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疯了!央行两大信号彻底引爆,银行股市值暴增2000亿!8年前一幕再现,万亿工行狂飙6%,持续性如何?

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  银行股的惊艳表现估计又是超出绝大多数人的预期!

  周五,一个大家预期不高的交易日。早盘,银行股即出现了异动,开盘后,工行、建行等大型银行股即迅速冲高。盘中一度出现调整,但大金融板块午后发力,市场走出翘尾行情,沪指重返3400点。上证指数收盘涨1.14%,报3408.31点;深证成指涨0.67%,报13690.88点;上证50指数涨1.54%,创下2008年3月以来新高。


  从资金面来看,两市成交额超7246亿,略超上一交易日。北向资金继续净流入24.77亿元,单周暴买168.5亿元。

  从上涨的结构来看,银行股是当之无愧的主角。厦门银行涨停,工商银行大涨近6%,建设银行、紫金银行、青农商行、成都银行等表现也非常出色。可以说,是银行股带动了金融股的上涨,进而导致上证50创出12年新高,同时带动上证指数午后大举反攻。


  2012年12月和2010年10月,银行股曾有过一次类似的拉升(2014年年末也有上涨,但是被券商带动)。但在此之后,市场却出现了不同的走势。2011-2012年的大部分时间,市场走势非常弱,而2013-2015年却出现了大牛市。那么,银行股的持续性究竟有多大?

  银行狂飙

  银行突然就疯了!厦门银行涨停,紫金银行大涨超6%,工商银行上涨近6%,建设银行、青农商行、成都银行等表现强劲。银行板块市值单日狂涨超2000亿元。


  在银行股的带动之下,非银金融亦全线发力。券商尾盘崛起,国盛金控二连板,长江证券、国联证券、浙商证券等涨幅居前。


  值得注意的是,近期表现强势的保险股虽然早盘一度出现调整,但在银行的带动之下,下午表现恢复强势。


  上证50创下自2008年3月以来的历史新高。


  今天盘面,银行股是一个核心。其实,该板块一大早的表现就非常好。建行、工行等股开盘后皆有大幅冲高的表现。从早盘消息面的情况来看,国家统计局公布了1-10月全国规模以上工业企业利润情况。数据显示,前10个月规模以上工业企业实现利润50124.2亿元,同比增长0.7%,累计利润同比增速年内首次由负转正。剔除短期非经营因素影响后,10月份利润增速与上月大体相当。这意味着工业企业生产经营持续好转,盈利恢复态势进一步巩固。但这可能并不是银行股走高的主要原因。那么,银行股为何突然爆发呢?

  央行的表述

  分析人士认为,银行股之所以有如此强烈表现,与人民银行第三季度货币政策报告释放的两大信号有关。

  第一个信号是不让市场缺钱。报告在谈及货币政策走向时表示,稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向,不让市场缺钱,又坚决不搞“大水漫灌”,不让市场的钱溢出来。

  第二个信号是9月新发放信贷环比6月回升:经济修复、需求拉动贷款定价提升。一般贷款5.31%(不含票据和按揭)、环比上升5bp。票据融资3.23%、环比上升38bp。按揭贷款利率5.36%,环比6月下降6bp,降幅边际缩窄。浙商证券邱冠华表示,利率上行拐点确立,利好银行板块。

  中泰证券表示,新发放贷款定价边际回升,随着重定价逐步进行无疑将在财报中体现。货币政策边际收紧,资金市场利率走高将对信贷市场利率有所传导;更深层次原因是经济修复,即使货币政策维持中性,生产扩张带来的融资需求扩张也将使收益率曲线抬升。比对了资金市场利率与新投放信贷利率的传导情况,发现新发放信贷利率走高几乎与资金市场利率回升同步。

  持续性如何?

  银行已经很久没有这样领涨过市场了。接下来的持续性究竟会怎样?

  从配置的角度来看,银行估值处于低位,机构仓位配置也不高。随着利率的上升,成长股估值压力加大,银行股也就成了一个选择。

  来自华泰证券的数据显示,四季度银行板块往往可取得绝对收益(2005年-2019年15个季度中,12个季度绝对收益率为正),15个季度平均相对沪深300收益率为4.6%,且相对跌幅大多在5%以内,整体表现较为稳健。

  华泰证券沈娟团队曾表示,下半年经济边际修复,银行净利润增速有望修复,风险压力可控。复盘历史,银行板块在四季度表现较为稳健,大多取得绝对收益。当前为银行板块估值仓位双底部,且资金面在四季度有望迎来外资快速流入、被动资金发行加速、各类资金寻求稳定等多重利好,驱动板块估值修复。此外,由于机构资金在年终业绩压力下,风险偏好降低,会加大银行板块配置。

  万联证券表示,10月经济数据持续向好,进一步缓解投资人对银行资产质量的悲观预期。短期信用债的风险事件仍在发酵,反映短期资金压力较大,预计信用分层问题将加剧。上周,同业存单发行规模下降,发行利率再创短期新高。维持预期修复下的估值再分化行情判断。

  中金公司表示,央行发布2020年第三季度货币政策执行报告,3季度新投放贷款利率环比企稳回升,他们认为净息差预期开始乐观,重申“业绩反转,而非反弹”的行业判断。向前看1-5个季度,预计上市银行业绩逐步改善,银行股将迎来一轮类似2016-18年大幅度上涨行情。

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