卖火盆年收1.5亿，雅艺科技能否成功冲刺“火盆第一股”？

　　作者 | 余青

　　编辑 | 李红梅

　　来源 | 风云资本界

　　11月19日开始，2020年北方的初雪已经陆续降临，朋友圈及各大社交平台中的雪景赚足了眼球。除此之外，北方的暖气也已成为南方小伙伴除了雪景之外羡慕不已的另一件宝贝，在拥有暖气的北方屋子里温度早已如暖春三月。

　　在此之前，北方的冬天主要依靠火炉取暖，以木炭做燃料。如《史记荆轲传》中说：“夫以鸿毛燎于炉炭之上。”由于取暖烧木炭，所以一般人家冬天室内都设有炭盆，盆是用铜或铁制成，里边放上燃着的木炭。

　　如今，一家以生产、销售火盆、气炉为主的企业递交了上市申请。

　　近日，浙江雅艺金属科技股份有限公司（简称“雅艺科技”）的创业板上市申请已获得深交所受理。雅艺科技拟募资4.03亿元，主要用于生产线建设。

　　值得注意的是，雅艺科技曾于2016年3月16日在新三板挂牌，如今转战创业板，公司近期表现如何呢？

　　与沃尔玛、家得宝合作，产品远销海外

　　雅艺科技主要从事户外火盆、气炉等户外休闲家具的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品包括火盆、气炉系列产品，凭借创新的设计研发、优良的产品品质和可靠的售后服务，公司已与沃尔玛（Wal-Mart）、家得宝（Home Depot）等国际知名大型零售商建立了良好的长期业务合作关系。

　　2005年初，发行人根据下游客户的需求研发了火盆系列产品，并成功打开了美国销售市场。近年来，随着技术的发展，发行人亦开发了气炉系列产品，进一步拓展了产品线。

　　值得注意的是，雅艺科技生产的火盆与我国北方家庭冬季取暖的火炉有所不同。公司的火盆产品主要是户外取暖、观赏休闲家具，以木头作为燃烧介质，分为火盆和火盆桌。

　　雅艺科技根据不同的产品设计理念，通过对火盆外观设计不断调整，将西方经典元素和当下流行元素融入产品的各种载体之中，成功研发设计出款式各异的产品，满足了消费者多样化的消费需求。

　　并且，公司的招股书中表示，火盆系列产品亦通过新颖的产品设计、便捷的安装和低廉的价格，成为发行人热销的产品类别，主要销往美国、加拿大等国家。

　　如今，中美贸易摩擦愈演愈烈，雅艺科技能获得多少年收入呢？公司的境内外营收占比如何？

　　境外营收占比超98%

　　因为雅艺科技产品在资本市场较冷门，截至目前各资本市场暂无同行，公司选取了安吉的4家椅业上市公浙江永强、恒林股份、永艺股份、中源家居作为可比上市公司。因此，如果雅艺科技成功上市，将成为“A股火盆第一股”。

　　从业绩来看，雅艺科技2017年、2018年、2019年及截至2020年6月的前半年营收分别为 1.42亿元、1.38亿元、1.51亿元和1.09亿元；净利润分别为2595.23万元、2674.04万元、3592.97万元及3261.92万元，公司近年来业绩表现平平。

　　并且，风云资本界在查阅招股书时发现，雅艺科技约99%的营业收入为出口收入，且美国为主要出口国家。

　　招股书显示，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司境外市场营业收入分别为1.39亿元、1.36亿元、1.48亿元及1.06亿元，占比稳定在98%以上。其中，报告期内各期公司出口美国收入占当期营业收入的比例分别为80.97%、82.50%、89.91%和94.22%，占比较高。

　　除此之外，风云资本界还发现，雅艺科技的客户集中度较高。报告期各期，公司的主要客户为沃尔玛（Wal-Mart）、家得宝（Home Depot），二者销售收入占公司销售收入总额的比例分别为 63.77%、57.07%、67.77%和75.00%。公司存在依赖大客户的风险。

　　对此，雅艺科技在招股书中称，公司已与上述两家客户合作超过十年，双方通过长期合作建立了互相信任、互相依赖的业务合作关系。然而，若因市场环境变化、进出口政策影响等导致公司的主要客户减少对公司的采购订单，可能会导致公司业绩下滑。

　　值得注意的是，目前中美贸易战愈演愈烈，雅艺科技的业绩究竟会受到多大的影响呢？

　　中美贸易政策成影响业绩的关键因素

　　由于雅艺科技的产品主要以出口美国为主，因此公司业绩受国际贸易政策尤其是中美贸易政策的影响较大。

　　自2018年起，中美贸易摩擦持续升级。招股书显示，雅艺科技的火盆桌、气炉桌产品自2018年9月起，在出口美国时被加征10%关税；自2019年5月起，该关税比例调整为25%；自2019年11月至2020年8月，对该类产品中桌面尺寸不超过93cm*93cm*63cm的产品免征25%关税。因此，公司的火盆、气炉产品自2019年9月起在出口美国时被加征了15%关税；自2020年2月起该关税比例下降至7.5%。

　　贸易战升级正值公司挂牌新三板时，公司业绩因此也受到了较大的影响。2018年1-6月营业收入4484.24万元，同比下降24.39%，公司表示业绩下降的主要原因是公司的产品主要出口美国，2018年度受贸易战的影响所致。

　　并且在2018年年度报告中显示，雅艺科技2018年实现营业收入1.38亿元，较上年同期下降5.66%。公司进一步解释称，营业收入下降的主要原因为2018年度与同期相比，销往美国的产品受贸易战的一些影响，客户选取产品有所调整，导致公司的营业收入有所下降。

　　对此，雅艺科技在招股书中表示，就目前经营情况来看，上述中美贸易摩擦未对公司订单数量、销售价格造成重大不利影响。但中美经贸问题仍存在较大的不确定性，若未来中美贸易摩擦进一步加剧，可能导致公司需承担部分关税成本或影响公司的销售订单，进而对公司业绩造成不利影响。

　　风云资本界亦就相关问题联系了雅艺科技负责人，但截至发稿，并未收到相关回复。

　　在此情况之下，你认为雅艺科技能否成功冲击A股资本市场“火盆第一股”呢？欢迎评论区留言交流。