2020中国煤制乙二醇生产现状，乙二醇市场供需结构呈过剩趋势「图」

一、乙二醇下游需求分析

乙二醇是用途广泛的基础化工原料，其下游消费领域主要集中在聚酯行业，和PTA聚合生产聚对苯甲酸乙二酯（PET）。而其在非聚酯领域的占比较小，主要包括防冻液、活性剂以及少量精细化工产品。

乙二醇下游需求链条

资料来源：公开资料整理

二、国内乙二醇行业市场现状分析

伴随着多家企业的乙二醇生产装置的建成投产，近年来我国乙二醇的生产能力稳步增长，2019年中国乙二醇产能达1076万吨，产量达739万吨。

从生产工艺来看，其中石脑油/乙烯法工艺生产的乙二醇产能达535.2万吨，占比47.7%；随着2012年以来煤制乙二醇的集中落地，煤制乙二醇在我国得到快速发展，2019年煤制乙二醇生产工艺占比41.7%，产能达449万吨；MTO法生产的乙二醇产能达92万吨，占比8.6%。

中国乙二醇进口依赖度长期维持较高水平，2019年中国乙二醇进口数量达995万吨，同比增长1.5%；乙二醇进口金额58.18亿美元，同比下降35.4%。截至2020年前三季度我国乙二醇进口数量为863万吨，同比增长16.2%，进口金额为39.78亿美元，同比下降9.5%。

资料来源：中国海关，华经产业研究院整理

煤路线成本核算以20万吨/年乙二醇项目为基准，假设装置100%开工运行，同时，内蒙古地区以褐煤为原材料（消耗量为5.6吨/吨产品），中部地区（山西、河南）以无烟煤为原材料（消耗量为3.2吨/吨产品），此外，由于乙二醇主要消耗区域是我国东部地区，而煤制乙二醇企业在西北地区居多，乙二醇运输成本高。

2018年9月以来，随着乙二醇价格的大幅下跌，煤制乙二醇的利润大幅压缩，目前煤制二醇的成本区间在3950~4200元/吨（不含运费）。

煤制乙二醇到达华东地区的价格为4500~5000元/吨，随着工艺成熟，生产稳定，生产负荷提高，成本还会下降，相比石油路线的乙二醇具有一定的成本优势。

相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国煤制乙二醇行业投资潜力分析及行业发展趋势报告》

三、中国煤制乙二醇行业竞争格局分析

基于我国“富煤、贫油、少气”的能源分布现状，近年来煤化工逐步兴起。按照未来几年我国乙二醇投产计划，煤化工仍占主流，因此煤制乙二醇产能占比有望进一步提升。截至2019年底，国内煤制乙二醇总产能491万吨/年。从煤制乙二醇产能区域分布来看，有356万

吨产能集中在中西部地区，主要原因是煤炭资源丰富，煤炭价格低，具有原料成本优势。

国内乙二醇产能快速增长期在2020年及以后时期，将以煤制乙二醇为主；预计在2020年，国内有超过350万吨煤制乙二醇新建产能陆续投放市场，届时煤制乙二醇产能将达到841万吨/年，占据国内乙二醇总产能的半壁江山。

四、乙二醇合成工艺分析

目前，乙二醇工业化生产的技术方法包括乙烯法和草酸酯法。乙烯法根据原料和工艺不同，可以分为石油乙烯法、乙烷乙烯法和MTO乙烯法。乙烯法是全球乙二醇生产主流路线，利用乙烯催化氧化生成环氧乙烷后水合反应生成乙二醇，其中，乙烷乙烯法是中东地区和北美地区的主要生产方法，石油乙烯法是我国目前采用的主流方法之一；

煤制乙二醇主要包括直接合成路线、甲醇甲醛路线和草酸酯路线。其中，草酸酯法是是我国利用煤炭间接制取乙二醇的主要方法。首先，煤经过气化得到合成气，净化和分离后得到CO和H2气体，CO参与羟基化反应生成草酸二酯（中间产物），草酸二酯加氢精制后得到乙二醇。

乙二醇合成工艺

目前，煤制乙二醇主要是在杂质方面与乙烯制乙二醇有差距，导致下游聚酯行业不能大规模应用。煤制乙二醇主要指标都能达到国家标准，但整体质量与乙烯制乙二醇还有差距，特别是色度和紫外透光率这两项比较重要的指标差距较大，这也与煤制乙二醇含有的杂质成分有关，对下游的纤维染色造成困扰。

五、煤制乙二醇行业风险分析

作为乙二醇最大消费国家，在全球产能增加、国内下游消费增速放缓等综合因素影响下，我国乙二醇产品供需结构转变，煤制乙二醇行业或将面临激烈市场竞争。

1、进口乙二醇严重冲击国内市场

我国乙二醇现货市场属于完全竞争结构。在此基础上，国外进口乙二醇对我国市场形成较大影响。中东、北美作为乙二醇高产地，域内消费较少，主要出口目的地是中国。2019年，我国乙二醇进口量995万吨，其中约46.7%来自中东地区，其次是中国台湾和北美地区。

2、国内乙二醇市场供应趋于宽松

从国内来看，现已建成乙二醇产能投运1120万吨/年，其中煤制乙二醇产能495万吨/年；规划在建乙二醇产能926万吨/年左右，其中煤制乙二醇产能624万吨/年左右。从国外来看，中东、北美及亚洲2019年新增低成本石化路线乙二醇产能262万吨/年，均以中国为目标市场，未来国内乙二醇进口来源更加多元化。

3、煤制乙二醇生产及运输成本市场较高

受国内煤炭资源分布影响，国内煤制乙二醇主要分布在西北、华北等地区，而我国乙二醇消费地区主要集中在江苏、浙江等华东地区，乙二醇运输主要依赖长途汽运、铁运，且易受交通不确定性和季节性影响，导致产品运输成本居高不下。相比而言，国内石油（石脑油）制乙烯装置主要分布在华东、华南等沿海地区，靠近产品销售市场并易于运输；其次，国外进口甲醇在便捷海运条件下，产品销往江浙地区极为便利且成本较低。

4、国内乙二醇下游聚酯行业需求增长乏力

我国乙二醇消费集中在下游聚酯行业，占总消费量的94%，在经历2015年以来的高速增长后，当前进入产业转折期，结束持续两年10%以上高增长。2016年以来，聚酯产业供需结构从供不应求逐步转向产能过剩、基本亏损的局面，产品库存维持高位、价格大幅下降。未来，在我国经济下行压力加大、中美贸易摩擦等不确定因素影响下，预计聚酯及其终端服装纺织业市场表现难以回暖；与此同时，随着我国纺织纺织业进一步向东南亚转移，将更加抑制国内聚酯市场需求增长。

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