澄明食品获 6000 万元 A 轮融资背后：千亿元复合调味料市场站上风口

    继新希望味业、海天味业加码复合调味料行业后，近日，以番茄为特色的复合调味料品牌澄明食品宣布完成6000万元A轮融资，跑步杀入千亿元规模的复合调味料市场。

    区别于单一调味料（酱油、醋、盐等基础调味料），复合调味料是指用两种或两种以上的调味品配制，经特殊加工而制成的一种调味料。一般包括火锅调味料、中式复合调味料、鸡精及西式复合调味料。2020年以来，随着“宅经济”的崛起，做饭小白人群基数的扩大，越来越多的企业和资本加码调味料甚至复合调味料市场，调味料板块随之崛起，千亿元的复合调味料行业格局或被重塑。

    澄明食品获资本加持

    12月27日，澄明食品宣布完成6000万元A轮融资，由嘉御基金领投，不惑创投、启承资本、锅圈供应链跟投。

    《证券日报》记者就融资用途、未来规划等问题采访澄明食品方面，但截至发稿前并未收到回复。

    据澄明食品官方数据显示，2019年公司销售额超过1亿元，2020年销售额将突破3亿元，同比增速超过200%，预计2021年销售额为6-7亿元，拳头产品番茄系列复合调味料将超过3亿元。

    “目前澄明食品营业额并不是很大，跟亨氏番茄酱等其他品牌相比，它属于一个比较新型的品牌，其番茄系列复合调味料有一定优势，同时，澄明食品快速拿到了融资，资本市场也会给它插上腾飞的翅膀。”九德定位咨询公司创始人徐雄俊对《证券日报》记者表示。

    记者查询澄明食品官网发现，该公司成立于2018年，是一家以番茄汤料、番茄调味料为特色的创新型复合调味料企业。产品通过永辉超市、盒马鲜生、红旗超市、丹尼斯超市、胖东来超市等全国数万家超市系统及线上销售，如天猫、京东、拼多多等平台进入家庭消费。

    “澄明食品目前是一家为火锅餐饮终端提供番茄火锅底料的企业，火锅餐饮赛道宽广，随着连锁化率的不断提升，澄明食品的发展空间较大。”上海至汇战略营销咨询机构首席顾问张戟对《证券日报》记者表示，澄明食品今年的业绩增长很好，在餐饮定制领域处于第二梯队，如果能够抓住机会持续发展，有机会成为第一梯队的领先品牌。

    据悉，作为锅圈（锅圈食汇是火锅烧烤食材超市品牌，是火锅烧烤食材社区零售模式）的生态企业，澄明食品给锅圈全国覆盖的5000家门店供应“七个番茄一锅汤”火锅底料等产品，明年锅圈有望超过10000家门店。

    复合调味料从餐饮转向家庭消费

    “随着整个餐饮行业的高速发展、烹饪小白人口基数的不断扩容，复合调味料一定会迎来新一轮的发展空间，也会迎来新一轮的上市潮。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示，澄明食品借助了行业发展的趋势，也借助了整个消费端扩容的红利，未来只要把整个品质品牌服务体系以及客户粘性加强，应该会有比较不错的发展前景。

    公开资料显示，2019年我国调味品市场规模已达3500亿元，8年间复合增长率为7.5%，2020年有望突破4000亿元。复合调味料市场规模将近1500亿元，仍在持续稳定的增长，其中火锅调味料和中式复合调味料增速保持领先。

    事实上，今年以来，受新冠肺炎疫情影响，宅家做饭成为一门“必修课”。为了减少非必要外出，大部分人选择在家下厨。1月24日大年三十这天，下厨房APP甚至一度因访问量太大导致服务器故障，安琪酵母更是出现断货的情况。在此背景下，调味品销售从餐饮企业转向家庭消费，尤其在复合调味料这一细分领域，调味品企业加速在C端消费市场布局。

    今年4月份，中国调味品行业三强企业之一上海太太乐食品有限公司（下称“太太乐”）推出新品“菜谱式调料”，主打“一包调料就能做好一道菜”。销售3个月后，太太乐总裁张西强曾在公开场合感慨：没想到，在几乎没做宣传的情况下，系列产品一炮走红，销售至今3个月，销售额远远超出期望值。

    12月底，有“A股酱油一哥”之称的海天味业在其官方旗舰店上线了7款中式复合调味料产品，包括香辣小炒酱、清香焖锅酱、清爽沙拉汁、高汤卤水汁等产品，主打“一周不重样”。新希望味业也在近日召开的华糖万商大会上，推出了“有言有味×大师的菜”九大川菜调料，包括飘香水煮肉片调料、招牌鱼香肉丝调料、经典回锅肉调料等。

    “疫情下，餐饮行业的停摆对调味品企业带来巨大影响，不少调味品企业不得不重新审视业务模式销售渠道。”一位调味品行业业内人士对《证券日报》记者表示，一直重视B端客户的企业，也开始通过拥抱电商等方式加大C端销售力度，以备在特殊时期弥补餐饮渠道的缺口。

    复合调味料成下一风口？

    企业端发力复合调味料的背后，资本层面，调味品板块崛起。

    《证券日报》记者根据东方财富choice数据（按中信证券行业分类查询）梳理后发现，今年以来，A股13家调味品企业中，除佳隆股份股价下跌12.50%。其他12家企业股价均走出上涨行情。

    截至12月30日收盘，安记食品、甘化科工、莲花健康3家企业股价涨幅均低于50%，其中莲花健康最低为11.92%。仲景食品、ST加加、恒顺醋业、中炬高新、涪陵榨菜、日辰股份6家企业股价涨幅在57.83%--97.51%。千禾味业、天味食品、海天味业3家企业股价涨幅超过1倍，这三家企业中，除了海天味业，天味食品也在复合调味品方面大力布局。

    同时，作为海底捞（06862.HK）生态公司，颐海国际（01579.HK）除了海底捞赋予的品牌效应之外，也开始布局第三方业务，不断推出中式复合调料、自加热食品、休闲零食等品类，渠道以商超为主。

    作为中式复合调味料和火锅底料品类中的代表性企业，2019年，颐海国际和天味食品两家企业分别实现营收42.82亿元和17.27亿元，分别同比增长59.7%和22.26%；净利润分别为7.95亿元和2.97亿元，分别同比增长45.1%和11.39%。

    《证券日报》记者梳理颐海国际最新财报发现，2020年上半年，该公司营收同比增长33.97%至22.18亿元，净利润同比增长47.55%至3.99亿元，营收、净利双增。

    天味食品最新财报则显示，2020年前三季度，该公司营收同比增长41.47%至15.25亿元，净利润同比增长63.78%至3.2亿元。可以看出，天味食品今年前三季度的营收已经接近去年全年营收，净利润甚至超过去年全年水平。

    国盛证券表示，相较于发展较为成熟的基础调味品，复合调味料行业仍处于发展初期阶段。复合调味料行业高速增长，但渗透率仍处于低位。复合调味料行业竞争格局极其分散，尚未有龙头出现。

    综合经济和监管等多方面分析，国盛证券认为行业集中度提升为必然趋势。“我们在草根调研过程中了解到，行业内已经存在过渡性质的‘共享模式’，部分未上市企业通过‘品牌共享+产能、渠道协同’的方式捆绑，我们认为这将是整合前的雏形。另外我们认为，目前复合调味料行业尚处于前期导入期，海天味业、涪陵榨菜等基础调味品加盟，将有助于行业扩容、市场消费习惯培育，对复合调味料竞争格局冲击有限。”