大放水？大牛市要来？

比2009年力度还要大的放水，可能就要来了。

根据万得爆料，素有大摩之称的摩根士丹利预测：

全球主要央行将释放2009年以后见所未见的海量流动性，风险资产将持续走牛，标普500指数预计在2021年还会再涨10%！

它的首席利率策略师 Matthew Hornbach 认为，G4央行（美联储、英国央行、日本央行和欧洲央行）的资产负债表将在两年内达到30万亿美元，高于目前的25万亿美元。

也即大摩预测，G4央行会在未来两年内扩表5万亿美元，相当于扩表33万亿人民币。

从上图可以看到，大摩预测的G4央行资产负债表2020年至2022年走势，要比2008年以来的走势，陡峭得多。

缩表与扩表是国际央行调控货币流动惯用的方法，扩表就是增加市场上的货币流动性。5万亿美元的扩表，这是一笔天量货币，如果流入市场，必然导致货币泛滥。

要知道，2019年全球GDP总和也不过86.6万亿美元，5万亿美元占了它的5.8%。

同时，大摩还预测，2021年全球主要发达国家会继续降息，个别新兴国家会加息。具体预测为：

G10国家央行中，预计英国央行和瑞典央行将在2021年分别再降息0.1%和0.25%。

扩表，是增加市场货币的投放量，降息是降低货币的价格，这些都利好市场的货币流动性。

至于这种预测准不准，本号以为，基本没有错。

大灾之后，全球经济需要复苏，大放水是惯例。2021年全球仍会继续量化宽松，只是放水的规模不好预测。

2020年在新冠肺炎疫情冲击下，全球各国基本都开启了超级货币宽松模式。美国3月份就将联邦贷款利率降为0，并开启了无限QE模式。

美国今年以来的四轮经济刺激方案，释放了3万亿美元流动性，第五轮经济纾困方案因大选而搁浅。

拜登正式上台后，美国印钞仍会继续，要知道，美国是此轮大疫情中，受创最大的国家。

疫情目前仍在继续发酵，第二波疫情正在欧美大地上上演，且比第一次更加凶狠。

截止到目前，全球新冠肺炎累计确诊病例高达5951万，死亡人数近140万。昨天一天，美国新增18.85万人，印度新增3.74万，俄罗斯、意大利新增在2万以上，西班牙、巴西、英国、波兰、德国、伊朗、乌克兰单日新增确诊病例均在1万以上。

此前非常严重的法国，在宣布封国之后，效果颇为显著，单日新增病例从此前最高的5万多，已经降到了四五千。

全球经济在新一轮冲击下，受伤害程度会更大。

此前10月初，国际货币基金组织预测全球经济今年可能将衰退4.4%，但是当时疫情并未大规模反扑。

10月末至今，随着全球温度季节性下降，疫情在欧洲和美国重燃，欧洲与美洲多国单日新增确诊病例均纷纷创下了历史新高。

这一冲击下，欧洲很多国家又开始封国封城，原本开始复苏的经济势头又没了，以此来看，2020全年，全球经济衰退应该会远大于此前预测4.4%。

何以应对全球继续衰退的经济？唯有大放水。

无论疫苗年底会不会出来，无论明年疫情会不会结束，2021年货币宽松会继续加大，基本是确定的。

如果疫苗年底能出来，也需要一两年的时间让全球恢复平静，这两年则是全球经济重建期，需要更大的货币流动性来供应。如果不能出来，那更需要放水来对冲疲软的经济。

用大摩的话来说，流动性对宏观经济很重要，它既润滑了交易融资的车轮，也改变了投资者可利用的机会。

从历史经验来看，凡是遇到全球性的危机，全球各国均会释放货币流动性，或印钞或降息。

正因如此，每次遇到危机，货币都会大贬值一次。流动性增加，货币自然贬值。

此次也是一样，美元指数今年三月份以来一路下行，明年在大放水依旧的背景下，仍会继续下行。

那么，在2021年基本会延续的全球货币大宽松的背景下，会怎样影响投资：

1、继续推高全球主要市场的股价，美股、欧洲股市将迎来大牛市。

今年以来，在疫情冲击下，欧美各国经济疲软，股市本该跌成狗，但在各国开启超级量化宽松的背景下，美股欧股被硬生生拉了回来。

按照大摩的预测，明年货币宽松会更加厉害，也就是说，欧美股市还有一波大牛市。

至于我们的大A股，由于我们的宽松货币政策可能会逐渐退出，所以A股可能会走出与美股欧股独立的行情。

2、黄金等贵金属价格继续创新高，看好黄金等贵金属概念股和主题基金。

今年以来，因为全球货币流动性大释放，美元指数一路下跌，黄金等贵金属价格一路上涨，突破了历史新高，8月7日，黄金价格一度涨至2075美元/盎司，创下历史新高。

2021年，黄金等贵金属会在继续全球货币继续宽松的背景下，继续创下上涨。2008年金融危机之后，亦是如此，黄金在流动性大释放的背景下，一路上行。

高盛预测，2021年黄金价格会上涨到2300美元/盎司。

黄金价格上涨，自然利好黄金等贵金属概念股和主题基金。

3、欧美等发达国家的房价会继续上涨。

流行性在刺激经济复苏和发展的同时，副作用便是会推动资产价格上涨。

股市和房价，都会在过度宽松的货币政策在不断被推高。

至于我们国内的房价，正如上面说到的，我们疫情控制得不错，国家担心过度宽松会继续推高资产价格，继续扩大贫富差距激化社会矛盾，正在准备退出货币宽松政策，我们的股市与楼市，可能都会走出独立行情。