宏大爆破逾20亿并购持续加码主业 三大业务齐发力净利连续高增

长江商报消息 ●长江商报记者沈右荣

进行产业布局，宏大爆破（002683.SZ）一直在路上。

11月25日晚，宏大爆破披露，公司拟出资2.55亿元收购内蒙古日盛民爆集团有限公司（简称日盛民爆）51%股权，借此进军内蒙古民爆市场。

宏大爆破成立于1988年，至今已有32年历史。经过多年产业布局，公司已经形成了矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大业务板块，并拥有一定的市场竞争力。

长江商报记者发现，宏大爆破的产业布局，借助资本市场功能，募资及并购功不可没。

据长江商报记者不完全统计，2012年上市以来，公司相继收购了永安民爆、新华都工程、华威化工等10多家公司部分或全部股权，交易金额合计超过20亿元。

如今，三大板块齐发力，宏大爆破的经营业绩表现出色。今年前三季度，受疫情影响，公司实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）仍然双双保持了两位数增长。这也是公司自2018年第二季度以来，净利润季度增速连续10个季度保持了两位数。

二级市场上，年初以来，宏大爆破也有不俗表现。年初，其股价为18.85元/股，11月26日为40.64元股，年内涨幅约为115.60%。

2.55亿并购进军内蒙市场

刚刚完成定增募资的宏大爆破再度实施资产收购计划，加码业务布局。

今年10月27日晚，宏大爆破披露2020年非公开发行A股股票发行情况报告书暨上市公告书，宣告本次定增实施完毕，实际募资17.68亿元。

根据此前披露，本次募资，主要用于矿山工程机械设备购置项目及补充流动资金。其中，矿山工程机械设备购置项目拟使用募资14.71亿元，另外的2.96亿元用于补充公司流动资金。

定增完成接近一个月，宏大爆破就实施其产业扩张计划。

根据公告，宏大爆破拟以自有资金2.55亿元收购日盛民爆51%股权，交易完成后，日盛民爆将成为公司控股子公司，纳入合并报表范围。

公告显示，日盛民爆成立于2004年12月30日，注册资本1.80亿元。其经营范围为粉状乳化炸药、多孔粒状铵油炸药生产和销售（有效期至2022年05月05日），还包括牛、羊的养殖、屠宰、加工及销售，油相材料生产和销售。

宏大爆破称，内蒙古民爆产量和销售量均超过50万吨，是全国最大的民爆市场。日盛民爆是内蒙古自治区重要的民爆生产企业，现有许可产能6.40万吨，许可产能约占内蒙古产销量的12.80%，收购日盛民爆是公司打开内蒙古民爆生产市场的最佳途径。

本次交易存在明显溢价。截至今年8月底，标的公司总资产约3.27亿元、总负债0.72亿元、净资产为2.10亿元。以截至今年8月31日为评估基准日，采用收益法评估，标的公司100%股权的估值约为5.01亿元 ，较其净资产增值约2.90亿元，增值率约为138.06%。

对于为何采用收益法评估，宏大爆破在公告中解释，民爆行业有严格的准入限制，近年来基本无新增企业进入，行业垄断性高，地域性强。日盛民爆为附近区域各矿产企业提供民爆产品，区域内基本为独家经营。此外，民爆产品的价格虽然已经放开，市场定价，但由于其竞争不充分，仍然有较高的毛利率。

值得一提的是，早在今年9月28日，宏大爆破就向交易对方以支付保证金形式支付了本次交易的2.55亿元价款，提前锁定了本次交易。

日盛民爆也有着不错的经营业绩。2019年及今年前8个月，日盛民爆实现营业收入1.80亿元、1.69亿元，对应的净利润为877.19万元、2449.74万元。今年8个月实现的营业收入接近去年全年，而净利润已经接近去年全年的两倍。

宏大爆破表示，目前，全国民爆市场进入存量争夺的阶段，由于产能限制及高壁垒政策的原因，并购整合成为公司做大民爆生产业务的唯一可行途径。公司在实现与日盛民爆合作后，将再以日盛民爆为基础撬动内蒙古其他民爆企业的整合。此外，公司还将在内蒙古深化推进矿服民爆一体化模式，提升公司在内蒙矿服领域的竞争力。

营收净利连续10季度两位数增长

积极进行产业布局的宏大爆破形成了较强的市场竞争力，并因此实现了整体上较为稳定的经营业绩。

今年前三季度，宏大爆破实现营业收入42.97亿元、净利润2.72亿元，同比分别增长10.53%、24.54%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为2.58亿元，同比增长27.26%。

分季度看，今年一二三季度，公司实现营业收入9.04亿元、17.37亿元、16.56亿元，同比变动-9.51%、20.64%、14.31%。对应的净利润为0.36亿元、1.36亿元、1.00亿元，同比增长21.71%、26.73%、 22.68%。扣非净利润为0.35亿元、1.30亿元、0.93亿元，同比增长28.14%、26.21%、28.44%。净利润、扣非净利润同比增速基本稳定。

长江商报记者发现，从2018年第二季度以来的10个季度，宏大爆破实现了净利润、扣非净利润同比增速保持了两位数。

宏大爆破主营业务涉及矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大领域。

今年初以来，受疫情影响，矿山工程服务、民用爆破器材等两大板块业务受到的影响最为明显，且复工复产有所延迟。

半年报显示，今年上半年，公司矿服业务板块实现营业收入19.21亿元，同比增长5.87%，民爆板块实现营业收入5.07亿元，同比下降2.10%。而防务装备板块实现营业收入1.95亿元，较上年同期的8041.15 万元增长142.12%，实现净利润3073.58万元，较上年同期537.31万元增长472.03%。

三季度，三大业务板块一起发力，从而实现了经营业绩继续稳步增长。

宏大爆破于2012年6月12日在深交所中小板挂牌上市，由广东省广业集团实际控制。自2003年改制以来，公司经过机制体制的探索和实践，形成了国有控股、管理层参股的多元化股权结构，打造了国有企业+民营思维的经营模式。

上市以来，宏大爆破通过持续资产并购完善产业布局。

据长江商报记者不完全统计，2012年以来，宏大爆破相继收购了永安民爆、涟邵建工、华都工程、涟邵建工、宏大日晟、华威化工等10多家公司部分或全部股权，交易金额合计超过20亿元。

宏大爆破的产业优势主要表现为，其拥有矿山工程施工总承包、爆破作业单位许可、民用爆炸物品生产许可等行业资质齐全优势，在民爆领域，公司拥有每年26.6万吨工业炸药许可产能，并已基本完成了广东省内民爆器材生产企业的整合，致力于推行矿山民爆一体化服务模式。

在技术方面，宏大爆破已经成为中国整体爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一，先后成功完成了被誉为“中国煤矿第一爆”“世界环保第一爆”“ 中国第一爆”等多项技术难度高、业内影响大的项目。