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京沪高铁再次“破发”,跌破3000亿市值,高铁龙头股真没戏了?

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  今天我们要聊到的这家上市公司,是A股市场高铁龙头股:京沪高铁。如果讲到高铁,相信大家都不陌生,复兴号、动车组,大家也都有所了解,逢年过节选择的出行方式,高铁运输必定是其中之一。

  京沪高铁,2008年正式开工,2011年正式通车,2020年1月16日在上海证券交易所主板挂牌上市,这也标志着高铁第一股成功登陆A股!

  

  上市之初,可谓是“众星捧月”,首个交易日便大涨38%,虽说第二个交易日行情有所松动,但之后仍能冲高,第三个交易日收下涨停板。不过,京沪高铁上市之后的首个“春运”便遇到了新冠疫情,还没等到众多投资享受其中,便因为客运量大幅下降而遭到市场的大幅抛售,股票价格也是一跌再跌,虽然艰难挺过了一季度、半年度,净利润分别同比大幅下降86%、90%,但终究还是倒在了披露三季度业绩之前,股票价格“破发”了!

  “破发”后的京沪高铁,虽说在市场氛围转暖以及公司调整的基础上有好的表现,但短期仍旧“无力”,出现了二次“破发”!那么,关于这家高铁第一股,总市值已经跌破3000亿大关,未来真的没戏了吗?上市前对标“贵州茅台”的稀缺性,如今股价仅为5元多,是机会,还是更大的风险呢?我们带着这些疑问,今天就好好“盘一盘”。

  

  01、近些年的情况如何?

  京沪高铁上市的时间不长,所以财报信息并很多。但从近二年的情况来看,公司依仗京沪两大枢纽,业绩稳定将是大概率事件,也将深度受益于两大枢纽以及沿线省市的经济增长。营业收入同比增长率与净利润同比增长率,近三年来的呈现,均是比较稳当。

  

  

  以往年份,公司的毛利率在50%左右。但今年降低至20%左右,未来几年,随着新冠的抑制、经济的恢复,公司毛利率也将会逐步提升。

  02、三季度业绩仍旧大幅缩减,明年又怎么看?

  今年因为新冠疫情的影响,对于客运行业的冲击确实比较大。三季度,京沪高铁公布的财报显示,营业总收入171.92亿元,同比下降34.87%;净利润18.48亿元,同比下降79.33%;扣非净利润19.52亿元,同比下降79.44%。可见,就算拥有“黄金赛道”的京沪高铁,今年的业绩也没能好到哪里去。

  

  为何说京沪高铁拥有“黄金赛道”呢?因为京沪高铁途经东部沿海人口密集省区,通过省市总人口占全国的27.3%,GDP总合占全国的33.4%,链接京沪两大超级枢纽,区域优势显著。当然,就算如此,今年增速“开倒车”也是板上钉钉的事情。

  虽说业绩“开倒车”,现在公司的财报呈现也确实不怎么样。但从发展与潜力、市场预判来讲,也是可圈可点。收购“京福安徽”未来将有望打开新的增长空间。推动调整浮动票价机制,未来将优化高铁市场,以及促进良性发展。最重要的,虽然今年有新冠影响,造成公司业绩的大幅下滑,但对应明年,将大概率稳健恢复。

  

  以市场当前对公司的预判来看,对2020年的业绩预测,确实比较悲观,年度净利润或下降75%左右。当然了,今年的悲观,对明年来说,或有着不错的回升,以市场的预测来看,普遍预计明年京沪高铁净利润将增长150%左右,对于2022年的预测或恢复常态化增长,年增长12%左右。那么,对应的估值又是如何的呢?

  03、估值分析:

  以京沪高铁2020年的情况参照现在的股票价格计算,估值约为93.5倍。对于一家铁路运输行业的公司,就算有着“高铁第一股”、“黄金赛道”、“稀缺性”等名头,这个估值水平也是比较高的。毕竟,很多高成长的科技股、医药股都没有这么高的估值。

  不过,这一点也需要我们正确看待,毕竟今年有新冠的影响,造成阶段利润大幅下滑。而对应明后年,公司也将实现恢复。那么,对应2021年、2022年的估值,又是如何的呢?

  

  经过计算,分别约为37.4倍、33.3倍。这个水平的估值,同样也是不低。如果未来没有超预期的业绩提升,促使估值下移,对于一家铁路运输行业的公司来说,30倍以上的估值还是有些偏高的。

  总的来说,京沪高铁拥有京沪两大枢纽级的“黄金赛道”,也具有“稀缺性”,今年因为疫情的缘故造成业绩的大幅回落,估值也比较高。不过,也正因为如此,对应明后年的业绩恢复的确定性也是很高。公司是好公司,值得我们关注,后续需要注意业绩的恢复情况以及估值影响。

  好了,关于京沪高铁我们就点评分析到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

  看完点赞,股票长红!

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