网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

叶檀:A股不可思议的事情发生了!医疗行业 格局大变!

0
分享至


  音频:叶檀 \ 作者:叶檀 \ 内容:谷月轩、阿阅
六一 \ 制图:大乔 \ 制作:钟灵

  收听本期檀谈音频

  A股有句老话,叫做喝酒吃药,穿越牛熊。

  一向稳健的医疗行业遭受几轮“枪林弹雨”。

  最近,医疗行业发生了很多大事,从频频爆出巨额医院贿赂案,到医疗器械集中采购,再到君实生物团队资历、新药效果、利益关系遭到严重质疑……

  躺着也能赚钱的时代过去了,医疗行业,正在发生大变局。


  疫情之下

  医疗器械和疫苗占据医疗市场C位

  高估值后有高风险,医疗行业迎来变局。

  2020年,医疗行业走出了波澜壮阔的大行情。

  尽管估值早就不便宜了,但医疗股投资依然如火如荼。

  推动这股投资热浪的,是医疗大健康板块亮眼的业绩。

  A股市场一直对医药行业青睐有加,一场疫情,将人们对医疗的依赖提升到新高度。


  在需求及业绩暴增的大好预期下,资金不断推升相关个股的估值水平。2020年7月底,A股医疗行业市盈率一度接近历史百分位的97%。

  最近有所下跌。截至8月7号的一周,生物制品板块指数最高达到9950.38,此后下跌,11月17日,最低来到9302.18。

  不仅二级市场,一级市场也对医疗行业心动不已。

  根据企查查三季度大数据报告,国内三季度的投融资事件同比下降了22.04%,但是医疗健康领域融资事件数量逆势上涨,同比上升了39%,排在所有领域的第一位。

  在疫情的特殊阶段,大家最关心的疫苗。

  在大洋彼岸的美国,医疗健康领域是互联网领域之后的第二热门标的,三季度的投融资总额超过了80亿美元。

  疫情还在欧美蔓延,疫苗是最大的希望。

  辉瑞公司研发的新冠疫苗(mRNA疫苗)有效性超过90,11月16日,生物科技公司莫德纳宣布,研发的疫苗在晚期测试中有效性达到94.5%,比辉瑞更高。第二天开盘,莫德纳股价大涨10%,从2020年初的19美元来到90美元。


  从辉瑞到莫德纳,疫苗相对成熟。

  可见在特朗普执掌时代,新冠疫苗的研制已经取得了长足的进展。在拜登将要执掌大权的时代,成为奉献给拜登和全球患者的一份大大的贺礼。

  特朗普以突出的反智色彩,成功的让医疗人士厌恶。

  除了医疗领域之外,值得关注的还有医疗器械板块。

  2020年三季报,医疗大健康板块业绩增速惊人,医疗器械行业傲视群雄。收入同比增速到达67%,净利润同比增速达到惊人的201%。医药股的净利润同比增速约为55%,相比之下逊色不少。

  在此背景下,11月初,A股医疗器械龙头迈瑞医疗的总市值一度超越了医药龙头恒瑞医药。

  药品和器械有本质不同。


  药品的创新研发卖的是专利,医药企业要么研发红利,在专利期内拥有的市场红利非常高,要么拥有强大的管理和营销能力。

  医疗器械卖的是精密的制造系统,前者需要的是医疗专家和生物学家,后者需要的是医疗专家和高级工程师。

  医疗器械本质上是为医疗服务的精密制造业,研发过程是螺旋式的、改进型的进步。医疗器械研发是跨学科的综合性创造产物,就像华为这样的企业,仿制难度大,涉猎专业多,一旦有了护城河,可以有长期稳定的发展。

  医疗器械领域有宽阔的护城河,存在高专业性的壁垒,产品的品质取决于多个专利协同作用。一旦有了护城河,医护人员习惯了这类医疗器械的操作,就不太可能被替代。

  为什么迈瑞医疗护城河宽?

  因为医疗器械方面的确有优势。

  在第一波疫情中,迈瑞呼吸机等医疗设备交付近13万台,呼吸机单月达产3000台较以往增长了3倍,订单排期依旧延续到了6月份。9月份,迈瑞披鲁呼吸机产能已提升至每月5000台,仍然供不应求。

  医疗器械维持着强者恒强的局面。

  市场对器械的认可,依靠产品优势、品牌、售后服务、医生使用认可度等多个方面。新进入的产品商一时之间无法颠覆细分市场。

  我们常见的CT,品牌主要有GE、西门子、飞利浦、佳能四个品牌,这四家在我国国内的占有率分别是32%、26%、22%和11%%,占据了市场份额90%。要实现进口替代需要一个漫长的过程。


  高估值后有高风险

  医疗器械行业遭当头一棒

  最近,心脏支架的集采,价格被砍到脚脖子,对乐普医疗等企业是沉重打击。

  估值越来越高,风险也越积越高。最先受到当头棒喝的是浪潮顶端的医疗器械行业。

  11月5日,国家冠脉支架集中带量采购拟中选结果正式公布。

  一个原价1万3的心脏支架,现在只要700元,市场原本预计在1000元左右。

  当年医药集采,格局重塑时,滥竽充数的医企倒下一片,但是恒瑞等药企杀出重围。如今医疗企业集采,哪些企业会胜出?会被市场淘汰?

  接下来,我们会分析一家医疗企业,详细教大家,如何在医疗行业的大浪淘沙中,炼就一双火眼金睛。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

想滋补身体,南宁4名男子炖鸡汤放“猛料”,结果集体中毒进医院

热血汽车资讯
2021-01-13 09:10:11

错换人生28年案:“姚策的身后事里”,为何郭威会面临进退两难?

姬鹏
2021-01-17 19:03:34

迪拜大力推广美国辉瑞疫苗,但酋长还是选择了中国国药……

中新社华舆
2021-01-17 16:03:50

贝克汉姆三公子闲鱼卖二手LV连帽衫,出价100万,网友:发钱寒

仟与仟寻
2021-01-17 13:21:59

这可真是年度最尴尬的场面....

韩流圈
2021-01-16 08:48:20

2020年全国GDP20强:6市GDP突破2万亿,南京第10,西安、济南上榜

女人的脚步
2021-01-16 22:21:15

钟南山预判,关键时刻,2个好消息传来,这下放心了

海纳新闻
2021-01-17 10:20:07

谁的问题?男子到医院割包皮,术后发现10公分变4公分:怎么活啊

小白的快乐生活
2021-01-17 00:05:02

过年这些商品又要涨价了,家家户户都需要,专家:肯定大涨

三农风云
2021-01-17 10:01:20

“遭遇比宁王还惨”就在今天,小天确定退役之战时间,zoom嘲讽举动太过分了!

玩咖生活
2021-01-17 16:28:47

王浩宇被罢免让民进党“跌破眼镜”?苏贞昌:尊重投票结果

海峡导报社
2021-01-17 11:48:37

梁武帝之女溧阳公主,历史上唯一一个被逼迫吃掉自己丈夫的公主

娱乐开开心每一天
2021-01-16 12:20:39

超级奇葩!巴西女星穿薄纱逛商场惹争议!姿势撩人发文大胆遭狠批

猫眼娱乐官方号
2021-01-17 13:59:44

研究生在家制毒后患上不能动的怪病,却无意中打开了脑病研究的新世界

把科学带回家
2021-01-17 10:02:04

大佬曝黄晓明婚姻内情:杨颖想分,黄晓明不同意,为何不同意?

者七者八
2021-01-18 00:08:50

退休三年多的厅官被查,其“老领导”曾向周永康递效忠信

政知新媒体
2021-01-17 21:00:31

中国为291亿芯片收购案“开绿灯”,美国巨头发来致谢

烽火崛起
2021-01-16 22:20:02

16国接种中国疫苗后这样说!世卫宣布一决定后,世界目光看向中国

前沿时刻
2021-01-16 13:48:52

22岁女留学生「变态」生活曝光:捡破烂,藏垃圾,4年不用卫生巾,一条裤子穿8年……

摩登小姐
2021-01-16 19:36:51

《百变大咖秀》迷惑操作?只准女扮男不准男扮女,节目精髓都没了

不八卦会死星人
2021-01-17 17:39:06
2021-01-18 03:49:02
叶檀财经
叶檀财经
微信公众号:叶檀财经
3199文章数 440085关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

财务科长婚外情被"抓把柄" 遭卤肉店老板敲诈数百万

头条要闻

财务科长婚外情被"抓把柄" 遭卤肉店老板敲诈数百万

体育要闻

唯一击败尤文的队遭那不勒斯6球血洗 老妇人你怕了么?

娱乐要闻

戚薇6岁女儿Lucky拍写真 精灵可爱

科技要闻

1000公里续航是骗子?广汽:别理解偏了

汽车要闻

法国豪车设计令人赞叹 海外售价也很亲民

态度原创

房产
旅游
教育
家居
公开课

房产要闻

十四五期间海南将健全多层次住房保障和供应体系

旅游要闻

奥地利的“病毒”小镇一夜爆红

教育要闻

日本中文导报:在日华人细说感染新冠后的隔离生活

家居要闻

网红男演员把家装修成少年宫 满屋都是名贵球鞋

公开课

霍金的七个可怕预言:其中三个正在上演