，基因不同，服务的对象不同。互联网巨头大都从C端起家，转型为服务B端，而联想为企业服务已经有20年以上的历史，这就决定了，联想企业科技集团对于传统行业的痛点的把握，对智能基础设施和行业的结合点的度量，对服务B端能力、方式的把握，对行业需求的洞察，都具有很强的优势和更长的积累。

举个例子，以前做互联网业务的企业的基因是“轻、快”，所以抓住风口成长很迅速；好比造汽车，现在产业链已成熟，造车新势力一下就起来了。

但你听过造车新势力去造火车的么？没有，因为造火车的门槛之高，体系性之复杂，和造汽车是天渊之别。

但联想的企业级业务，一直走的是硬核科技的路线，就是走的造火车的路子。

现在更多的企业向B端服务转，但由于基因原因，是造汽车的开始造火车，有一个转型的过程，必须经历；但联想从服务企业变为服务产业的智能化，是造火车向造高铁的转换，大家都是“轨道经济”，但高铁和火车的区别，又是一道更高的门槛，看似都是一条铁轨，但基础能力和出发点，有巨大的区别。

再举一个更切实的案例，现在产业互联网的赋能模式，还在探索期，还在案例积累期。

但联想企业科技集团不但早就超过了案例积累期，而且已经进入深度赋能期。比如，去年12月份，联想企业科技集团发布了《联想智能化转型行业白皮书》，涵盖了政府、教育、金融、制造、能源、交通、广电、物流、医疗等十大行业。

这是什么意思呢？简单理解就是，联想在这十大行业中已经有很深的积淀，对于帮助客户、合作伙伴在智能化转型中有据可依，能够实现业务价值的快速提升，从而以实际行动加快我国信息化建设，促进经济体系优化升级。这些白皮书的本质，是基于国际化最佳实践、多年来服务客户的沉淀、累积和对于行业的认知，是联想企业科技集团的积累和经验帮助客户加速数字化转型的“路书”。

这里可以举的例子就太多了，比如很热的“金融科技”还是“科技金融”的讨论，联想为什么不参与呢？

原因就是，联想企业科技集团已经扎进了行业的更深处，它们扎根金融证券行业已长达25年，持续为证券客户提供硬件、软件、服务三位一体的端到端解决方案，领军金融证券业新趋势新发展，并取得了多项创新性里程碑成果。

事实上，因为25年的深入扎根，也得益于合作共赢的行业生态，联想才能打造出一个又一个行业标杆的解决方案，并达成了在最高的AA和A级券商中有80%以上是联想企业级产品和方案的忠实用户这一领军成就。

在这种基础上，联想企业科技集团就有了充盈的积淀，可以继续构筑智能化大生态，用新产品、新服务和新体验，持续回馈业界的信任与认可。

所以笔者认为，在企业服务领域，联想与“企业服务新势力”大概率不是竞争关系，而是合作关系，是后者在联想提供的智能化大生态中找到更精确的合作靶点的关系，是共赢而非互斥。

这样的案例还有很多，比如，“智慧城市”是一个新概念，但联想企业科技集团早就广泛参与各地政府的产城融合，探讨一系列的发展与合作，共建了许多“新基建”标杆新城市。

比如在5G领域，华为是领导者之一，但联想企业科技集团则是应用典范，他们的全球第一台5G+8K超高清转播车上的车载数据中心，为国庆70年等重大活动保驾护航。

结语

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最后，我们回到上市这个话题来，笔者认为，企业科技集团的业务将是联想在科创板表现的一个重要输出，其中又分为业绩支撑和想象力支撑两个方面。

在实际的财务数据支撑上，联想企业科技集团盈利持续改善和提升，营业额同比增长8%。其中软件定义基础架构业务营业额同比增长90%，环比增长54%；服务器业务营业额同比增长3%，环比增长34%；存储业务营业额同比增长28%，环比增长29%；服务业务营业额GAAP同比增长58%，环比增长24%；解决方案业务营业额同比增长137%，环比增长120%。

在线教育、办公的趋势同样推动了其背后的基础设施——云服务的增长。在“新常态”下，以“新基建“背景下的中国市场为代表，客户对于存储、服务器海量数据的管理需求将会持续加大。未来，联想将从硬件拓展到IaaS基础设施即服务，进而叠加PaaS平台即服务和SaaS软件即服务拓展，为企业客户提供私有云、公有云和多云管理的解决方案及服务。

而除了这些实际的财务数据支撑外，笔者认为，随着智能经济全场景的展开，和复杂不确定的国际形势风云之下，中国传统企业数字化转型升级的需求不断提升，联想企业科技集团的业务面将有很大的展开，从深度垂直赋能变成广域多向赋能，将成为“联想的成长想象力爆发点”。

当然，我们期盼这一天的早日到来，因为中国的新基建和经济增长的转折变迁，可能需要的不是一个联想，而是十个、一百个。