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造车“三傻”集体跳水,一夜跌掉130亿,华尔街凭啥不认销量?

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  2020年,“特斯拉+中国制造”引爆全球市场。“韭菜”们应该都知道,新能源车年内股价上涨近6倍,没上车的已经“拍肿大腿”。

  在此情况下,最近国内造车新势力相继公布11月销量数据,可谓连创新高,按理说是个大利好。

  然而,消息一出,在美股上市的“造车三傻”却集体出现股价跳水,暴跌超过10%。

  虽然不好理解,但明显能看出华尔街并不认销量,也验证了外界对新造车企市值的担忧。

  泡沫的轮回,这一次会是新能源车吗?

  

  销量确实喜人

  2020年,蔚来的表现是整个美股市场中概股最靓的仔,从最低2.11美元涨到57.2美元,幅度超过2700%,相比之下特斯拉的867%都不够看。

  同时,销量逐月提升,继10月突破5000辆后,11月成功守住阵地。

  虽然官方强调“交付量连续4个月创月度新高,连续8个月同比翻番”,但实事求是地说,目前环比增长已经挺低了。

  不过,全年销量突破4万应该问题不大。

  

  小鹏汽车销量增长确实不错,11月交付4224辆,比上月增加1184辆,增幅为38.9%。

  理想汽车共交付4646辆,环比增长25.8%。

  另外几个第二梯队玩家也表现不错,比如威马汽车11月销量为3018辆,同比增长174.6%

  整体而言,随着国内新能源汽车市场规模成长,以及车企在品牌和渠道等方面布局的完善,大多数已量产销售的造车新势力都取得较好的增长。

  可惜华尔街不认销量

  不可否认,电动化和智能化是汽车产业未来的大方向,但站在二级市场角度,科技君得提醒大家——好赛道不一定意味着好投资。

  目前,新能源车整体市占率不足5%,虽然11月交付量几乎都再创新高,但蔚来、理想和小鹏加起来都不足1.5万辆,远不及多数传统车企单一车型的月销量。

  部分新势力甚至还没有走出“卖一辆亏一辆”的魔咒,自我造血能力严重不足。

  

  即使是志得意满的三季度财报,三大头部玩家仍处于亏损状态,三者净亏损分别为10.47亿元、11.48亿元和1.07亿元,距离盈利有很大距离。

  然而,这些新势力们的市值却比大多数传统上市车企高得多,年轻玩家们仅用五六年就跻身全球TOP 15车企榜单,让其他老大哥情何以堪。

  因此,从估值指标来看,新玩家的估值水平已经明显偏离基本面的束缚,可能充斥着巨大泡沫。

  市场从来就没有新鲜事,历史总是惊人的相似。

  当资本潮水退去,造车新势力的业绩还会不断增长,但股价可能无法再创新高了。

  因为这场狂欢早已透支未来多年的业绩表现,企业需要用年复一年的增长,来填补泡沫破灭的深坑。

  “降温战”必须打响

  事实上,历史早就告诉我们,若放任泡沫不管,那么积攒得越多,破灭的可能性就越大,乐视就是个很好的例子。

  2010年上市后,5年时间“乐视网”市值突破1700亿,成为创业板神话。

  在最疯狂的2015年,股价曾创下179.03元的历史高位,市盈率接近400倍。

  结果,到2020年终止上市,市值只剩下7亿元,从最高跌去99%,近30万普通投资者血本无归。

  

  回到造车新势力的问题上来。

  在可预见的将来,新能源汽车的股票还将是资本的宠儿,催生泡沫似乎也无法避免。

  对如今被捧上天的新势力车企来说,享受泡沫带来的繁荣后,怎么去掉泡沫、回归理性增长,才是重中之重。

  没有人知道第一个骨牌会从哪里倒下,但在那之前,如何在有限的泡沫膨胀期实现利益最大化,则是“韭菜”们最需要考虑的事。

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