网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

央行再打“MLF+逆回购”组合拳 12月LPR大概率不变

0
分享至

  继上月末预告后,本月中“麻辣粉”如期推出。12月15日,央行官网发布消息称,为维护银行体系流动性合理充裕,12月15日央行开展9500亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对12月7日和16日两次MLF到期的续作),中标利率2.95%,与此前保持一致。此外,央行另开展了7天期100亿元逆回购操作,中标利率2.2%,充分满足了金融机构需求。

  

  9500亿规模超预期

  根据央行往期披露数据,本月共计6000亿元MLF到期,尽管此次续作早在11月底就有预告,但操作规模高至9500亿元,再创单日操作最高纪录,手笔之大也超出市场预期。

  北京商报记者注意到,近几个月以来单日MLF操作规模都处于历史高位。另在操作量上,这也是央行连续第5个月超额续作。

  光大银行金融市场部分析师周茂华指出,央行此次MLF操作“量增价稳”,规模超市场预期。主要是岁末年初,央行适度加大长期限资金净投放,平滑跨年资金面,稳定市场对资金面平稳预期;近日从市场表现看,同业存单仍存在一定上行压力,央行适度加大长期性资金投放一定程度缓解中小银行负债压力,引导金融机构支持实体经济融资,并稳定实体融资成本;以及目前MLF利率水平相对于存单利率有较大吸引力。

  苏宁金融研究院宏观经济中心副主任陶金称,单日MLF投放规模创新高,很大程度上满足了金融机构的需求。在他看来,一方面,调节同业存单的利率,降低银行中期资金成本,是MLF的重要目的之一;另一方面,在信用预期将逐步放缓扩张速度、信用债市场波动的情况下,维护流动性尤其是中小银行的流动性充裕,是近期央行更加关注的事项。

  MLF净投放超预期的同时,央行稳健政策取向未变。12月5日,央行开展7天期100亿元逆回购小量对冲,当日逆回购资金净回笼600亿元。“此举显示央行通过多种政策工具,根据市场资金面变化进行灵活调节,确保市场流动性保持合理充裕。”周茂华称。

  资金表现上,北京商报记者注意到,12月15日,Shibor(上海银行间同业拆放利率)呈现整体下行态势,其中隔夜品种下行29.9个基点报1.403%,7天期下行8.1个基点报2.062%,此外,14天期下行4.7个基点报1.999%。

  12月LPR大概率不变

  从此次MLF、逆回购操作来看,央行在价格政策上仍保持等价操作,如MLF利率仍维持在2.95%,已连续保持8个月平价操作,此外,7天期逆回购利率也维持在2.2%,与此前保持一致。

  值得关注的是,本月也将揭晓今年最后一次贷款市场报价利率(LPR)。多位分析人士认为,MLF利率保持不变,符合市场预期,基于MLF的锚定作用,按照以往惯例,本月LPR利率下调的可能性偏低。

  “除非经济复苏进程受到新的外生冲击,年内LPR调降空间已经很小,12月LPR大概率仍将保持不变。”陶金称,即便资本市场出现流动性的明显收缩,央行大概率也不会通过降息的方式来应对,这意味着MLF等政策利率的调降空间也很有限。

  周茂华同样称,12月LPR报价利率维持稳定概率偏高。一是MLF利率保持稳定,反映央行认为目前利率整体保持适度;二是银行负债压力与融资成本上升,压缩净息差,银行调降LPR报价利率意愿整体不高;三是近期公布的金融数据显示,国内实体经济融资供需两旺,经济复苏态势良好。

  此外,光大证券在研报中也提到,如果在前期MLF利率下调的基础上,近期急于将其上调,待经济同比数据回落后又重新下调,则可能扰乱市场主体对于政策的预期,因此央行选择该策略的概率很低。而且,MLF利率的上调会给LPR以及贷款实际利率形成“涨价”压力,这与金融机构合理让利、降低企业融资成本的大方向略有不同。

  短期降准迫切性降低

  随着MLF长时间的超额续作,多位分析人士认为,未来货币政策会逐步回归正常化,预计短期内降准和降息概率下降,央行将继续利用多种货币政策工具组合保持市场流动性合理充裕。

  事实上,就在一个月前,央行副行长刘国强曾在国务院政策例行吹风会上表示,当前国内经济复苏态势良好,央行的政策利率和LPR均保持稳定,企业贷款利率持续下行,并处于历史较低水平。目前看,国际上总体呈现出经济复苏的态势,虽然还存在很多不确定因素,但是即使疫情出现反复,也不大可能回到一季度的全面停摆状况,所以总体恢复的方向应该是确定的。

  刘国强进一步指出,疫情特殊时期的政策不能长期化,退出是迟早的,也是必须的,但是退出的时机和方式需要进行认真评估,主要根据经济恢复的状况进行评估。

  陶金认为,未来货币政策在总量上将继续平稳退出,同时央行有可能通过加强宏观审慎管理和窗口指导,来压降信贷的增速。但结构性、定向的货币政策仍然值得期待,再贷款再贴现、中小微企业贷款阶段性还本付息、小微企业贷款支持计划等工具仍然有实施空间。

  周茂华则称,“央行进一步降低了短期降准概率。近两个月央行超量续作MLF,确保流动性保持合理充裕,目前,利率、信贷水平整体与实体经济复苏相匹配,显示目前货币政策合理适度,为实体经济复苏提供有力支撑;同时,结合M2保持两位数扩张,明显高于名义GDP和去年水平,从外汇占款整体保持平稳等方面看,央行短期降准迫切性降低”。

  北京商报记者 岳品瑜 刘四红

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

#浙江人有多拼#【17岁,靠炸猪皮起家,年赚百万;30岁,干腻了,转个行,又赚了几个亿】

钱江晚报
2021-03-07 18:44:10

为什么100多年过去了,还没有出现比肩爱因斯坦的科学家?

钟铭聊科学
2021-03-07 13:53:11

《超级飞侠》遭全网下架,夹带私货,歪解传统节日,活该被抵制

五彩斑斓的世界
2021-03-08 03:57:44

科研人员第一次完成曲速引擎模型开发,超光速飞行或将成为现实

科学放大镜
2021-03-08 02:24:29

看着拉面哥爆火真急了?大衣哥搬织布机织布,儿媳开始学跳热舞

会火
2021-03-08 00:25:33

江苏新首富:每天赚3亿,30年前是建筑工人!

商业模式桑博士
2021-03-07 13:00:02

马航MH370失联七周年,乘客家属计划成立基金会开展悬赏搜索

纵相新闻
2021-03-07 21:29:14

57岁“流浪”阿姨:离开那天,丈夫没有为她送别

都市社会人
2021-03-07 02:34:50

正确性爱的全过程,第一次前一定要看!

检验沙龙
2021-03-07 22:47:04

全世界最狗血的恋情,都藏在闲鱼的卖房信息里。

刘玉娱乐说
2021-03-07 05:28:43

男子强奸用时太短,女子取笑:真不是男人!我还没开始你就结束了

胡究法的如法炮制
2021-03-07 16:38:04

韩寒:老百姓连大型犬都不能养,凭什么孙俪可以在上海“养狼”?

凡间事
2021-03-08 02:13:13

周星驰在吴孟达灵堂停留9分钟,随后田启文公布扶灵仪式取消

女人的脚步
2021-03-07 23:49:16

楼顶打滑梯,哈尔滨那俩熊孩子挨收拾了

生活报
2021-03-07 20:51:08

网传机长与乘务长在客舱互殴,东海航空:涉事人员停止工作

澎湃新闻
2021-03-07 14:48:02

一个行长的17年大逃亡

金融八卦女
2021-03-06 15:32:19

周星驰现身吴孟达葬礼,他左手几乎保持一个动作,让人泪奔

影视综艺大观
2021-03-07 18:00:51

20年前那个“哈佛女孩”,发誓学成归来报效祖国,如今怎么样了

尘缘亦绝
2021-03-05 11:12:28

连帮两位中国首富,自己割肉求生,张近东错付了?

华商韬略
2021-03-07 14:21:15

是谁不想退休?

生活鲜事一锅烩
2021-03-08 02:01:39
2021-03-08 08:52:52
乐居二手房
乐居二手房
提供房产相关信息
10309文章数 167关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

机长乘务长互殴一骨折一断门牙 网友:这谁还敢坐?

头条要闻

机长乘务长互殴一骨折一断门牙 网友:这谁还敢坐?

体育要闻

曼联笑傲德比战!瓜帅与索帅激烈争吵

娱乐要闻

热巴穿粉色短裙性感妩媚 娇羞可人

科技要闻

苹果CPU跳跃花10年,中国CPU如何死磕突围

汽车要闻

车长超5米/配Meridian音响 起亚推K8车型

态度原创

家居
旅游
游戏
教育
数码

家居要闻

韩国新婚夫妇卧室分床睡 80㎡房两种设计风格混搭

旅游要闻

梦中的天堂,漫步稻城亚丁

《怪物猎人 崛起》公布游戏预购特典护石效果

教育要闻

西部人才流失之殇:如何看待牛憨笨院士率团队加盟深圳大学

数码要闻

AMD对磕NVIDIA推专业矿卡 玩家:Yes就完了!