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湖南女首富还能被苹果爱多久?

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  作者|林夏淅

  编辑|李曙光

  作为2020年胡润女企业家排行榜中的第三名,周群飞坐拥1100亿元人民币的财富,也是胡润排行榜前十名中,一年内财富涨幅最大的女企业家。

  她执掌的蓝思科技,是国内生产手机屏幕最外层视窗玻璃的龙头厂商,包括苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米在内的手机品牌,都在使用蓝思科技加工的视窗玻璃。

  2020年,苹果、华为、小米等手机厂商,仍然是科技领域的话题焦点,背后的蓝思科技,股价也从年初的14.68元/股,一路飙升至9月1日的最高值39.54元/股,8个月时间涨幅达到165.34%。

  起家于手表玻璃业务,发展壮大于TCL和摩托罗拉业务,起飞于苹果业务。根据东吴证券的数据,2020年一季度,蓝思科技在苹果手机屏幕玻璃供应链中的份额,已经占到了75%左右。

  惊人的涨幅背后,蓝思科技其实刚刚经历了内部的整顿,且其新业务已经越来越离不开苹果了。

  01 谁成就了周群飞?

  2015年3月18日,是蓝思科技上市敲钟的日子。上市后第二天,《湖南日报》第三版,以《告诉您一个真实的周群飞》为题,细说了周群飞的发家史。

  

  蓝思科技登陆创业板,周群飞(红衣女)参加敲钟仪式

  根据《湖南日报》报道,出生于1971年,周群飞的幼年和青年时期基本可以用“寒门出身”“五岁丧母”“父亲双目失明”“穷人孩子早当家”这些关键词来涵盖。

  直到15岁,初二刚刚读完的她决定辍学,先去广东当了四个多月的工棚看守,然后和一个同乡女孩,一起去当时主营手表玻璃的深圳澳亚光学工厂打工。

  两年后,周群飞已经成为厂里的管理员之一,又过了4年,也就是1993年,周群飞和当时同去打工的女孩,在加薪需求没能被满足的情况下,一起离开了澳亚光学。

  之后,她带上自己的哥哥、嫂子、姐姐、姐夫以及3个堂妹,8个人在深圳宝安区租了一套三室一厅的民房,做起自己的生意,为手表玻璃进行丝网印刷。

  转机总是酝酿于危机之中。1997年亚洲金融危机中,港台的一些客户付不起加工费,就将部分用于生产手表玻璃的旧设备抵给了周群飞,她借此机会加购了研磨机、仿形机,在宝安区另找了个小厂房,将整个手表玻璃加工的生产链条打通。

  自此,周群飞开始从手表玻璃丝网印刷业务,升级为真正的手表玻璃生产业务。而这一次机会之后,更大的机遇来源于2001年一次聚餐。

  雷迪科技公司的老板当时接到了TCL一批翻盖手机面板的订单,将其中一部分手机面板的工作分给了周群飞,于是周群飞将自己手表玻璃的制作工艺运用到手机面板的生产上,替代当时流行的有机玻璃屏幕。

  周群飞曾向《湖南日报》表示,“最先使用我们玻璃屏的手机是TCL3188,就是韩国女星金喜善当代言人的那款。”

  那之后,周群飞在2003年成立了蓝思科技,用她的话说,“蓝思”其实就是“镜片”的英语单词“lens”的谐音,这个名字让外国商客在网上很容易搜到蓝思科技。

  紧接着在2004年,蓝思科技接到了来自摩托罗拉的订单。

  

  蓝思科技工厂内一名工人正在作业

  当时原定的供应商是日本的一家小企业,和竞争对手联合起来挤兑蓝思科技,情急之下周群飞找到了瑞士的另一家玻璃原材料供应商,并通过一封标注为“LS119”的求救邮件,获得摩托罗拉大陆代表的帮助,解决了难题。

  有关人士透露,曾经在富士康摩托罗拉事业部工作的蔡新锋,可能就是这个关键人物。

  2006年前后,在遥远的太平洋对岸,乔布斯在酝酿iPhone时,看中了当时美国康宁公司拥有的一种从未进入市场、还停留在试验阶段的“金刚玻璃”。

  苹果和蓝思科技,在互相悄悄靠近。

  02 “铁腕”周群飞

  2007年,苹果开始生产iPhone,玻璃基板由康宁公司提供,而蓝思科技的工作,则是对康宁提供的玻璃基板进一步加工,然后销售给手机厂商。

  在蓝思科技的招股书上,2012年苹果已是蓝思科技最重要的客户。在前者的加持下,蓝思科技步入一个快速的上升阶段,收入从2011年的60.3亿元,提高到2019年的302.58亿元,翻了5倍有余,归母净利润从12.36亿元提高到24.69亿元。

  蓝思科技的市值也从上市首日的22.29亿元,增长至当前的1436.15亿元。

  

  这并非一个一帆风顺的过程,从内到外,蓝思都在不断地经历蜕变。

  接近蓝思科技的人士向市界透露,2019年的一天,蓝思科技在准备好证据的情况下,开了一个管理层大会。一群人聚集在一起,被点到名字的人,由保安一个个带到门外,交给经侦人员。

  之所以出现这种“壮观”的场面,是因为在此之前,蓝思科技内部积累已久的沉疴。

  周群飞当初带着7个家里人一同创业,之后丈夫郑俊龙也进入公司,蓝思科技的发展初期依托的是郑家人和周家人的力量。

  

  周群飞

  但随着企业的发展壮大,家族企业的管理模式逐渐无法适应,周群飞也开始引入一些外部的专业人士。

  由此蓝思内部开始逐渐派系林立。

  饶桥兵曾在澳亚光学担任生产技术厂长,刘伟曾在三星电子担任品质运营部长,二人分别于2006年和2011年进入蓝思科技,是“功勋派”的代表。

  2011年加入蓝思科技的蔡新锋,是蓝思科技“外来实力派”的代表。

  在当年蓝思科技获取摩托罗拉订单的关键节点,蔡新峰就在富士康的摩托罗拉事业部任职。有关人士透露,蔡新锋进入蓝思科技后,其实与原有负责人“磨合”了一段时间。

  就此,蓝思科技内部逐渐形成了周新益(周群飞堂姐妹)为代表的周家人一派、以丈夫郑俊龙为代表的一派,以及上述的“功勋派”和“外来实力派”,派系之间难免摩擦,管理人员冗杂的问题也日渐凸显。

  从近五年管理费用中的“工资薪酬占收入比重”来看,蓝思科技的这一比例始终维持在2.3%-2.65%之间,是A股同行业(电子元件)可比上市公司中最高的一家,而富士康长期保持在1%以下的水平,近几年还在不断降低。

  

  注:以上为A股电子元件行业2019年收入排名前15位的上市公司

  这意味着,蓝思科技的管理队伍相比同行业而言,耗费了过多的开支。

  2018年10月23日,在公司负责日常生产和运营管理的“功勋派”代表刘伟去世,公司里有人听说,周群飞为这位老将的离世哭了一天。

  同样是这一年,蓝思科技其实还遭遇苹果的“砍单”,全年扣非归母净利润从上年的18.68亿元降至当年的-4亿元,同比减少121.44%。

  双重打击之后,蓝思科技开始针对内部管理进行整顿。

  除了上述的“整顿大会”名场面以外,2020年8月,在蓝思科技担任董事长助理、并负责浏阳区采购的郑秋丽,被曝出收受供应商财物合计554.15万元,被判处有期徒刑7年。

  有媒体报道,郑秋丽其实是郑俊龙的侄女。蓝思科技前员工陈宸也印证了这种说法,他告诉市界,郑秋丽属于内部整顿中处理结果最典型,也最严重的。公告显示,在那之后郑俊龙仍然负责公司的营销和采购。

  2019年半年报中,蓝思科技首次出现了“精益管理制度”,行业内实施这一制度的“前辈”正是富士康。9月9日,蓝思科技在互动平台上表示,该事件纯属个人违法行为,不曾也不会对公司生产经营造成重大不利影响。近年来公司在反腐方面一直保持高压态度,对供应商的贪腐行为执行“一票否决”制度。

  曾就职于蓝思科技的陈宸看来,周群飞确实是一个足够果断的人,他也看好周群飞领导下的蓝思科技。

  03 依于苹果、危于苹果

  经历过创业的从“0”到“1”,也迈过了市值1000亿元大关,周群飞这一路做出过不少正确的选择,唯独在“苹果依赖症”上显得束手无策。

  在2015年蓝思科技披露的招股说明书上,苹果从2012年起就已经是蓝思科技的第一大客户,直到2014年,苹果公司带来的销售额达到68.78亿元,占蓝思科技收入总额的接近五成。

  

  2015年开始,蓝思科技不再披露前五名客户的名称,但综合多方面信息,蓝思科技的第一大客户应该仍是苹果,其第一大客户2019年带来的营业收入上升至130.33亿元,占比仍维持在43.07%。

  到了2020年上半年,由于复工及时,蓝思科技的大客户销量进一步提高,前五名大客户的销量合计为3.76亿PCS(数量单位),同比增长34.43%,归母净利润更是创下上市以来最好的半年报成绩,达到19.12亿元。

  近几年蓝思科技在拓展国内客户方面也是下了不少功夫。

  2012年蓝思科技的内销业务只有12.9亿元,占比不到1成,2019年其内销业务增长到104.09亿元,占比达到34.4%,虽然份额有明显提高,但毛利率较低,仍是内销业务的硬伤。

  2019年,蓝思科技的海外业务和大陆业务的毛利率分别为29.03%和17.93%,贡献毛利总额分别为57.63亿元和18.66亿元。

  除此之外,从收入来源地的角度看,蓝思科技对海外业务的依赖也通过出口退税得以体现。

  2015年的招股书曾经显示,蓝思科技2012年-2014年应收出口退税额分别为7.64亿元、6.16亿元和8.04亿元,占当年利润总额的比例分别为34.06%、21.66%和59.02%。

  因此,粗略计算出口退税仍然是蓝思科技十分重要的利润来源,2019年占利润总额的比重大约在4成。

  

  这意味着,蓝思科技如果想要提高国产手机品牌的客户收入占比,也会因为出口退税减少而降低整体毛利率。

  也因为这样的尴尬处境,蓝思科技选择了再次加深与苹果的绑定。

  2020年8月,蓝思科技以现金99亿元收购可成科技旗下的可胜科技(泰州)和可利科技(泰州)100%的股权。

  可成科技是全球领先的金属件大厂之一,是苹果iPhone、Macbook等产品的金属外壳第二大供应商,排在前面的是鸿海科技——富士康的母公司。

  收购完成之后,蓝思科技不仅拿下了部分苹果产品“机壳”的生产业务,实现自身业绩的增厚,还可能拿下苹果未来的部分组装业务,“抢食”富士康。

  10月份,蓝思科技150亿元定向增发方案通过证监会批复,融资完成后,蓝思科技自2015年上市以来的直接募资金额将达到245亿元,位列A股电子元件行业第6位。如果考虑到上市年限,那么蓝思科技平均每年融资金额为49亿元,位列同行业第2位,仅次于富士康。

  此次150亿元定增资金中,超过1/3将投入长沙的3D触控面板项目,结合欧菲光的触控业务遭苹果“砍单”的消息,那么蓝思科技和苹果之间的绑定关系,可能还将持续加深。

  从手表玻璃跨越到手机玻璃,从8个人的小工作间到接近20万人的制造系统,从家族式企业到引入外部人才,周群飞在多个关键的路口做出了正确的选择。

  

  蓝思科技工厂内走出的工人

  而在2016年因苹果手机销量的下滑、2018年因苹果的砍单,导致蓝思科技业绩出现两次明显下滑之后,接下来苹果会在什么时候选择再次“抽身”,并没有人知道。

  在难以解决所以越陷越深的苹果依赖问题上,周群飞逐渐陷入了一场“豪赌”。

  其实换一个角度思考,苹果依赖症不是蓝思科技问题的本质。问题的本质在于,蓝思科技是否能够一直在行业中保持着最好的产品力和技术,从而不被苹果踢出去。

  科技行业的技术更迭、产品革新,永远是考验所有企业的命题,不会停止。强如芯片的祖师爷英特尔,在技术落后时也已被苹果无情抛弃。有一天苹果提供不了最酷的产品,依旧会被最快地淘汰。

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